ERNEST HOFFMAN

Los metales preciosos se beneficiarán del conflicto geopolítico en curso y la incertidumbre económica persistente, y se proyecta que los precios  del oro alcancen nuevos máximos históricos en 2026, según la perspectiva de mitad de año 2025 de Wells Fargo.

“Creemos que las importantes correcciones en los precios de las materias primas han creado oportunidades atractivas para posicionarse ante un mejor entorno económico a finales de este año y en 2026”, escribieron los analistas en el informe. “Prevemos que la mejora de las condiciones económicas de EE. UU. a finales de 2025 impulsará el crecimiento de la demanda de materias primas,  especialmente en las áreas más sensibles al ciclo económico”.

Wells Fargo recomienda que los inversores roten hacia sectores “que podrían beneficiarse de una mejora del entorno macro, como la energía o los metales preciosos”.

Los analistas sugieren posicionar las carteras para protegerse frente a la incertidumbre política y geopolítica.

"Los rápidos cambios en la política económica de los últimos meses han sacudido a los inversores y a los mercados de capitales", escribieron. "Más allá de la enorme complejidad que supone la reestructuración del orden comercial mundial, mantenemos la cautela ante la persistencia de conflictos regionales en Europa del Este y Oriente Medio, así como de las persistentes tensiones geopolíticas en los mares de China Oriental y Meridional. Como muestra el gráfico a continuación, la incertidumbre sobre la política económica estadounidense se ha intensificado desde las elecciones de 2024, debido principalmente a la crisis arancelaria, y recientemente ha superado los niveles observados en el pico de la pandemia de 2020-2021".

 

Los analistas dijeron que se espera que estas incertidumbres impulsen el aumento de los precios  del oro en los próximos dos años.

Creemos que la incertidumbre económica y las tensiones geopolíticas seguirán impulsando las compras de oro por parte de inversores privados y bancos centrales globales hasta bien entrado 2026 (los bancos centrales por sí solos representan actualmente el 21 % de la demanda mundial de oro) —afirmaron—. La bajada de los tipos de interés a corto plazo en EE. UU. y un leve repunte del dólar estadounidense deberían reforzar la tendencia alcista de los precios de los metales preciosos.

Advirtieron, sin embargo, que “el optimismo de los inversores sobre las ganancias de los metales preciosos ha alcanzado niveles que históricamente acompañan fuertes retrocesos”.

“Preferimos tener paciencia para comprar cuando los precios bajan”, dijeron.

Los analistas también recomiendan que los inversores se centren en la calidad en lugar de en activos más especulativos y diversifiquen sus inversiones con materias primas como los metales preciosos, que han superado significativamente a los índices bursátiles generales.

El subíndice de metales preciosos de Bloomberg avanzó un 12,1% frente a una pérdida del 15,8% del índice S&P 500 (sobre la base de la rentabilidad total), a medida que la incertidumbre arancelaria aumentó entre el 19 de febrero y el 21 de abril de 2025 —señalaron—. Los metales preciosos podrían seguir cubriendo sus riesgos mientras persistan las incertidumbres arancelarias.

 

Wells Fargo proyecta un leve retroceso en  los precios del oro al rango de $ 3,000 - $ 3,200 para fin de año, después de lo cual esperan que el metal amarillo suba hasta $ 3,600 por onza para fines de 2026.