ANAHÍ ABELEDO

El tercer trimestre será revelador para el mercado europeo del gas, con todos los ojos puestos en la tasa de llenado del almacenamiento, el progreso del mantenimiento de verano de Noruega y la competencia de Asia por el GNL. Desde que Rusia invadió Ucrania y comenzó la reducción de envíos del gas ruso, el peor de los escenarios para Europa se fue moderando ya que algunas variables se dieron de modo favorable.  Esta semana los precios del gas bajaron ayudados por el anuncio de otro gran descubrimiento en Noruega mientras que Ucrania aparece es una opción para el almacenamiento. 

El descubrimiento de un nuevo yacimiento de gas en Noruega ha provocado este lunes una contundente caída de los precios del gas natural en Europa. Los contratos recogidos por el índice neerlandés TTF, que sirven de referencia para el precio de esta materia prima en el Viejo Continente, han marcado una reducción del coste de alrededor del 12% hasta 32,54 dólares MW/h. Contrario al desempeño del precio europeo, el índice Henry Hub, referencia del gas en Estados Unidos, se encarece en cambio un 3,68%, de acuerdo a Bloomberg. 

Ucrania cuenta con la mayor capacidad de almacenamiento de gas de Europa, mientras que la UE busca depósitos de reserva para reducir la volatilidad de los precios.

UN FINO EQUILIBRIO
Las preocupaciones sobre la confiabilidad de Norwegian y el potencial de una fuerte demanda de GNL en Asia, en particular en China, podrían hacer que el equilibrio del mercado se mantenga ajustado.

Los sitios de almacenamiento de la UE ya están llenos en un 77%, las existencias podrían alcanzar su punto máximo mucho antes del invierno, lo que significa que los actores del mercado podrían tener dificultades para encontrar un hogar para el gas en Europa más adelante en el trimestre.

Según los analistas de S&P Global Commodity Insights, se espera que los sitios de almacenamiento sigan la parte superior del rango de llenado histórico de cinco años hasta el tercer trimestre y se llenen en un 95 % a fines de septiembre.

La ocupación de los sitios de almacenamiento de la UE ya es significativamente mayor que en años anteriores. Las instalaciones se llenaron solo al 58% de su capacidad a fines de junio de 2022 y solo al 48% al mismo tiempo en 2021.

El llenado ahora está casi a la par con 2020, cuando los sitios de almacenamiento estaban al 80 % de su capacidad a fines de junio, ya que la demanda se desplomó debido a la pandemia de COVID, lo que llevó a los comerciantes europeos a utilizar las instalaciones de Ucrania para almacenar el excedente de gas.

La oferta está allí nuevamente desde Kiev, aunque la incertidumbre sobre el seguro y la guerra en curso podrían disuadir a los actores del mercado de usar el almacenamiento ucraniano nuevamente este verano.

UN ESPERADO AUMENTO DE LA DEMANDA
En términos más generales, la demanda europea permanecerá silenciada en el tercer trimestre, aunque S&P Global pronostica que será ligeramente más alta año tras año como resultado de los precios mucho más bajos.

Los precios tendrán que permanecer lo suficientemente altos para sostener las entregas de GNL a Europa y restringir la demanda lo suficiente como para permitir que el almacenamiento de gas alcance los niveles objetivo, dijo Alun Davies, director sénior de S&P Global Commodity Insights.

"El riesgo para Europa es que si la demanda de enfriamiento de Asia aumenta más de lo esperado en el tercer trimestre, el volumen de GNL que llega a Europa podría ser menor de lo previsto", dijo Davies.

Mientras tanto, Rusia continúa enviando gas a Europa a través de Ucrania y TurkStream, y las entregas rusas de GNL a Europa siguen siendo sólidas.

Sin embargo, persiste la oposición a que la UE compre gas ruso a pesar de que hasta la fecha no está sujeto a ninguna sanción a nivel de la UE.

La Comisión Europea ha insertado una cláusula en su paquete de descarbonización de gas, ahora en diálogo tripartito, para dar a los estados miembros la capacidad de restringir las importaciones rusas.

También persisten las preocupaciones sobre el mantenimiento noruego. La producción de gas se ha visto afectada por la extensión del mantenimiento en la planta clave de procesamiento de gas de Nyhamna, mientras que el trabajo se programa regularmente con poca antelación.

Nyhamna, que procesa gas de los principales campos de Ormen Lange y Aasta Hansteen, se desconectó a mediados de mayo para el mantenimiento anual, y su regreso se retrasó más de un mes hasta el 15 de julio.

El impacto de los calendarios de interrupción revisados ​​en Nyhamna fue la eliminación de 2,9 Bcm de gas de la mezcla de suministro en el tercer trimestre.

"Las expectativas para el tercer trimestre son que los flujos de los oleoductos se recuperarán del mantenimiento de verano, pero, de manera crítica por el precio, no habrá suministro adicional", dijo S&P Global.

Las preocupaciones sobre el mantenimiento noruego contribuyeron al reciente aumento del precio del gas TTF.

