ANAHÍ ABELEDO

Después de años en los que hubo un exceso de oferta, el aluminio comenzó a escasear y mientras el déficit se empieza a hacer sentir en muchos países, su precio atraviesa  turbulencias, subas y bajas que tocan pisos y techos de los últimos años. En líneas generales experimenta una suba por la gran demanda y producción insuficiente, pero otros factores  contribuyen a la incertidumbre.

Las sanciones a Rusia alteraron la producción y el comercio. La prohibición en Australia de exportar a Rusia produjo un exceso global inmediato con una caída inesperada de los precios desde fines de marzo.

Los activos del gigante ruso de refinerías de aluminio, Rusal, en distintos países produjeron interrupciones en la producción mientras que la planta de la firma en Ucrania se paralizó tras la invasión y en Siberia, la firma acumula stock que no puede vender en tanto Europa se queda sin aluminio. 

Las acciones de la Bolsa de Metales de Londres (LME) están desapareciendo para llenar los vacíos en la cadena de suministro. Incluso después de su reciente caída, el metal de tres meses de la LME a un precio actual de $ 2,860 por tonelada se cotiza a niveles vistos por última vez en el gran mercado alcista de 2008 (Reuters).

Turbulencias del mercado del aluminio, Kitco, 27 de mayo 2022

El informe sobre Aluminio, parte del Metals Trade Review de S&P Global Commodity Insights, anunciaba que en el segundo trimestre de 2022,  el mercado mundial de alúmina se encontraría en "un estado de cambio e incertidumbre" en el segundo trimestre debido a la guerra de Rusia en Ucrania y a una "confluencia de factores interconectados que podrían influir en los fundamentos de la oferta y la demanda".

En el primer trimestre de 2022, la evaluación diaria de alúmina de referencia de Platts Australia alcanzó niveles no vistos desde las sanciones de EE. UU. contra el gigante ruso del aluminio Rusal y los recortes en la producción de refinería en Alunorte de Brasil en 2018. Las evaluaciones de alúmina de Platts FOB Australia Occidental alcanzaron un máximo de $533/mt en el primer trimestre. , superando el máximo de $ 484 / tm en el cuarto trimestre de 2021.

El mercado de la alúmina esperaba que los precios globales disminuyeran en el primer trimestre, después de los Juegos Olímpicos de Invierno de Beijing, pero no fue así. Los precios internos de China fueron la excepción, ya que la capacidad de refinación restringida en el norte de China aumentó gradualmente después de los Juegos.

Sin embargo, la prohibición del 20 de marzo de Australia sobre las exportaciones de alúmina y bauxita a Rusia resultó en un exceso global inmediato. Los precios bajaron en cuestión de días para cerrar el primer trimestre en 478 USD/t FOB, cayendo por debajo de la marca clave de 400 USD/t el 8 de abril.

AUSTRALIA NO LE VENDE A RUSIA Y ACUMULA STOCK
En el primer trimestre Rusia importó 1,52 millones de toneladas de alúmina de Australia en 2021, un tercio de los 4,7 millones de toneladas de importaciones de alúmina del país, según el Servicio Federal de Aduanas de Rusia.

El total incluyó 2,65 millones de toneladas de las refinerías de alúmina de Rusal en Ucrania, Irlanda, Guinea y Jamaica.

El 24 de marzo, el primer cargamento rápido de 30.000 tm de Australia Occidental se negoció a $510/tm FOB. Pero no se pudo entregar a Rusia debido a su laycan de finales de marzo, dijeron los participantes del mercado, y posteriormente se volvió a ofrecer al mercado con poca antelación.

"Los cargamentos australianos que se importaron a China antes de la guerra y se almacenaron en depósitos aduaneros podrían ser una fuente alternativa de ventas a Rusia, aunque no está claro si la prohibición de exportación podría implementarse retrospectivamente en estos productos, y cómo, dado que ya llegaron antes en las costas chinas", dijo un comerciante.

La prohibición de exportaciones aumenta suministro a corto plazo en el Pacífico. Los participantes del mercado esperan ver más cargas australianas, inicialmente con destino a Rusia, disponibles para el mercado más amplio.

