COLIN HAY
En lo que se ha convertido en una tendencia constante en los últimos años, los fondos de cobertura globales siguen apostando a que los precios del uranio aumenten debido a la escasez de suministro.
El impulso concertado fue reconocido en 2021, cuando los fondos de cobertura respaldaron un aumento del 37% en los precios del uranio mientras apostaban por la creciente demanda a medida que su reputación de “energía limpia” ganaba una mayor aceptación internacional.
Según informes de numerosas fuentes de noticias financieras, la práctica continúa creciendo y los fondos de cobertura ahora adquieren uranio en bruto a medida que su precio alcanza máximos de 16 años.
ALMACENAMIENTO DE URANIO EN BRUTO
Informes procedentes del Reino Unido afirman que más de 50 fondos de cobertura han invertido en uranio en los últimos meses.
Numerosos informes también sugieren que los fondos de cobertura están almacenando físicamente uranio crudo en instalaciones especializadas como las operadas por la empresa procesadora estadounidense ConverDyn.
ConverDyn es una asociación general entre las empresas multinacionales estadounidenses General Atomics y Honeywell que proporciona conversión de hexafluoruro de uranio y servicios relacionados a empresas de servicios públicos que operan plantas de energía nuclear en América del Norte, Europa y Asia.
A principios de 2023, ConverDyn recibió una subvención de US$ 21 millones por servicios de conversión de uranio del Departamento de Energía de EE.UU. en el marco de su programa para crear una reserva nacional de uranio para impulsar la seguridad energética.
MÚLTIPLES FONDOS INVOLUCRADOS
Según los informes, los principales fondos que desempeñan un papel importante en la adquisición de Yellowcake incluyen Anchorage Capital, con sede en Nueva York, Yellow Cake, que cotiza en Londres, y Sprott Physical Uranium Trust, que cotiza en Toronto.
"Lo que se ve con este tipo de inversores es que simplemente compran y mantienen", explicó recientemente en una entrevista el vicepresidente de desarrollo empresarial de ConverDyn, Nikko Collida.
"Hemos tenido algunas cuentas que están acumulando más libras de las que normalmente habría visto en el pasado. Con la energía nuclear, siempre estamos en un estado en el que la oferta reacciona lentamente a los cambios de la demanda. Estamos en un [nivel] más alto de escasez de oferta en este momento", agregó.
Según el reciente informe “Uranio: ¿cuánto riesgo y cuánta recompensa?” de la consultora londinense Ocean Wall, la presencia de especuladores financieros en el mercado del uranio está aumentando y afectando los suministros disponibles para las empresas de servicios públicos.
Dice que se estima que entre 40 y 50 fondos de cobertura tienen ahora licencias para comprar y poseer uranio físico.
DEMANDA CRECIENTE
A medida que los gobiernos y el público cambian gradualmente sus puntos de vista antinucleares, Ocean Wall dice que ha sido evidente un cambio global hacia la energía nuclear para reducir las emisiones de carbono, con 61 nuevos reactores en construcción y más en planificación.
"Los bajistas señalan el hecho de que las empresas de servicios públicos no están entrando en pánico y tratando de obtener la mayor cantidad de uranio posible hoy porque hay una abundancia de inventario flotante o móvil", informó.
La firma londinense dice que varias estimaciones sitúan los inventarios mundiales totales de uranio en alrededor de mil millones de libras, por debajo de sus niveles históricos de 2.000 millones de libras.
"Mil millones de libras puede parecer una cifra muy grande, suficiente para cubrir muchos años de consumo global, pero una vez que comenzamos a categorizar el inventario queda más claro que ésta no es la interpretación correcta de estas cifras", agregaron.
SUMINISTRO DE AJUSTE
Según la consultora, las empresas de servicios públicos que antes buscaban comprar inventarios a corto plazo en un mercado spot inundado ahora no pueden hacerlo.
“Los hallazgos del informe UxC 2022 Global Nuclear Fuel Inventarios concluyeron que la tendencia de reducción de inventarios que comenzó en 2017 ha continuado durante los últimos años y se ha acelerado por varios factores, principalmente el surgimiento de entidades financieras como Sprott Physical Uranium Trust. y Yellow Cake, que ahora poseen alrededor de 85 millones de libras entre ellos, y ninguna de las partes son vendedores, sólo compradores”, explicaron.
"Esta ola de compras dio como resultado que los inventarios de las entidades financieras aumentaran un 140% entre 2020 y 2022, mientras que los inventarios de EE.UU., la UE, Japón y los comerciantes de uranio disminuyeron significativamente durante el mismo período", agregaron desde Ocean Wall.
"Si bien existe un inventario de uranio a nivel mundial, este inventario no puede verse como un inventario 'móvil' o 'excedente' que pueda usarse para satisfacer las necesidades incrementales de uranio", completaron.
