ANAHÍ ABELEDO

Se espera que el gasto de capital de las 30 principales mineras del mundo crezca un 6,2 % en 2023 hasta alcanzar una cifra estimada de US$ 109.200 millones. Aunque el aumento parece significativo es inferior al de los últimos años: 13,8 % en 2021 y del 16,3 % en 2022. Es posible que las grandes empresas no hayan alcanzado el pico de sus esfuerzos de inversión y expansión y se estén enfrentando a un dilema de crecimiento. 

Se prevé que las mineras reduzcan su gasto de capital después de 2024 y es probable que enfrenten un dilema de crecimiento en los próximos dos años. Se espera que el gasto de capital total de las 10 principales mineras represente alrededor del 50,8% del gasto de capital total de las 30 principales empresas mineras en 2023. 

Si bien las finanzas de estas últimas se mantendrán sólidas en el año fiscal 2023 en medio de pronósticos de aumento de la producción en todas las materias primas y precios elevados de los metales.

Las principales empresas mineras se enfrentan a un dilema de crecimiento. Los metales críticos, la transformación de energías limpias y la descarbonización de las operaciones para mantenerse al día con la cambiante demanda global de materias primas siguen siendo prioridades para estas empresas para futuras inversiones.

Las mayores empresas mineras están priorizando los minerales críticos, la transición energética, la estrategia climática y la descarbonización de las operaciones en futuros planes de inversión.

El gasto de capital previsto para 2023 todavía está US$ 36.500 millones, por debajo del máximo de 2013 de los US$ 145.700 millones, de acuerdo a cifras recabadas por S&P Global.  

Se espera que la inversión en los próximos dos años se vuelva más desafiante en un contexto de alta inflación y tasas de interés y desaceleración de la actividad económica, lo que llevará al gasto de capital del grupo a disminuir un 1,8% en 2024 y un 0,7% en 2025.

El gasto de capital de las empresas diversificadas cubiertas, en un análisis realizado por S&P centrado en el gasto de capital para proyectos de metales y minería. La inversión podría estar destinándose a elementos como fundiciones, producción de acero, logística o generación de energía, lo que significa que el gasto total de cada empresa no es directamente comparable. 

BHP AL TOPE DEL GASTO
Según la investigación y la orientación de la empresa de S&P Global Market Intelligence, se espera que el mayor gasto en el presupuesto de capital en el año fiscal 2023 provenga de BHP Group Ltd., con US$ 7.600 millones. 

La compañía ha aumentado su perspectiva de gasto de capital para el año fiscal 2024 a US$ 10 mil millones desde una proyección de gestión anterior de US$ 9 mil millones. 

El gasto de capital para la etapa 1 de la de BHP en Canadá fue de US$ 647 millones en el año fiscal 2023, y el proyecto tenía un avance del 26% al cierre del año financiero. 

BHP espera que su gasto de capital para la etapa 1 aumente a aproximadamente US$ 1000 millones en el año fiscal 2024 y que el gasto de capital total para el proyecto alcance los US$ 5700 millones. Es probable que la primera producción se realice a finales de 2026. Se espera que el estudio de viabilidad para la etapa 2 de Jansen se complete durante 2024, y que la primera producción sea posible a partir de 2029.

BHP aumentó su orientación de gasto de capital a US$ 11000 millones  por año para el mediano plazo, de los cuales aproximadamente US$ 4000 millones en total se canalizarán hacia la descarbonización operativa antes de finales de 2030. 

La compañía aprobó una serie de proyectos potenciales que comenzarán en los próximos años y brinde una actualización sobre la inversión para su mina de cobre Escondida en Chile y sus operaciones de mineral de hierro en Australia Occidental, que representarán el 71% del gasto de capital total de desarrollo en el año fiscal 2023-24.

BHP avanza con la mina de potasa Jansen en Saskatchewan

INVERSIONES DE RIO TINTO APUNTADA AL CRECIMIENTO
La última previsión de gasto de capital del Grupo Rio Tinto es de US$ 7.400 millones en 2023, incluidos alrededor de US$ 1.500 millones en capital de crecimiento, que se utilizarán para impulsar proyectos, incluido el vasto depósito de mineral de hierro Simandou de Guinea, la expansión subterránea de la mina de cobre y oro Oyu Tolgoi en Mongolia y Proyecto de litio Salar del Rincón de Argentina . 

La inversión de Rio Tinto en los próximos dos años está empezando a inclinarse más hacia el crecimiento, con su guía de inversión de capital total para 2024 y 2025 fijada en hasta US$ 10 mil millones, lo que podría variar dependiendo del ritmo de desarrollo en Simandou. 

