La persistencia de los altos precios del gas está erosionando los márgenes de beneficio de las centrales eléctricas de gas en funcionamiento en China. El costo marginal de generación de las centrales eléctricas que consumen gas de gasoducto contratado sigue siendo de unos 0,65 yuanes (US$ 0,10) por kilovatio hora, según estimaciones del BNEF.

En el caso de las centrales que queman GNL, el costo marginal de generación se disparó a más de 1 yuan/kWh (US$ 0,15/kWh) después de marzo.

Cada vez es más difícil cubrir el costo marginal de generación con los precios actuales de la energía. Por ejemplo, en Guangdong, provincia que cuenta con el 30% de la capacidad instalada de gas en China, las tarifas eléctricas al contado pagadas a las centrales de gas en mayo han caído por debajo de 0,6 yuanes/kWh (US$ 0,09/kWh).

Esta cifra es un 52% inferior al costo marginal de las centrales abastecidas con GNL al contado y un 14% inferior a las abastecidas con gas contratado.

Las centrales de carbón parecen ser más económicas que las de gas. Su costo marginal de generación es más bajo: alrededor de 0,5 yuanes/kWh (0,07 $/kWh) para las que queman carbón al contado y 0,3 yuanes/kWh (0,04 $/kWh) para las que utilizan carbón contratado.

Los precios del carbón al contado en Guangdong parecen ser ligeramente superiores al coste marginal de generación de las centrales que utilizan carbón al contado.

LOS PRECIOS DEL GAS AMENAZAN LOS PROYECTOS ENERGÉTICOS
En mayo, China contaba con 109 gigavatios de capacidad eléctrica de gas instalada. Con un fuerte impulso gubernamental para reducir la contaminación atmosférica y las emisiones de carbono, se están desarrollando unos 67 gigavatios de proyectos de energía de gas, de los cuales 23 gigavatios están en construcción y 44 gigavatios en fase de planificación.

Ahora los promotores están estudiando la posibilidad de retrasar o incluso cancelar esos proyectos debido a las dificultades para conseguir gas a precios asequibles y al limitado suministro de gas contratado.

Por ejemplo, en la provincia de Guangdong, la tarifa de referencia para la energía de gas es de 0,655 yuanes/kWh para las grandes centrales. Esto significa que el precio del gas no debería ser superior a US$ 14 por millón de unidades térmicas británicas, suponiendo un tipo de cambio dólar-yuan de 6,7.

Los futuros actuales del marcador Japón-Corea (Plats JKM) indican que los precios del marcador no caerán por debajo de los 14 $/MMBtu hasta 2025.

La Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales impone duras sanciones financieras a los proyectos de energía de gas en funcionamiento que incurren en pérdidas. Por ello, las empresas estatales son aún más cautelosas en cuanto a la implantación de futuros proyectos de energía de gas.