Fitch Raitings actualizó a la baja la calificacion de Codelco  sobre las emisiones de deuda mientras la cuprífera estatal firmó un MoU con el Banco Japonés de Cooperación Internacional (JBIC) para impulsar la innovación e incorporación de tecnologías en las faenas.

Fitch Ratings rebajó la calificación de incumplimiento de emisor (IDR) de largo plazo en moneda extranjera y local de Codelco y las notas sénior no garantizadas a BBB+ desde A-. La agencia también recortó su calificación en Escala Nacional de Largo Plazo a AA+(cl) desde AAA(cl). La perspectiva, en tanto, quedó en estable.

La agencia fundamentó su decisión en "el deterioro del perfil crediticio de Codelco por encima de las expectativas anteriores de Fitch, evidenciado por un mayor apalancamiento promedio de 4,5x-4,8x y un menor ratio Ebitda-gastos por intereses de 4,5x-5,5x, en los próximos tres años. Ambos son proporcionales a la categoría 'b'". 

Codelco "necesita desembolsar US$ 4.000 millones al menos hasta finales de la década para recuperar los volúmenes de producción históricos, monto muy cercano al EBITDA anual proyectado para los próximos tres años", explicaron desde Fitch.

Esto último en un período de generación de caja operativa comprometida por la caída de los volúmenes de producción y el importante aumento de los costes financieros, argumentó Fitch.

La rebaja crediticia que anunció hoy la clasificadora Fitch Ratings sobre las emisiones de deuda de Codelco fue uno de los temas abordados por el presidente del directorio de Codelco, Máximo Pacheco, en la Comisión de Minería y Energía de la Cámara de Diputados, a la que asistió para presentar los resultados financieros de la compañía al cierre del tercer trimestre del año. 

“Esta es una empresa con un tremendo nombre a nivel internacional y que es seguida de cerca por el mundo, porque (los países) saben que sin cobre no hay transición energética y cuando piensan en cobre, miran en primer lugar a Codelco”, describió inicialmente Pacheco. 

“Tenemos derecho a dar opiniones distintas a las de los analistas. Nosotros contamos con un mejor conocimiento de las medidas que estamos tomando para revertir la situación actual, recuperar la producción y para asegurar que los proyectos estructurales mejoren y aceleren su entrada en  operación”, enfatizó tras la consulta del presidente de la comisión, el diputado Jaime Mulet, quien  preguntó por qué la visión de la agencia calificadora dista de las proyecciones internas de la estatal, las cuales muestran que la producción comenzará a repuntar a contar de 2024, para alcanzar las 1,7 millones de toneladas hacia 2030.

En esa línea, mencionó que se están tomando acciones como “rediseños y ajustes organizacionales”. “Aquí no puede haber ninguna complacencia”, cerró el presidente del directorio. 

Resultados financieros, destaca Ebitda

Respecto a los temas de su presentación, a la que asistió en compañía del vicepresidente (i) de Administración y Finanzas, Olivar Hernández, Pacheco relevó el Ebitda de US$ 3.237 millones alcanzado a septiembre de 2023, que equivale a una utilidad diaria de US$ 12 millones y que permitirá cumplir el compromiso de aportes al Fisco por US$1.411 millones establecido en el presupuesto del Ministerio de Hacienda. 

“Es verdad que estamos preocupados por la caída en la producción y el retraso de los proyectos estructurales, pero desde el punto de vista financiero el negocio sigue siendo muy atractivo”, destacó.

Pacheco explicó a los diputados que los resultados son menores a igual fecha de 2022, principalmente por una menor venta de cobre, debido a la baja en la producción y el atraso en los proyectos estructurales, además de mayores costos operacionales y no operacionales. 

Además, detalló a la comisión los datos entregados por la estatal en octubre, respecto de los resultados enero-septiembre: con producción de 966 mil toneladas de cobre y la evolución de los proyectos estructurales.

LAS OPORTUNIDADES DE NEGOCIO CON TOKIO

Banco Japonés de Cooperación Internacional (JBIC) firmaron en Tokio un Memorándum de Entendimiento (MoU por su sigla en inglés) que busca “contribuir al financiamiento de bienes de capital y tecnología que Codelco necesita para innovar en los procesos productivos y en su forma de hacer minería”, explica el presidente del directorio de la cuprífera estatal, Máximo Pacheco, tras su gira a Asia.

El acuerdo también promoverá la cooperación entre ambas entidades para el desarrollo de minerales críticos, como el cobre, molibdeno y litio, junto con avanzar en la meta de descarbonización.

“Para realizar sus negocios, Codelco necesita de muchos recursos, entre ellos, los minerales, el agua, la energía, y, desde luego, el talento de las personas; pero también son imprescindibles los recursos financieros", explicó Pacheco.

"Por eso, es extraordinariamente importante y valioso que JBIC, un banco estatal que fomenta la cooperación internacional, esté interesado en contribuir al financiamiento de distintos proyectos de innovación, desarrollo sustentable y otros, porque en Japón entienden la importancia que tienen los minerales críticos para el crecimiento de la actividad industrial de su país”, agregó.

Así, el acuerdo también busca promover el desarrollo de oportunidades de negocio con distintas empresas japonesas, con la generación de un marco para estructurar proyectos que fortalezcan la capacidad de sobreponerse a las dificultades asociadas a la cadena de suministro de este tipo de minerales.

Además, busca apoyar que la descarbonización por la que apuesta Codelco siga avanzando mediante el uso de hidrógeno y amoniaco, entre otros.

Cabe recordar que la entidad bancaria apoyó en 2016 el financiamiento de la Planta Molyb en Mejillones que produce óxido de molibdeno, y de la que Codelco es dueña, y cuyos principales clientes pertenecen a la industria acerera japonesa.

JBIC tiene su sede en Tokio y opera en 18 países con 21 oficinas. El objetivo principal de la institución es promover la cooperación económica entre Japón y otros países, proporcionando recursos para inversiones en el extranjero y fomentando el comercio internacional.

Entre sus objetivos estratégicos está responder a la transformación energética hacia una sociedad descarbonizada. Además, en su Política ESG (medioambiente, comunidades y gobierno corporativo) está comprometido con realizar esfuerzos ambiciosos y acelerados para reducir sus emisiones y las de su cartera de clientes institucionales.

En esa línea, Codelco viene trabajando en la descarbonización de toda la cadena de suministro del negocio, con el fin de alcanzar la carbononeutralidad al 2050. Para ello, trabaja con metas de avance definidas en cuanto a emisiones directas (reemplazando, por ejemplo, el consumo de combustibles fósiles) e indirectas, con la búsqueda de suministro eléctrico de fuentes renovables.