Neils Christensen

Las acciones mineras finalmente están atrayendo la atención, ya que un banco ve un potencial creciente a medida que los precios más altos de las materias primas crean algo de valor dentro del sector.

En su última nota de investigación, los analistas de acciones de Société Générale recomendaron que los inversores comiencen a observar el sector minero mientras intenta ponerse al día con las materias primas. El banco francés también dijo que prefiere las empresas mineras conectadas con la transición global a la energía verde, prefiriendo los metales básicos a los productores de energía.

SocGen ha sido optimista respecto del cobre durante más de un año; sin embargo, recomienda que los inversores retiren sus ganancias ahora que el repunte ha llegado a su fin.

“Desde principios de abril, el precio del cobre ha alcanzado un máximo histórico y el precio del Brent ha bajado. Nuestra idea comercial generó una ganancia del 8,4% en menos de cinco semanas e incluso del 9,7% según los precios del cobre del COMEX en lugar de los de la LME. A medida que se acumulan riesgos en la parte larga del comercio de cobre con los precios de futuros ahora sobrecargados por las posiciones de los inversores, creemos que es el momento adecuado para cerrar el comercio y tomar ganancias”, dijeron los analistas.

Los analistas señalaron que una inflación persistentemente alta en todo el mundo ha ayudado a elevar los precios de las materias primas; Agregaron que el 79% de los productos básicos que el banco rastrea se negocian en territorio positivo en lo que va del año.

Sin embargo, SocGen dijo que los mercados de valores no reflejan este repunte de las materias primas y ven una oportunidad para que el sector se ponga al día. El banco dijo que ve oportunidades para los productores de metales básicos frente a las empresas de petróleo y energía.

“En acciones, el sector energético global (+7% hasta la fecha) está superando a las acciones mineras globales (+3% hasta la fecha) a pesar del desempeño relativamente inferior del petróleo dentro de las materias primas. Si bien el cobre es el modelo de la transición energética según las tendencias seculares, cíclicamente, nuestros indicadores impulsores de la demanda, como SG Global Cycle y SG Asian Exports, continúan mostrando mejoras, lo que sugiere fuertes retornos en el futuro por estar sobreponderados en minería e infraponderados en energía. El actual aumento de los precios de los metales sugiere una inflexión en el impulso de las ganancias por acción que se avecina para el sector minero”, dijeron los analistas en el informe.

Pero SocGen no sólo está analizando el cobre . El banco ve oportunidades en una canasta de metales básicos, específicamente cualquiera que tenga una conexión con la actual evolución de la energía verde.

“Nuestra canasta de inflación verde se compone de acciones que están preparadas para beneficiarse del aumento de la demanda o de la reducción de la oferta de 24 metales críticos necesarios en la tecnología climática y de una mayor inversión por parte de las empresas mineras. Las recientes sanciones de Estados Unidos y el Reino Unido al aluminio, el cobre y el níquel rusos, una vez más, apuntan a desafíos geopolíticos en el suministro de metales clave. Esto debería ser un buen augurio para nuestras empresas de Greenflation. La mejora del flujo de noticias corporativas ascendentes y la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector minero en su nivel más alto en 12 años también son señales positivas”, dijeron los analistas.

La transición de SocGen a los mercados de valores se produce cuando los precios del cobre experimentan cierta presión de venta técnica después de alcanzar un máximo histórico de 5,20 dólares por libra la semana pasada. Los futuros del cobre de alta calidad para julio cotizaron por última vez a 4,786 dólares la libra, una caída de más del 1% en el día.

De cara al futuro, SocGen espera ver precios más bajos en el corto plazo.

“Desde principios de marzo, cuando comenzó el repunte más reciente del cobre , los inversores han estado asegurando posiciones largas, mientras que los productores han intensificado sus actividades de cobertura, asegurando efectivamente precios de venta lucrativos para el futuro. Ambos grupos están ahora posicionados en niveles inusualmente altos, pero el aumento del posicionamiento largo fue mucho más pronunciado para los inversores en largo que para los productores en corto. Esto deja el precio futuro del cobre muy expuesto a liquidaciones largas por parte de los inversores”, dijeron los analistas.

Si bien el cobre podría sufrir una mayor toma de ganancias, los analistas dijeron que otros metales básicos están menos expuestos.

“El mercado de futuros del cobre corre el riesgo de que los inversores liquiden sus posiciones largas, pero esto es un problema mucho menor con otros metales básicos. Esto significa que las noticias bajistas que desencadenen una saludable purga del cobre no afectarían tanto los precios de otros metales y, por lo tanto, sugieren resiliencia para las mineras diversificadas”, dijeron los analistas.