Los participantes del mercado estarán monitoreando el suministro posterior de alúmina de Rusal luego de la prohibición de exportación de Australia en medio de renovadas discusiones sobre las exportaciones nacionales de alúmina de China para llenar el vacío de suministro.

Australia dejó de exportar aluminio a Rusia, incluso un embarque que había partido no se pudo entregar cuando se declararon las sanciones. 

CHINA OCUPA EL LUGAR Y VENDE A RUSIA
Las importaciones de alúmina de Rusia desde China aumentaron considerablemente en marzo, ya que el país trató de reemplazar a sus dos principales proveedores, Australia y Ucrania, que representaron más de dos tercios de sus entradas de alúmina hace un año.

Rusia compró 9.950 tm de alúmina de China en marzo, frente a solo 105 tm en el mismo período hace un año, según mostraron los últimos datos de las aduanas chinas. Los suministros de alúmina de China a Rusia fueron de 10 650 tm entre enero y marzo, en comparación con 330 tm en el primer trimestre de 2021. El volumen del primer trimestre de 2022 de China fue aproximadamente cinco veces mayor que todo 2021.

S&P Global Commodity Insights evaluó la alúmina china en 445,770 USD/t ex-works el 29 de abril, un descenso de 6,78 USD/t en el día.

ESCASOS SUMINISTROS PARA EUROPA
La escasez en Europa ha provocado una gran reducción de las existencias de aluminio en la LME, que han caído un 72% desde marzo del año pasado, hasta las 532.500 toneladas, su nivel más bajo desde noviembre de 2005.

Los inventarios de aluminio en los almacenes de la Bolsa de Metales de Londres (LME), que ya están en su nivel más bajo en casi 17 años, probablemente seguirán bajando en los próximos días y semanas, mientras más metal sale del sistema de la LME y se dirige hacia Europa, donde los suministros son escasos (EuroNews).

Los precios récord de la energía en Europa han hecho subir los costos de producción de metales como el aluminio, muy usado en los sectores de la energía, la construcción y el envasado. Europa Occidental representa cerca del 10% del consumo mundial, estimado en unos 70 millones de toneladas este año.

Max Layton, analista del Citi, dijo en una nota reciente que los riesgos al suministro de aluminio siguen siendo elevados, con entre 1,5 millones y dos millones de toneladas de producción en riesgo de cierre en toda Europa y Rusia en los próximos tres a 12 meses.

Más preocupante aún para el mercado del aluminio es que las existencias garantizadas metal disponible para el mercado están en 260.075 toneladas, la cifra más baja de la historia, y es probable que siga bajando a medida que siga saliendo más metal de los almacenes de la LME.

“El aluminio siguió recuperándose desde el viernes pasado, después de que las existencias garantizadas cayeran a un mínimo histórico, reflejando la escasez en el mercado fuera de China”, dijo Wenyu Yao, analista de ING.

“Sin embargo, el crecimiento de la oferta ha superado a la demanda del mercado chino (…) la demanda (en China) ha estado en un momento débil debido a los cierres relacionados con el COVID“, agregó.

El 11 de octubre de 2021, la Comisión Europea emitió una resolución final sobre antidumping de productos de láminas, tiras y láminas de aluminio de China, al determinar que el margen de dumping de los productos involucrados era del 14,3%- 24.6%, y anunció que la implementación de medidas antidumping sería suspendida por 9 meses. 

El 9 de marzo de 2022, la Comisión Europea consultó a las partes interesadas europeas sobre si era necesario continuar extendiendo el período de suspensión de las medidas y recopiló información sobre el daño al mercado de la UE. Tras el análisis y evaluación, la Comisión Europea considera que aunque aún existen ciertas incertidumbres en el mercado, éste ya no reúne las condiciones reglamentarias para suspender las medidas antidumping, conclusión que tomó el 25 de mayo pasado. 

Según el anuncio del fallo final de la Comisión Europea, durante el período de investigación de este caso (1 de julio de 2019-30 de junio de 2020), la UE importó 170 000 tm de los productos involucrados en el caso de China, y el precio unitario promedio de los productos importados fue de 2.235 euros/tm con un importe total de 380 millones de euros. 

