Para metales como el oro y la plata, un contexto de menor inflación a la esperada en Estados Unidos significó un incentivo para la demanda por cobertura, por lo que vieron un incremento en su cotización.

Este dato tuvo implicancias en las expectativas de una política monetaria menos contractiva por parte de la Fed, teniendo a su vez consecuencias sobre la cotización de los principales minerales.

Adicionalmente, la perspectiva mencionada de política monetaria de la Fed (con un menor efecto recesivo en la economía mundial) es un factor central que influye en el aumento del precio del cobre. Por último, el precio del litio se encuentra creciendo (desde un piso elevado) por su pujante demanda para la producción de baterías para vehículos eléctricos producidos en China.

Dado esto, en noviembre se observó una crecimiento del 4,7% intermensual en el índice de precios de metales exportados por Argentina, el cual se mantiene en niveles altos si se lo analiza en términos históricos.

Esto implica, para la Argentina, que los precios internacionales siguen siendo positivos para las exportaciones mineras del país.

PRECIOS DE LOS PRINCIPALES MINERALES

ORO
Durante el mes de noviembre el oro promedió los 1.725 US$/Ozt, lo que representó un crecimiento del 3,6% intermensual y una caída del 5,3% en términos interanuales. Este metal revirtió la tendencia a la baja en el precio que viene evidenciando desde abril de 2022 (con la excepción del mes de agosto).

El precio promedio del oro en los primeros 11 meses de 2022 alcanzó los 1.801 US$/Ozt, siendo este valor casi idéntico al precio promedio del mismo periodo de 2021 (1.800 US$/Ozt). El oro revierte la tendencia a la baja en su precio que se venía dando desde el mes de abril.

Este incremento en el precio se da en un contexto donde los mercados comenzaron a esperar un ritmo de endurecimiento monetario más lento debido a una inflación menor a la esperada en los Estados Unidos, lo que ejerció una presión a la baja sobre el dólar estadounidense y elevó los precios del oro.

Las expectativas por este tipo de política monetaria de la FED para los próximos meses proyectan un nivel de precios futuros del oro por encima de su precio en noviembre.

PLATA
El precio de la plata en el mes de noviembre promedió los 21,0 US$/Ozt, representando un crecimiento del 8,2% con respecto al mes anterior y una caída del 13,1% con respecto a noviembre de 2021. Con este incremento, la plata sale de la estabilidad que alcanzó en los últimos meses en torno a los 19 US$/Ozt, luego de una tendencia a la baja desde abril de 2022 hasta julio inclusive.

El precio promedio de la plata en los primeros 11 meses de 2022 alcanzó los 21,7 US$/Ozt, siendo este valor un 14,8% inferior al precio promedio del mismo periodo de 2021 (25,4 US$/Ozt).

La plata, caracterizada por ser un metal que se utiliza tanto para cobertura de valor como para usos industriales, se ve afectada en su precio por las novedades en la política monetaria.

En noviembre, el precio rompe con la estabilidad de los últimos meses e incrementa su valor en un contexto de mayor lentitud en el endurecimiento de la política monetaria de Estados Unidos, luego de que en este país se registre un dato de inflación menor al esperado, ejerciendo una presión a la baja sobre el dólar y elevando los precios de la plata.

Las expectativas por este tipo de política monetaria de la FED para los próximos meses proyectan un nivel de precios futuros de la plata por encima de su precio en noviembre.

COBRE
El precio del cobre en el mes de noviembre promedió los 8.050 US$/tn, marcando un incremento del 5,2% con respecto al mes anterior y una caída del 17,3% con respecto a noviembre de 2021.

Con este crecimiento, el metal rojo revierte la tendencia a la baja desde abril de 2022 (a excepción de lo sucedido en agosto).

El precio promedio del cobre en los primeros 11 meses de 2022 alcanzó los 8.863 US$/tn, siendo este valor un 4,7% inferior al precio promedio del mismo periodo de 2021 (9.296 US$/tn). Son varios los puntos que incidieron en la baja del metal rojo en noviembre.

La desaceleración de la inflación en Estados Unidos y las expectativas de menor endurecimiento en su política monetaria genera que las perspectivas de estancamiento económico se reduzcan, afectando al alza la demanda de cobre.

A estos factores se le suman las interrupciones en el suministro del metal de Perú y Chile y el crecimiento de las ventas de vehículos eléctricos y los planes de expansión y actualización de infraestructura eléctrica por parte de China.

Las expectativas de una menor caída de la actividad mundial para los próximos meses proyectan un nivel de precios futuros del cobre por encima de su precio en noviembre.

LITIO
El precio del Carbonato de Litio en el mercado asiático en el mes de noviembre promedió los 80.909 USD/tn LCE, representando un aumento del 4,3% con respecto al mes anterior y de un 181% con respecto a noviembre de 2021.

Los precios del carbonato de litio siguen marcando niveles considerablemente superiores a los de 2021, estabilizándose en un piso elevado y marcando un récord histórico en el precio promedio mensual.

El precio promedio del litio en los primeros 11 meses de 2022 alcanzó los 70.339 US$/tn LCE, siendo este valor un 373% superior al precio promedio del mismo periodo de 2021 (14.857 US$/tn LCE). La demanda para la fabricación de baterías para vehículos eléctricos (VE) se incrementó en China, incidiendo en el crecimiento mensual del precio de este metal.

Los precios elevados del litio en lo que resta del año mantienen perspectivas positivas teniendo en cuenta los niveles de consumo del metal en el mercado de baterías. Además, inciden también en esta tendencia al alza una oferta limitada del metal, con niveles de inventarios reducidos.