Platts, parte de S&P Global Commodity Insights, evaluó el precio del TTF con un mes de antelación a un mínimo de más de dos años de 23,25 EUR/MWh el 1 de junio, pero ha visto varios picos en las últimas semanas.

El TTF del mes siguiente alcanzó un pico reciente de 41,03 EUR/MWh el 15 de junio, según las evaluaciones de Platts, y se evaluó por última vez el 28 de junio en 33,83 EUR/MWh, un 45 % más que a principios de mes.

EL PRECIO CAE 10% POR NUEVO YACIMIENTO NORUEGO -DNO
El precio del gas en Europa se desploma un 10% tras el descubrimiento de un nuevo yacimiento en Noruega, informa Bloomberg. Una de las empresas descubridoras del yacimiento, contiene un volumen de gas que equivale a entre 120 y 230 millones de barriles de petróleo

El descubrimiento de un nuevo yacimiento de gas en Noruega ha provocado este lunes una contundente caída de los precios del gas natural en Europa. Los contratos recogidos por el índice neerlandés TTF, que sirven de referencia para el precio de esta materia prima en el Viejo Continente, han marcado una reducción del coste de alrededor del 12% hasta 32,54 dólares MW/h. Contrario al desempeño del precio europeo, el índice Henry Hub, referencia del gas en Estados Unidos, se encarece en cambio un 3,68%.

Tras realizar tareas de prospección, la empresa noruega de petróleo y gas DNO anunció este lunes el mayor descubrimiento gasístico de Noruega en 10 años. 

“Las evaluaciones preliminares de los datos y las muestras de fluido extraídos del yacimiento descubierto apuntan a unos recursos gasísticos extraíbles que se sitúan en un rango equivalente a entre 120 y 230 millones de barriles de petróleo”, detalla la empresa en un comunicado oficial. Las acciones de DNO se han disparado un 13% tras el anuncio.

El nuevo yacimiento, que triplicó las expectativas que tenía previamente la empresa, se encuentra en un área que está localizada cerca de infraestructura ya existente, haciendo más fácil el desarrollo de su explotación. Las compañías noruegas se afanan en hacer prospecciones en este tipo de zonas con el fin de acortar costes en la hipotética extracción y, sobre todo, plazos.

“Noruega es un regalo que sigue siendo generoso”, dijo sobre el descubrimiento el presidente ejecutivo de DNO, Bijan Mossavar Rahmani. “Carmen (nombre con el que se ha denominado al proyecto de prospección) demuestra que todavía hay descubrimientos importantes por hacer en Noruega. DNO será parte de este siguiente capítulo en la historia del gas y el petróleo de este país”, añadió.

La zona en la que ha aparecido el yacimiento forma parte de una concesión de la que DNO tiene el 30%. Los otros socios de DNO son la empresa noruega no cotizada Wellesley Petroleum (50%), Equinor (10%) y BP ASA (10%).

POTENCIAL DE GENERACIÓN
Los precios de la carga base justo por debajo de los 100 EUR/MWh para los mercados principales de Alemania y Francia han bajado un 70 % desde junio de 2022, cuando los precios comenzaron a dispararse.

Se prevé que la demanda de energía europea sea un 1,8 % más baja año tras año en una encuesta de 10 mercados, aunque septiembre podría igualar el año pasado, según los analistas de S&P Global Commodity Insight.

"A medida que avanzamos hacia el tercer trimestre, cuando el sector eléctrico es generalmente más ajustado y mucho más expuesto al riesgo alcista del clima que en el segundo trimestre, todavía hay potencial para que se expanda el espacio para la generación de gas", dijo Glenn Rickson, jefe de análisis de energía europeo en S&P Global.

No obstante, se pronostica que la generación combinada de gas y carbón/lignito en el tercer trimestre caerá alrededor de un 25 % interanual, con una caída de la generación de hulla del 44 %.

Con su disponibilidad nuclear mejorada, Francia parece dispuesta a seguir siendo un exportador neto de energía hasta el tercer trimestre, con capacidad adicional de un nuevo enlace a Italia programado para regresar a mediados de julio.

Alemania registró importaciones récord en mayo y junio y se prevé que continúe esta tendencia en el tercer trimestre antes de volver a las exportaciones netas para el invierno.

Mientras tanto, el mercado holandés ofrece fundamentos competitivos, registrando los precios horarios negativos más profundos en la primavera en medio del auge de la generación solar. Está previsto que unos 2 GW de capacidad eólica marina entren en funcionamiento en los próximos meses, mientras que el carbón holandés no ha operado desde finales de mayo.

Como de costumbre, el clima puede desempeñar un papel clave en el tercer trimestre con el riesgo de impactos de olas de calor en la demanda de aire acondicionado y las reglas del agua de refrigeración, incluso si se compensa en parte con la energía solar.

Los niveles de los embalses hidroeléctricos han mejorado excepto en Iberia, donde el recurso se mantiene muy por debajo del promedio. Del mismo modo, los niveles bajos de los ríos pueden plantear problemas de suministro, pero la mejora del suministro de carga máxima debería aliviar las preocupaciones si se aplican restricciones ambientales a los reactores basados ​​en los ríos de Francia.