Sin embargo, vale la pena señalar que incluso con el crecimiento proyectado del gasto de capital de la compañía del 42,8% en 2024, tres veces más que el mínimo de 2016, todavía está por debajo del pico de 2012.

Salar del Rincón, Salta, Argentina

ANGLO AMERICAN PLC RECORTA SU PROYECCIÓN
Anglo American PLC recortó su perspectiva de gasto de capital para 2023 a US$ 6.000 millones en los informes de mitad de año, desde la orientación anterior de US$ 6.000 millones a US$ 6.500 millones. Esto incluye un gasto de crecimiento de US$ 1.500 millones, de los cuales 700 millones están previstos para el proyecto de polihalita Woodsmith en el Reino Unido, que se espera entre en producción en 2027. 

La participación de Anglo American en el aumento asociado con la mina de cobre Quellaveco en Perú está prevista en aproximadamente US$ 100 millones en 2023. Se supone que el gasto de capital promediará US$ 5.300 millones al año en 2024 y 2025, y se prevé que el capital de sostenimiento se mantenga entre US$ 4.000 y 5.000 millones cada año.

VALE SUPERA LAS PREVISIONES
El gasto de capital de Vale SA ascendió a US$ 5.500 millones en 2022, pero fue un 8% superior a lo previsto debido a la inversión en algunos proyectos en Brasil, a saber, el complejo de energía solar Sol do Cerrado, la expansión del mineral de hierro Serra Sul de 120 millones de toneladas métricas por año, Capanema y proyectos de mineral de hierro Tubarao Briquette y ampliación del proyecto de cobre Salobo III. 

La compañía planea gastar aproximadamente US$ 6.000 millones en 2023 en proyectos, incluido el segundo horno de la mina Onca Puma, la parte Thompson fase 1 de la División Manitoba y la construcción del proyecto de expansión de la mina subterránea Voisey's Bay, el aumento continuo de la operación Serra Sul , así como el proyecto de níquel Morowali en Indonesia, también conocido como Bahodopi, cuyo inicio se espera para 2025. 

La entrada en funcionamiento del segundo horno de Onca Puma se espera para el primer semestre de 2025, con una inversión total prevista de US$ 555 millones. La compañía invirtió US$ 150 millones en el proyecto Thompson fase 1 para extender las actividades mineras actuales en Manitoba por 10 años más. 

La ampliación de la mina Thompson es un proyecto de dos fases y se espera que la fase 1 comience para 2023. A partir de entonces, la compañía espera que su gasto de capital anual para 2024-27 se mantenga entre US$ 6.000 y 6.500 millones.

Thompson, Manitoba

POSCO HOLDINGS REESTRUCTURA SU NEGOCIO
El gasto de capital de Posco Holdings Inc. ha tenido una tendencia a la baja durante los últimos 10 años desde el inicio del superávit de acero de China. Recientemente, Posco ha estado reestructurando su negocio centrándose en ser más ecológico. 

La compañía ha ampliado su ambiciosa expansión en la cadena de valor de las baterías y ha fortalecido su negocio de materias primas, y se espera que su gasto de capital alcance unos US$ 4.800 millones en 2023. 

Posco planea aumentar su producción anual de cátodos a 1 millón de toneladas métricas y de ánodos a 370.000 toneladas métricas. toneladas y materiales de litio a 43.000 toneladas métricas para 2030. 

La compañía también planea aumentar su producción anual de níquel de alta pureza a 240.000 toneladas métricas para 2030 y producir 70.000 toneladas métricas de metales, incluidos litio, níquel y cobalto, para 2030 a partir de materiales reciclados. baterías.

ARCELO MITTAL  DESCARBONIZA
Se espera que el gasto de capital de ArcelorMittal SA sea de entre US$ 4.500 y 5.000 millones, de los cuales entre US$ 1.300 y 1.600 millones están previstos para la descarbonización, con el objetivo de reducir sus emisiones globales de CO 2 en un 25% para 2030. 

El gasto de capital total de Liberia Mines es de US$ 15 millones. El proyecto de expansión de millones de toneladas anuales se revisó a US$ 1.400 millones de dólares y se estima que la producción adicional comenzará en el cuarto trimestre de 2024.

SHENHUA ENERGY AUMENTA EN FILIALES
El gasto de capital total de China Shenhua Energy Co. Ltd. en 2022 ascendió a alrededor de US$ 4.700 millones, de los cuales el segmento del carbón representó el 33,3% y el segmento de energía el 34,7%. 

Si bien el principal producto de la empresa es el carbón térmico, también participa en la operación de centrales eléctricas y la logística asociada. 

Los planes de capex de la compañía para 2023 aumentaron a US$ 5.300 millones, principalmente debido al aumento de capital para las filiales de la compañía en los segmentos de carbón, energía y transporte y a la aceleración de la construcción de proyectos.

