NICCOLO CONTE Y BRUNO VENDITTI

El oro y el petróleo, dos de los productos básicos más influyentes del planeta, tienen una relación fascinante que ha evolucionado a lo largo de décadas y que se refleja en la relación oro-petróleo. La relación oro-petróleo representa el número de barriles de petróleo crudo equivalente al precio de una onza troy de oro.

Se considera un indicador de la salud de la economía mundial, indicando cuando los precios del oro o del petróleo están significativamente desequilibrados entre sí.

El siguiente gráfico muestra la relación oro-petróleo desde 1946, utilizando datos compilados por Macrotrends.

Diseño gráfico: Sabrina Lam

¿QUÉ ES LA RELACIÓN ORO-PETRÓLEO?
La relación oro-petróleo expresa la relación de precios entre el oro y el petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI). El WTI es un tipo de petróleo crudo y uno de los tres principales puntos de referencia para la fijación de precios del petróleo, junto con el Brent y el crudo de Dubái.

Una proporción alta indica que el oro es relativamente caro en comparación con el petróleo crudo WTI, y viceversa. Esto puede indicar períodos de demanda desmesurada de energía en forma de petróleo crudo, o períodos de incertidumbre monetaria en los que hay una mayor demanda de oro.

A continuación se muestra la relación oro-petróleo cada década entre 1946 y 2024.

Durante las décadas de 1950 y 1960, los precios fijos del oro y los precios estables del petróleo mantuvieron la relación entre 11 y 13 durante 20 años.

Desde la década de 1980, la relación se ha mantenido normalmente en el rango de 6 a 40, con una notable excepción: en 2020, cuando alcanzó un máximo de 91,1.

El pico de 2020 fue impulsado por la COVID-19, que impulsó los precios del oro como refugio seguro mientras que la demanda y los precios del petróleo se desplomaron debido a los confinamientos globales. En cambio, entre 2000 y 2008, los precios del petróleo fueron relativamente altos en comparación con los del oro.

Durante ese período, la relación bajó a casi 6, pero nunca superó 16. Al comparar ambos productos básicos, vale la pena recordar que el mercado del petróleo crudo es aproximadamente 10 veces más grande que el del oro, lo que lo convierte en el mercado de productos básicos más grande del mundo.