Los productos involucrados en este caso incluyen bobinas o tiras enrolladas, láminas o placas circulares con un espesor de 0,2 mm-6 mm, placas de aluminio con un espesor superior a 6 mm, láminas y bobinas de aluminio, etc. con un espesor de 0,03 mm- 0,2 mm. Pero al mismo tiempo, el caso también excluye los productos de aluminio relacionados que se utilizan en la fabricación de latas, automóviles y piezas de aeronaves.

ACTIVOS INTERNACIONALES DE RUSAL DE INTERÉS CLAVE 
Rusal está almacenando grandes cantidades de aluminio en una de sus plantas en Siberia porque las sanciones estadounidenses impuestas en abril, que le  han impedido vender el metal a los clientes, dijeron cinco fuentes cercanas a la compañía.

Con el espacio de almacenamiento propio de la empresa llenándose de aluminio sin vender, los ejecutivos de Rusal en Sayanogorsk, en el sur de Siberia, han tenido que alquilar espacio adicional para acomodar el excedente de existencias, dijo una de las fuentes a Reuters.

"Las ventas de aluminio se han derrumbado. Y ahora el excedente de aluminio se almacena en las áreas de producción de la propia fábrica", dijo alguien que trabaja en los terrenos de una de las dos plantas de Rusal en Sayanogorsk.

La refinería Nikolaev de Rusal en Ucrania, que produjo 1,77 millones de toneladas métricas de alúmina en 2021 y normalmente suministra toda su producción a las fundiciones rusas de Rusal, detuvo sus operaciones días después de la invasión rusa.

Las participaciones de Rusal en la refinería Aughinish en Irlanda y la refinería Queensland Alumina Limited en Australia aumentan el potencial de interrupciones en la producción y los flujos comerciales a la luz de la crisis geopolítica en curso.

El gigante del aluminio, Rusal acumula stocks de aluminio sin vender por las sanciones

La refinería QAL de 1,99 millones de tm/año experimentó su primera interrupción en el suministro de bauxita luego del anuncio de Rio Tinto el 10 de marzo de que estaba rompiendo relaciones con empresas rusas. Los participantes del mercado dijeron que la bauxita, inicialmente con destino a Ucrania, podría desviarse a Irlanda, ya que la refinería Nikolaev de Rusal en Ucrania detuvo la producción después de la invasión.

Más interrupciones en el suministro de alúmina a las fundiciones en el Atlántico podrían aumentar las primas regionales de aluminio y el diferencial de alúmina de Brasil a la cuenca del Pacífico, en caso de que persistan los desafíos de adquisición en el Atlántico y el alto flete.

En Gladstone, la participación del 20% de Rusal en la empresa conjunta australiana QAL con Rio Tinto ascendió a 742.000 tm de alúmina de la refinería, de los 3,705 millones de tm del año. La producción equivalía a aproximadamente el 94 % de la capacidad utilizada para la instalación de 3,950 millones de tm/año.

Rio Tinto dijo el 8 de abril que estaba tomando el control total de la JV australiana con Rusal luego de una prohibición de exportación del gobierno.

QAL sigue siendo propiedad en un 80 % de Rio Tinto y en un 20 % de Rusal, según el comunicado, pero este último efectivamente suspendió a Rusal de participar en la gestión de QAL y reclamar una parte de su producción.

No se sabe si Rusal ha aumentado las importaciones de otros países productores de alúmina, como Kazajstán y las refinerías de propiedad de Rusal en Irlanda, Jamaica y Guinea, que exportaron el 26 %, 36 % y 70 % de su producción de alúmina, respectivamente a Rusia en 2021.

Rusal no respondió a la solicitud de comentarios de S&P Global. El Servicio de Aduanas de Rusia ya no publica las estadísticas de comercio exterior del país.

Rusal ha dicho que redujo sus precios de aluminio de mayo para compradores nacionales en un 9% mensual, en línea con la Bolsa de Metales de Londres. El precio al contado del aluminio de la LME cayó a aproximadamente 3.040 USD/tm el 29 de abril, desde los 3.480 USD/tm del 1 de abril.