El último Informe Mensual de Aleph energy revela un panorama complejo pero dinámico para el sector energético argentino, marcado por señales de normalización y oportunidades para la inversión privada, aunque con persistentes desafíos estructurales.

Aspectos Destacados de la Demanda y Generación Eléctrica

En mayo de 2025, la demanda total de electricidad en Argentina experimentó una notable disminución del 10,4% interanual, ubicándose en 10.945 GWh. Este descenso se atribuye en gran medida a un mayo excepcionalmente templado, con temperaturas medias superiores en 4°C al mismo mes del año anterior, lo que redujo significativamente el consumo en los sectores residencial y comercial.

La demanda residencial fue la de mayor caída, con un 17% menos que en mayo de 2024, reflejando también el impacto de los mayores precios de la energía y la reducción de subsidios. Por otro lado, la demanda industrial mostró un leve aumento del 1%, impulsado por el sector minero, la industria textil y automotriz, y la construcción.

En cuanto a la generación eléctrica, la producción total local en mayo de 2025 disminuyó un 8% respecto al mismo mes del año anterior, alcanzando los 11.339 GWh. A pesar de esta baja general, la generación renovable se destacó con un incremento del 40% interanual, sumando 2.119 GWh. La energía eólica aumentó un 44% y la solar un 32%, demostrando el impulso de estas tecnologías. Sin embargo, la generación hidráulica y nuclear registraron descensos del 29% y 17% respectivamente, debido a menores niveles de despacho. La generación térmica también disminuyó un 6% interanual.

Costos, Precios y Subsidios

El costo total de la energía en mayo de 2025 se situó en 77,7 USD/MWh, lo que representa un descenso del 10% interanual, explicado por un bajo despacho que optimizó los costos de generación. No obstante, el precio estacional medio pagado por los usuarios ascendió a 53,5 USD/MWh, un 57% mayor que en mayo de 2024, indicando un ajuste significativo en los precios para los consumidores. El porcentaje que cubrió la demanda del costo monómico total fue del 68%, un retroceso respecto al mes anterior (80%), evidenciando que la quita de subsidios no se ha ejecutado completamente a fondo para 2/3 de la población residencial.

A partir del 1 de julio de 2025, entró en vigor la Resolución 281/25, que modifica la anterior Resolución 226/2025, implicando un aumento general del 1,32% para todas las categorías de usuarios. Para los hogares de ingresos bajos (Nivel 2) y medios (Nivel 3), la quita de subsidios se traduce en aumentos del 3,33% y 2,49% respectivamente en el componente mayorista.

Potencia Instalada y Balance Comercial

La potencia instalada total en Argentina alcanzó los 43.778 MW, con un leve incremento interanual del 0,7%. Las fuentes renovables mostraron un crecimiento notable en potencia instalada, con un 5,2% interanual, totalizando 7.157 MW. La energía solar lideró este crecimiento con un 15,6% de aumento en potencia instalada.

En cuanto al balance de importación y exportación de energía, las importaciones disminuyeron drásticamente un 89% en mayo de 2025, mientras que las exportaciones se dispararon un 931% interanual, reflejando una menor necesidad de importar y una mayor capacidad de exportar energía.

Desarrollos Clave y Perspectivas Futuras

El informe destaca varios hitos en el sector, como la licitación de los complejos hidroeléctricos del Comahue, que busca atraer nuevos actores y fomentar la competencia. Asimismo, la reactivación del cronograma del MATER por parte de CAMMESA y el avance en la implementación de la Resolución 715/2025, que busca atraer capital privado para ampliaciones en el sistema de transporte eléctrico, son señales positivas para el sector.

A pesar de estas señales de normalización y las oportunidades para los inversores, el informe subraya que persisten desafíos estructurales, especialmente en la red de transmisión, que sigue siendo un "cuello de botella". La transición energética, aunque en marcha, se prevé que sea lenta, particularmente en los sectores más regulados. El gobierno busca avanzar hacia contratos con precios más libres y licitaciones competitivas para impulsar la expansión del sector.

El informe concluye que, si el contexto macroeconómico acompaña y los actores del sistema responden con responsabilidad, Argentina podría estar frente a un escenario mucho más dinámico en el sector energético.