Según un reciente informe de la Agencia Internacional de Energía, se prevé que la demanda mundial de petróleo alcance los 101,6 mb/d en 2023, superando los niveles previos a la pandemia.

Si bien los precios más altos y una perspectiva económica más débil están moderando los aumentos del consumo, el resurgimiento de China impulsará las ganancias el próximo año, con una aceleración del crecimiento de 1,8 mb/d en 2022 a 2,2 mb/d en 2023.

En contraste con 2022, cuando la OCDE lideró la expansión, se prevé que las economías no pertenecientes a la OCDE representen casi el 80% del crecimiento el próximo año.

Se prevé que los países no pertenecientes a la OPEP+ lideren el crecimiento de la oferta mundial hasta el próximo año, agregando 1,9 mb/d en 2022 y 1,8 mb/d en 2023. En cuanto a la OPEP+, la producción total de petróleo en 2023 puede caer a medida que los embargos y sanciones cierran los volúmenes y productores rusos. fuera de Oriente Medio sufren nuevas caídas. 

Suponiendo que Libia se recupere de una fuerte caída, la producción del bloque podría aumentar 2,6 mb/d este año, erosionando su reserva de capacidad disponible.

Se prevé que la capacidad de refinación global se expanda en 1 mb/d en 2022 y 1,6 mb/d en 2023, aumentando los rendimientos en 2,3 mb/d y 1,9 mb/d, respectivamente. Sin embargo, se espera que los mercados de productos permanezcan ajustados, con una preocupación particular por los suministros de diésel y queroseno. 

Si bien las grietas del diesel disminuyeron mes a mes en mayo, las grietas tanto del combustible para aviones como de la gasolina aumentaron a medida que la demanda se recuperó estacionalmente.

Después de casi dos años de descensos, los inventarios mundiales de petróleo observados aumentaron en 77 mb en abril. Las acciones de la industria de la OCDE también aumentaron en 42,5 mb (1,42 mb/d), ayudadas por la publicación de acciones gubernamentales de casi 1 mb/d. Sin embargo, con 2 669 mb, las existencias de la industria de la OCDE estaban 290,3 mb por debajo del promedio de 2017-2021. Los datos preliminares de mayo muestran un aumento total de las existencias de la OCDE de 6 mb.

A pesar de los contratiempos económicos, la demanda constante de crudo dulce ligero en un mercado físico ajustado está impulsando los precios de los grados de referencia, ya que se encuentran en la misma familia de calidad de crudo. Desde el 6 de junio, los futuros de WTI y Brent han promediado más de US$ 120/bbl. El North Sea Dated alcanzó los 127,9 US$/bbl el 13 de junio.

Después de siete trimestres consecutivos de considerables retiros de inventario, la desaceleración del crecimiento de la demanda y un aumento en la oferta mundial de petróleo hasta fin de año deberían ayudar a reequilibrar los mercados petroleros mundiales. 

Sin embargo, esta situación podría resultar efímera, ya que las sanciones más duras contra Rusia entran en vigor, la demanda de petróleo en China se recupera de los bloqueos de Covid, si persisten las pérdidas libias más pronunciadas y se erosiona el colchón de capacidad de producción excedente de la OPEP+.

Los precios más altos del petróleo y una perspectiva económica más débil continúan moderando nuestras expectativas de crecimiento de la demanda de petróleo. Pero en 2023, una China resurgente impulsará el crecimiento de la demanda fuera de la OCDE, compensando una desaceleración en la OCDE. Tras ganancias de 1,8 mb/d este año, se pronostica que la demanda mundial de petróleo se expandirá en 2,2 mb/d a 101,6 mb/d en 2023.

El suministro mundial de petróleo puede tener dificultades para mantener el ritmo de la demanda el próximo año, ya que las sanciones más estrictas obligan a Rusia a cerrar más pozos y varios productores se enfrentan a limitaciones de capacidad. 

Los países de la UE acordaron prohibir el 90% de las importaciones del bloque de crudo y productos petrolíferos rusos, que se eliminarán gradualmente en los próximos seis a ocho meses. Los aumentos modestos de la OPEP+ proporcionarán una compensación parcial, pero los no OPEP+ dominarán las ganancias durante el resto del año y en 2023. Los productores no OPEP+, liderados por EE.UU., agregarán 1,9 mb/d de suministro en 2022 y 1,8 mb /d el próximo año. 

Sin embargo, para evitar que el saldo implícito caiga en déficit, la OPEP+ tendría que aprovechar aún más su colchón de capacidad cada vez menor, reduciéndolo a mínimos históricos de solo 1,5 mb/d.

Sin embargo, por ahora, los inventarios de petróleo están aumentando y las publicaciones de la Reserva Estratégica de Petróleo de la AIE han ayudado a revertir las caídas persistentes en las acciones de la industria de la OCDE. 

Los datos preliminares muestran que las existencias mundiales de petróleo aumentaron en 77 mb en abril y lograron nuevas ganancias en las existencias en tierra en mayo, aunque los precios del petróleo continuaron su trayectoria ascendente. En el momento de redactar este informe, el ICE Brent cotizaba a alrededor de US$124/bbl, un 11% más que hace un mes y un 70% más que en junio de 2021.

Con el comienzo del verano, las ganancias en los precios de los productos petroleros y las grietas han sido aún más fuertes a medida la producción de la refinería no ha podido satisfacer la demanda de productos clave.

Pero a medida que la temporada de mantenimiento de refinerías termina en los EE.UU., Europa y Asia y se acelera un repunte en el rendimiento de China, la actividad de refinería global está lista para una recuperación sólida. Se pronostica que las corridas aumenten 3,5 mb/d de mayo a agosto, y 2,3 mb/d en promedio durante el año. 

Se espera un aumento adicional de 1,9 mb/d el próximo año, respaldado por la puesta en marcha de nuevas refinerías en África, Oriente Medio y Asia. Sin embargo, es posible que persista la escasez de productos individuales debido a las tasas desiguales de crecimiento de la demanda y los límites en el sistema de refinación. Los suministros de diésel y queroseno siguen siendo motivo de especial preocupación. 

Las existencias de destilados medios de la industria de la OCDE han caído un 25% desde enero de 2021 a sus niveles más bajos desde 2004. Ese colchón muy limitado está impulsando los precios de los destilados medios a niveles récord.