NEIL CHRISTENSEN

El mercado del oro continúa consolidándose en un rango elevado entre $3,350 y $3,400 la onza. Según un analista, podría ser el momento de que los inversores consideren otras materias primas infravaloradas.

En una entrevista con Kitco News, Jesse Felder, creador de The Felder Report, dijo que la subida del oro a un máximo histórico por encima de los 3.500 dólares ya ha descontado una cantidad significativa de malas noticias para la economía mundial, lo que dificulta ver qué nueva información podría provocar otro movimiento alcista en el corto plazo.

"Veo al oro como un indicador adelantado importante, y los precios más altos de hoy apuntan a un movimiento mucho mayor en las materias primas", dijo.

Felder afirmó que se ha vuelto neutral respecto al oro y que ahora considera al petróleo como el próximo gran impulsor en el mercado de materias primas. El petróleo crudo ha atraído considerable atención en las últimas semanas debido a la escalada de tensiones en Oriente Medio tras el lanzamiento de misiles israelíes contra Irán.

Los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) han subido más de un 30% durante el último mes, alcanzando máximos nocturnos el lunes. Sin embargo, el mercado no ha podido mantener las ganancias del domingo por la noche, ya que el caos en Oriente Medio se ha mantenido, hasta el momento, en gran medida contenido en la región.

Los futuros del WTI para agosto cotizaron por última vez a 73,32 dólares el barril, un 2% menos en el día.

Si bien la incertidumbre geopolítica podría brindar cierto respaldo al petróleo, Felder afirmó que comenzó a observar el sector energético debido a que sigue significativamente infravalorado en comparación con el oro. Señaló que la relación oro/petróleo se encuentra en su nivel más alto desde la pandemia de COVID-19 de 2020, cuando los precios del petróleo cayeron brevemente a terreno negativo.

“Esto me indica que la oportunidad está en el petróleo ahora mismo, y en las acciones energéticas”, afirmó. “El oro probablemente ha subido un poco más allá de lo que respaldan factores como las tasas de interés reales y los fundamentos económicos”.

Felder añadió que la consolidación del oro no es sorprendente, señalando que la acción actual del precio sigue un patrón histórico. Explicó que las rupturas importantes suelen ir seguidas de períodos de negociación lateral que duran años.

Después de que los precios del oro alcanzaron su punto máximo en 2011, el mercado no volvió a probar esos máximos hasta 2020. Además, una ruptura sostenida por encima de los 2.000 dólares no se produjo hasta 2023.

Felder ha sido optimista respecto a las empresas mineras de oro y metales preciosos desde principios de 2022.

Hay momentos para invertir en metales preciosos y momentos para invertir en energía. Si consideramos el valor relativo, ahora mismo, la energía es la verdadera oportunidad, afirmó.

Aunque Felder se muestra más optimista sobre el petróleo que sobre el oro en este momento, aclaró que no planea vender en corto el metal precioso en el futuro próximo. Aseguró que aún mantiene una posición clave en oro.

“Si miramos más allá del corto plazo —a lo largo de varios años—, los precios del oro serán significativamente más altos”, dijo. “A lo largo de los años, tuve una sobreponderación significativa en oro, y ahora he reducido mi posición a una posición principal. Ciertamente, no estoy infraponderando oro ahora mismo”.