JP Morgan afirmó que los precios del oro estarán por encima de US$ 4.000 por onza el próximo año, tras el aumento de las probabilidades de recesión en medio de los aranceles de Estados Unidos y su guerra comercial con China.

El banco espera que los precios del oro alcancen una media de 3.675 dlr/oz en el cuarto trimestre de este año, en camino a superar la marca de 4.000 dlr/oz en el segundo trimestre de 2026, con riesgos sesgados hacia una superación más temprana de esas previsiones si la demanda supera las expectativas.

"Nuestra previsión de que los precios del oro se acerquen a los 4.000 dlr/oz el año que viene se basa en la fuerte demanda por parte de los inversores y los bancos centrales, que se situará en una media de 710 toneladas trimestrales netas este año", señaló el banco.

El oro al contado, que ha subido un 29% y ha alcanzado 28 máximos históricos este año, tocó el martes por primera vez los 3.500 dólares por onza.

A principios de este mes, Goldman Sachs elevó su previsión del precio del oro para finales de 2025 de 3.300 a 3.700 dólares la onza, señalando que en "escenarios extremos", podría cotizar cerca de 4.500 dólares la onza a finales de 2025.

En cuanto a los posibles argumentos bajistas para el oro, el mayor riesgo fundamental sigue siendo una caída inesperada de la demanda de los bancos centrales

JP Morgan también predice mayores vientos en contra para la plata a corto plazo, dada la incertidumbre de la demanda industrial, mientras que se abrirá una "ventana de recuperación" durante la segunda mitad de 2025, con precios que subirán hacia los 39 dlr/oz a finales del año.