¿SE PUEDE ALMACENAR EN UCRANIA?
Ucrania cuenta con la mayor capacidad de almacenamiento de gas de Europa, mientras que la UE busca depósitos de reserva para reducir la volatilidad de los precios.

Tras los grandes picos inflacionistas de los precios de la energía al estallar la guerra en Ucrania en febrero de 2022, Europa se enfrenta ahora a un posible exceso de oferta de gas y la consiguiente caída drástica de los precios. También necesita más capacidad de almacenamiento.

"A medida que se acerca el verano, la Unión Europea se enfrenta a una situación inusual en medio de la peor crisis energética de su historia: hay demasiado gas", advierten Akos Losz e Ira Joseph, investigadores del Centro de Política Energética Global de la Universidad de Columbia.

En agosto de 2022, los precios en la UE se dispararon a un máximo histórico de 350 euros (380 dólares) por megavatio hora debido a la escasez provocada por el recorte del suministro ruso, antes de caer en 2023 debido en parte a un invierno más suave de lo esperado. Los picos de 2022 provocaron una intervención masiva de los Estados, que desembolsaron 646.000 millones de euros para proteger a empresas y consumidores, según el grupo de reflexión Bruegel.

Sin las provisiones de gas de Rusia, hoy los mercados europeos del gas están más equilibrados que en el pasado, pero un aumento de la demanda o una interrupción del suministro pueden tener fuertes repercusiones, según Kamil Lipinski, del Instituto Económico Polaco (PIE).

Según Lipinski, el almacenamiento de gas en Alemania representa el 22% de la capacidad total de la UE. Berlín ha logrado proporcionar suficiente suministro a la UE para evitar la restricción de la demanda de los clientes solidarios protegidos y de las centrales eléctricas de gas críticas. Pero por sí solo es insuficiente para equilibrar las oscilaciones de precios en toda la UE, por lo que el bloque está buscando más lejos.

El portavoz de la Comisión Europea Tim McPhie confirmó a DW que los Estados miembros de la UE tendrán que llenar sus depósitos al 90% de su capacidad para noviembre. "Europa necesita utilizar tanta capacidad de almacenamiento subterráneo ucraniano como sea posible para cubrir posibles picos de demanda en invierno", dijo a DW Jacopo Casadei, del grupo de expertos en energía Energy Aspects.

En 2020, Ucrania armonizó su marco normativo con la UE y redujo el coste del almacenamiento de gas para comerciantes con sede en la UE mediante la reducción de aranceles y derechos de aduana. Hace dos meses, Ukrtransgaz, un operador de almacenamiento de gas, fue certificado conforme a la normativa de almacenamiento de gas de la UE.

El mercado ucraniano también ofrece almacenamiento a un precio fijo, lo que evita las fluctuaciones del mercado al contado. Las instalaciones de almacenamiento de Ucrania, propiedad de la empresa estatal de gas Naftogaz, tienen una capacidad total de 31.000 millones de metros cúbicos (bcm) en 11 instalaciones subterráneas. La gran capacidad de almacenamiento de gas de Ucrania sólo es superada por la de Estados Unidos y Rusia, y se debe a su antiguo papel como importante país de tránsito del gas ruso hacia Europa.

Naftogaz, empresa matriz de Ukrtransgaz, afirma que puede ofrecer 10.000 millones de metros cúbicos de capacidad de almacenamiento a los países de la UE, un 10% más que los 100.000 millones de metros cúbicos de capacidad de almacenamiento de gas de la UE. Según Naftogaz, esta capacidad podría ampliarse a 15.000 millones de metros cúbicos si Ucrania recupera los territorios ocupados por Rusia.

El Operador del Sistema de Transporte de Gas de Ucrania afirma además, que el sistema de transporte de gas del país cuenta con más de 100 rutas de transporte entre sus instalaciones y las fronteras de la UE.

"A pesar de que Rusia ha atacado a la población civil ucraniana, sigue manteniendo intacto su tránsito de gas. Pero no se sabe si lo respetará en el futuro", declaró Anna Mikulska, del Instituto Baker de Políticas Públicas de la Universidad Rice. Rusia también sigue enviando gas a través de Ucrania. En condiciones de mercado restrictivas, podría convertirse en otra forma de presionar a Europa, añadió Mikulska.

Los daños en la infraestructura física del gas, la pérdida de control sobre determinadas instalaciones y la prohibición gubernamental de (re)exportar gas natural en situaciones de emergencia en el suministro, son sólo algunos de los factores de riesgo a los que se enfrentan los comerciantes europeos, según un informe de PIE.

Almacenar gas de terceros en Ucrania exigiría garantías públicas para que las empresas comerciales utilizaran la capacidad estatal, opinan los expertos del Center on Global Energy Policy.

Una de sus sugerencias incluye al Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo. El prestamista podría ofrecer garantías para cubrir los riesgos políticos y bélicos, sugirieron. Pero el banco dijo a DW que era demasiado pronto para dar detalles. Tim McPhie confirmó que la Comisión Europea está estudiando cómo las garantías emitidas por instituciones públicas podrían proporcionar una cobertura de seguro adecuada para el gas natural almacenado en Ucrania. Pero el tiempo apremia.