La petrolera estatal argentina YPF ha estado en el ojo de la tormenta en los mercados bursátiles, tanto en el Merval local como en el New York Stock Exchange (NYSE), a raíz de eventos recientes que generaron fuerte volatilidad en el precio de sus acciones. El último y más contundente golpe provino de un fallo de la Jueza Loretta Preska en Estados Unidos, que sacudió la confianza de los inversores.

La jornada del lunes 30 de junio de 2025 marcó un quiebre para las acciones de YPF. La Jueza Loretta Preska, del Distrito Sur de Nueva York, dictaminó que Argentina debe entregar el 51% de las acciones de YPF a un fondo de custodia global, en un plazo de dos semanas, como pago parcial de la sentencia de 16.100 millones de dólares a favor de los demandantes por la expropiación de la compañía en 2012.

Esta decisión, calificada de "sin precedentes" incluso por el Departamento de Justicia de EE.UU. que se había opuesto a la medida, provocó una inmediata reacción negativa en los mercados. En Wall Street, las acciones de YPF (NYSE: YPF) cayeron un 8,1% en la jornada del lunes, mientras que en el Merval local, los ADRs de YPFD.BA también sufrieron una baja significativa, de alrededor del 3%. Esta caída arrastró al propio índice Merval, que retrocedió un 2% en la misma jornada.

La sentencia de Preska, que Argentina tiene la intención de apelar, ha generado una gran incertidumbre sobre el futuro de la compañía y la capacidad del gobierno argentino para afrontar sus obligaciones, especialmente en un contexto de negociaciones con el Fondo Monetario Internacional y la búsqueda de inversiones para el desarrollo de Vaca Muerta. La entrega de la participación estatal en YPF, valuada en aproximadamente 6.000 millones de dólares, podría complicar los planes de la administración actual de privatizar la empresa y de atraer socios estratégicos para sus proyectos energéticos.

Análisis del Comportamiento en los Mercados

Previo al reciente fallo de Preska, las acciones de YPF en el NYSE habían mostrado una tendencia alcista significativa en el último año, con un retorno del 72,3%. Sin embargo, la volatilidad ha sido una constante, con fluctuaciones importantes en períodos más cortos. En el último mes (mayo-junio de 2025), la acción en NYSE ya acumulaba un descenso de alrededor del 8,8%.

En el Merval, la historia ha sido similar. Si bien a un año las acciones de YPFD.BA registraban una ganancia del 35,99%, el rendimiento en el mes de junio de 2025 había sido negativo, con una caída superior al 10%. La volatilidad diaria es notoria, con variaciones que superan el 5% en algunas jornadas.

Hechos que influyeron en el precio de YPF (además del fallo Preska):

Las ganancias y proyecciones de la compañía suelen tener un impacto directo. Por ejemplo, a mediados de mayo, YPF reportó ganancias trimestrales que, a pesar de algunas deficiencias, no impidieron un salto del 18,2% en sus acciones en la bolsa de Nueva York, luego de que Citigroup elevara su calificación a "comprar".

Los anuncios sobre inversiones en Vaca Muerta, la producción de petróleo y gas, y las proyecciones a futuro (como el plan 2025-2029 presentado en el YPF IR Day en abril) influyen directamente en la percepción de los inversores sobre el potencial de la empresa.

La firma de Memorandos de Entendimiento (MoU) y alianzas, como el reciente acuerdo con la italiana Eni para el proyecto Argentina LNG en junio, suelen generar expectativas positivas y movimientos al alza en las acciones.

Dada su naturaleza de empresa estatal y su importancia estratégica para Argentina, las políticas gubernamentales, las expectativas de privatización, la estabilidad económica del país y las negociaciones con organismos internacionales tienen un peso considerable en el precio de sus acciones. El mensaje del presidente Javier Milei, quien atribuyó el fallo a "un fallo contra Kicillof", también se inscribe en esta dinámica política que impacta en los mercados.

Como toda petrolera, YPF es sensible a las fluctuaciones del precio global del crudo, que impactan directamente en sus ingresos.

En definitiva, las acciones de YPF transitan un momento crítico. El fallo de la Jueza Preska agrega una capa de incertidumbre legal y financiera que, sumada a la volatilidad inherente al mercado energético y al contexto argentino, mantendrá a los inversores en alerta en las próximas semanas.