GLENCORE MANTIENE ACTIVOS DE METALES
Se espera que Glencore PLC invierta aproximadamente US$ 4.800 millones en 2023. 

Se espera que el gasto de capital en los activos industriales de Glencore promedie US$ 5.600 millones al año entre 2023 y 2025, con US$ 1.100 millones al año para actividades de expansión de la cartera de metales, US$ 3.200 millones al año para el mantenimiento de activos de metales y US$ 1.300 millones al año para apoyar las operaciones continuas de la cartera energética en línea con el compromiso climático. 

Los proyectos de inversión clave para los próximos años incluyen el proyecto de desalinización en la empresa conjunta de cobre Collahuasi en Chile, la extensión de las operaciones integradas de níquel de Sudbury en Canadá, el proyecto de zinc Zhairem en Kazajstán y la puesta en marcha de la fase 2 de Raglan canadiense en 2024 y que de profundidad de uso en 2025.

Proyecto Collahuasi, Chile 

FREEPORT-MCMORAN CON AUMENTO SIGNIFICATIVO
En comparación con US$ 2.100 millones en 2021 y US$ 3.500 millones en 2022, se espera que el gasto de capital de Freeport-McMoRan Inc. para 2023 aumente significativamente, incluso cuando la compañía redujo su pronóstico para 2023 a alrededor de US$ 4.800 millones desde US$ 5.200 millones, que incluye US$ 2000 millones para importantes proyectos mineros y US$ 1.600 millones para proyectos de fundición en Indonesia. 

La construcción de la fundición totalmente nueva de Manyar en Indonesia estaba aproximadamente completa en un 75% en junio de 2023 y se espera que comience a funcionar a mediados de 2024 a un costo estimado de $3.000 mil millones, con una capacidad para procesar 1,7 millones de toneladas anuales de concentrado de cobre. 

La expansión de PT Smelting, una empresa conjunta entre Mitsubishi Corp. y Freeport Indonesia para procesar concentrado de la mina Grasberg aumentará la capacidad de la planta a 1,3 millones de toneladas de concentrado de cobre desde el actual 1 millón de toneladas y se espera que esté terminada a finales de 2023. 

La construcción de la refinería de metales preciosos de Indonesia de la compañía está en progreso, y se espera que entre en funcionamiento durante 2024 con un costo de capital estimado de alrededor de US$ 525 millones. 

S&P Global Market Intelligence espera que el gasto de capital total de Freeport-McMoRan vuelva a caer a US$ 3.900 millones en 2024, con el aumento de los proyectos de fundición.

PROYECTOS DE CODELCO
La inversión de capital de Codelco en 2022 ascendió a US$ 3.400 millones y esperamos que 2023 sea ligeramente superior al año pasado. 

Los principales proyectos de inversión para los próximos 2 años incluyen la fase 2 de la Mina Subterránea de Chuquicamata en Chile; el Nuevo Nivel de Mina El Teniente, que apunta a extender la vida útil de la mina en 50 años y permitir una minería más profunda; y el tajo abierto a subterráneo Salvador en la Región de Atacama, que a junio de 2023 alcanzó un avance global de desarrollo del 55%.

NORILSK NICKEL REDUCE SU GUÍA DE GASTO
PJSC Mining and Metallurgical Co. Norilsk Nickel había planeado aumentar su gasto de capital para 2023 en un 10% interanual hasta un máximo de US$ 4.700 millones en diciembre.

Sin embargo, la compañía ha reducido su guía de gasto de capital para todo el año 2023 a entre US$ 3.500 millones y US$ 3.800 millones debido a la optimización de los pagos a contratistas por parte de proveedores extranjeros de equipos y tecnología y la reprogramación de proyectos de inversión.

BARRICK GOLD
El gasto de capital estimado por el trabajo de S&P para 2023 para Barrick Gold Corp. es de aproximadamente US$ 2.600 millones se destinará a varios proyectos de crecimiento importantes, incluida la expansión de la planta de procesamiento de Pueblo Viejo en la República Dominicana y el depósito de cobre y oro no desarrollado Reko Diq en Pakistán, que podría duplicar la producción de cobre de Barrick  con la primera producción prevista para 2028.

El gasto de capital de Teck Resources Ltd. en 2023 será cercano al de 2022, de alrededor de US$ 4.100 millones. 

Con la fase 2 de la mina Quebrada Blanca en Chile acelerando y completando su primer envío en el segundo trimestre de 2023, el gasto de capital para el proyecto se reducirá en 2023 y se espera que oscile entre US$ 1.650 millones y US$ 2.200 millones en 2024.