Un relevamiento de Bloomberg determinó que de 10 operaciones de fusión y adquisición en Argentina, cuatro estuvieron relacionadas con el litio. Según las estimaciones de KPMG, el mercado de M&A en Argentina sumó un total de 20 transacciones.

KPMG publicó un nuevo Análisis de M&A Argentina donde el registro se encuentra 50% por encima de los valores observados en el primer trimestre de 2021, pero en un nivel de actividad similar al de los últimos tres trimestres.

Argentina posee la segunda reserva de litio en el mundo, con dos proyectos en explotación, sobre más de 20 en desarrollo, y ya se ubica como el cuarto productor global. Con los proyectos en marcha y los nuevos anuncios de este año, promete en un corto plazo superar la producción anual de su principal competidor regional: Chile.

LAS M&A CON FOCO EN EL LITIO

ZANNGE MINING
La empresa minera de Litio desarrollará un proyecto de litio en Catamarca, tras adquirir por US$10 millones la mayoría del proyecto de litio Laguna Verde, que hasta la fecha era operada por la canadiense Ultra Lithium.

En una operación que aún debe ser aprobada, Zangge Mining será propietaria del 65% del proyecto y adelantó que invertirá otros US$ 40 millones en los próximos años.

NAVION CAPITAL 
Navion Capital, empresa de capital mixto que cotiza en la bolsa canadiense, firmó una carta de intención con Noa Lithium Brines para adquirir por parte de la empresa todos los valores emitidos y en circulación de Noa.

La transacción, cuyo valor se desconoce, está sujeta a la aprobación de la TSX-V, y le dará a Navion Capital los derechos para explotarlos cuatro proyectos que Noa posee en Salta.

XANTIPPE RESOURCES
Xantippe Resources, empresa australiana que cotiza en la bolsa del país oceánico, informó que aseguró una opción para adquirir cuatro tenencias adicionales en las proximidades del Proyecto Kachi de Lake Resources, del mismo país.

Estas cuatro propiedades tienen una superficie total de 9.500 hectáreas, lo que eleva el total de propiedades de XTC a 21.900 hectáreas. “Todas ellas son prospectivas de depósitos de salmuera de litio en Catamarca, Argentina, y serán conocidas como el Proyecto de Litio Carachi Pampa”, informó la empresa. No se informó el valor de la operación.

También anunció el acuerdo definitivo por US$15,8 millones para adquirir “Luz María”, una propiedad de litio altamente prospectiva en Catamarca, Argentina, que también correspondía a Lake Resources.

Vale destacar que Australia es el principal productor de litio del mundo, pero extrae el mineral de la roca, a diferencia de la explotación en Argentina, que surge de la salmuera.

ANUNCIOS ENERGÉTICOS

SCC POWER
Desde Londres, SCC Power anunció en mayo que, junto con entidades relacionadas, concretó la adquisición la empresa de Stoneway Capital Corporation, “que consta de cuatro instalaciones de generación de energía ubicadas en Argentina con una capacidad instalada total de 737 MW”.

La operación está valuada en US$ 841 millones. El plan de acuerdo con se realizó acorde a la Ley de Sociedades Mercantiles de Canadá de Stoneway y sus deudores relacionados que mantienen sus negocios, entró en vigor el17 de mayo de 2022.

SCC Power es una sociedad anónima constituida con arreglo a las leyes de Inglaterra y Gales, controlada en su totalidad por Stoneway Custody Statutory Trust. Es el accionista mayoritario de MSU Energy, un generador de energía argentino que posee y explota tres centrales de ciclo combinado de última generación centrales de ciclo combinado de última generación con una capacidad instalada total de 750MW.

HELMERICH & PAYNE
Helmerich & Payne anunció semanas atrás una inversión por US$ 33 millones Galileo Technologies, una empresa que utiliza una tecnología única para capturar gas natural de cualquier fuente y convertirlo en gas natural licuado in situ.

La inversión de US$ 33 millones en la empresa se llevó a cabo en forma de un pagaré convertible. El pagaré convertible devengará un interés del 5% anual y vence en abril de 2027.

Si se ejecuta, el pagaré se convertirá en acciones ordinarias de Galileo con un valor empresarial de US$ 1.350 millones.

Helmerich & Payne es uno de los mayores proveedores de soluciones de perforación en tierra de Norteamérica y junto a Galileo “planean identificar y perseguir oportunidades de desarrollo de negocios que, sitienen éxito, tienen el potencial de reducirlos costos de combustible y las emisiones de carbono del consumo de energía en los pozos”.

La casi total liberación de restricciones o controles del gobierno sobre la pandemia y una mayor actividad en algunos sectores de la economía, no lograron impulsar la actividad de M&A, producto de un contexto político muy conflictivo y un nivel de desequilibrio macroeconómico creciente.

Las transacciones en el sector tecnológico siguen motorizando la actividad con el 45 % del total de las operaciones. Se trata de empresas que tienen un perfil exportador, o una presencia regional, y que están logrando atraer el interés de jugadores internacionales.

Otra particularidad que se está observando es la cantidad de operaciones donde el comprador o el vendedor son empresas internacionales. 

Esto muestra un cambio en la tendencia observada en 2020 y 2021, años cuyo protagonismo fue de inversores nacionales.

A nivel internacional, se observa una desaceleración en el volumen de actividad en el presente trimestre. La incertidumbre generada por los conflictos en Europa, junto con las medidas restrictivas que están tomando los bancos centrales alrededor del mundo para controlar la inflación, tuvieron impacto en la valoración de los negocios y retrasaron el cierre de transacciones.

ANÁLISIS DEL ORIGEN DE LAS CONTRAPARTES
En el primer trimestre de 2022, se observa una mayor participación de operaciones internacionales. Empresas internacionales han tenido particular interés en empresas tecnológicas de origen argentino.

Energía y Recursos Naturales, así como Ciencia y Salud también han impulsando operaciones con este perfil. No sorprende ver una muy baja participación de transacciones donde tanto el comprador como el vendedor son locales.

El nivel de tasas de descuento y riesgos inherente del mercado argentino, llevan a valoraciones de mercado muy bajos para las compañías, situación que no suele ser convalidada por vendedores locales que prefieren tomar el riesgo de esperar mejores condiciones de venta.

En definitiva, el mayor pesó específico de transacciones con compradores internacionales no es el resultado de un mayor interés de empresas extranjeras, sino la casi desaparición de operaciones locales en el trimestre.

De todas formas, estamos observando un mayor nivel de due diligences en proceso, por lo cual esperamos que en los próximos trimestres pueda observarse un recupero en la actividad transaccional.

M&A EN AMÉRICA LATINA
El mercado latinoamericano de fusiones y adquisiciones mantiene un persistente volumen de actividad trimestre a trimestre, con un primer trimestre de 2022 que mantiene los volúmenes récord que se observan desde el 4Q de 2020.

Si bien Brasil representa aproximadamente el 30/35 % de América Latina en términos del PBI o de la población, la masa crítica del país lo convierte en un mercado atractivo para los negocios y para las transacciones de fusiones y adquisiciones, donde representa un 60 % del total de Latam en el 1Q2022.

Este valor muestra una leve caída respecto del 2021, donde Brasil concentró un 65 % del total de operaciones en la región. Es destacable el nivel de actividad relativa que ha tenido Chile, que registró en Mergermarkets más transacciones que México.