El desequilibrio negativo de la ejecución presupuestaria de la Federación de Rusia en el mes de enero se disparó hasta los 1,776 billones de rublos (US$ 24.000 millones), lo que supone 14 veces más que el déficit de 12.500 millones de rublos (US$ 1.700 millones) del primer mes de 2022 y su peor arranque de año desde 1998, según los datos publicados por el Ministerio de Finanzas ruso.

El sustancial incremento del déficit de Rusia en el mes de enero, que representa el 60% del desequilibrio negativo de 2,925 billones de rublos (US$ 39.000 millones) presupuestado para todo el año, refleja una caída del 35% de los ingresos y un incremento del 59% de los gastos.

En concreto, los ingresos sumaron en enero 1,356 billones de rublos (US$ 18.000 millones), incluyendo una caída del 46% de los ingresos procedentes del petróleo y el gas, hasta 426.000 millones de rublos (US$ 6.000 millones), mientras que otros ingresos disminuyeron un 28%, hasta 931.000 millones de rublos (US$ 13.000 millones).

“Teniendo en cuenta la disminución de la representatividad de las cotizaciones del precio del petróleo de los Urales como indicador de precios objetivo para las exportaciones del petróleo ruso, actualmente se están desarrollando enfoques para cambiar a indicadores de precios alternativos a efectos fiscales”, explicó el Ministerio.

Además, subrayó que el uso de los recursos del fondo soberano NWF para cubrir la pérdida de ingresos por petróleo y gas de acuerdo con los parámetros de la regla presupuestaria “garantiza la estabilidad del sistema presupuestario frente a las fluctuaciones en los ingresos por petróleo y gas”, según informó Europa Press. 

Desde el lado del gasto, el Ministerio ruso cifró en un total de 3,117 billones de rublos (US$ 41.000 millones) la partida, un 59% por encima del dato de un año antes.

“La aceleración de la financiación de gastos a principios de 2023 se debe principalmente a la rápida conclusión de contratos y la financiación anticipada de determinados gastos contratados”, apuntó el Ministerio.

PROHIBICIÓN DE LA UNIÓN EUROPA A LA IMPORTACIÓN DE DIÉSEL RUSO
Tras el carbón y el crudo, llega el diésel. La prohibición de importar ese hidrocarburo y otros derivados petrolíferos de Rusia se añade al mecanismo de sanciones por la invasión de Ucrania que busca asfixiar financieramente al Kremlin.

“Anticipamos que estaremos listos para asegurar suficientes suministros alternativos (...). Pasamos con éxito por un proceso similar con el petróleo crudo”, dijo a EFE el portavoz de Energía de la Comisión Europea, Tim McPhie, en referencia al veto sobre las adquisiciones de crudo vigente desde el pasado diciembre, que se suman al del carbón de agosto.

De los nuevos derivados prohibidos, el mayor desafío es el veto al diésel, el carburante que emplean cerca de la mitad de los coches de la UE y la mayor parte del transporte pesado y marítimo y la maquinaria.

En torno al 40% de las importaciones comunitarias provenían de Rusia antes de la guerra, pero Bruselas confía en que el período de transición desde que se anunciaron las sanciones en junio hasta que se aplican en febrero haya sido “suficientemente largo” para garantizar “rutas de suministro alternativas y minimizar el impacto en los mercados mundiales de productos refinados”, añade McPhie.

¿ES EL PETRÓLEO EL TALÓN DE AQUILES EN LA ECONOMÍA DE RUSIA?
Los esfuerzos sin precedentes de la Unión Europea para limitar los ingresos energéticos de Rusia se están acelerando.

Después de prohibir todas las importaciones de petróleo crudo transportado por mar desde Rusia en diciembre e introducir un mecanismo de límite de precios liderado por el G7, la UE ahora está haciendo lo mismo con los productos derivados del petróleo, como el diésel.

Rusia es uno de los mayores exportadores mundiales de diésel y, hasta ahora, más de la mitad de esas exportaciones se dirigieron a la UE, según analizó Clare Sebastian en CNN.

Eso significa que el diésel ruso tendrá que ser desviado a otra parte, y la UE debe encontrar nuevos proveedores, algo que, según los expertos, podría terminar elevando los precios.

WOOD MACKENZIE: PRODUCTOS DE REFINERÍA SEGUIRÁN FLUYENDO EN 2023 PESE A TOPE DE PRECIOS
El anuncio de la Comisión Europea de que la UE propone un tope de US$ 100 por barril en el precio de los productos petroleros rusos, como diésel, combustible para aviones y gasolina, y un tope de US$ 45 por barril en productos con descuento como el fuel oil, no afectaría gravemente a las refinerías rusas, según a Wood Mackenzie.  

Mark Williams, director de Investigación de Refinación a Corto Plazo y Productos Petrolíferos, dijo que el tope del precio de los productos petrolíferos, que entrará en vigor el 5 de febrero, tendría un impacto mínimo en el crudo de refinación ruso. corridas y exportaciones de destilados. 
 
"Con los Urales rusos cotizando a US $ 40 / bbl sobre una base FOB, limitar el precio a US $ 100 por barril y US $ 45 / bbl, respectivamente, aún vería márgenes de refinación rusos de US $ 20-US $ 30 por barril", dijo Williams. 

"A estos niveles, la economía de la refinación rusa sigue siendo muy fuerte, por lo que el incentivo para refinar el crudo en productos derivados del petróleo sigue siendo alto", agregó. 
 
Alan Gelder, vicepresidente de Refinación, Productos Químicos y Mercados de Petróleo de Wood Mackenzie, dijo que el desafío para las refinerías rusas es encontrar un grupo de compradores nuevos y más distantes para reemplazar los barriles de destilados que actualmente ingresan a Europa. 

Sin embargo, agregó que con el tope de precios establecido en los niveles propuestos, los precios de los destilados rusos teóricamente podrían tener un descuento adicional de US$200/tonelada frente a los puntos de referencia del mercado antes de eliminar el incentivo comercial para operar su sector de refinación. 

“Con estos niveles de descuento potenciales, los incentivos económicos para que los países emergentes clave importen destilados rusos podrían superar los riesgos geopolíticos y de reputación asociados y, por lo tanto, las exportaciones de destilados continúan fluyendo”, añadió Gelder. 

Rusia ha diversificado cada vez más sus exportaciones de destilados en los últimos meses según los datos de VesselTracker de Wood Mackenzie. Sin embargo, a pesar de la aparición de nuevos mercados de exportación para los destilados rusos, la redistribución del comercio de productos petrolíferos rusos de la prohibición de importación de la UE tiene un impacto de mercado más amplio. 

Williams espera que las exportaciones rusas de crudo y diésel del primer trimestre de 2023 sean ~ 800 kb / d y ~ 200 kb / d más bajas que los niveles del cuarto trimestre de 2022, lo que respaldará los precios mundiales del crudo y el diésel hasta el primer semestre de 2023. 

“Por lo tanto, es probable que los próximos meses sean volátiles a medida que se reorganizan los flujos comerciales mundiales", dijo Gelder.

“No vemos que los topes de precios tengan un impacto adicional en los flujos comerciales en los niveles propuestos actualmente, pero si los flujos hacia nuevos mercados continúan desarrollándose a medida que se amplían los descuentos de precios, sigue existiendo un riesgo al alza tanto para el crudo de refinación ruso como para las exportaciones de destilados en 2023", completó.