MINERAS DE COBRE BUSCAN UNA INVERSIÓN DE US$ 100.000 MM EN MEDIO DE LA ESCASEZ DE SUMINISTRO

INDRABATI LAHIRI/Capital.com

Las mineras de cobre  planean invertir alrededor de US$ 100.000 millones en los próximos años, debido a una escasez masiva de suministro en el mercado mundial del cobre.

La demanda de cobre ha aumentado constantemente durante los últimos meses, impulsada por las limitaciones de la cadena de suministro de Rusia, así como por la disminución de los suministros en los almacenes registrados en la Bolsa de Metales de Londres (LME).

Dado que China, el principal consumidor, también comenzó a recuperarse lentamente luego de un aumento reciente en el número de casos de Covid-19, el metal rojizo ha visto un resurgimiento en la demanda proveniente principalmente de centros industriales y de fabricación.

Según Erik Heimlich, jefe de suministro de metales básicos de CRU Group, puede haber un déficit de suministro de alrededor de 4,7 millones de toneladas de cobre por año para cuando lleguemos a 2030.

Esto requeriría alrededor de ocho minas más del tamaño de la mina de cobre chilena Escondida, actualmente la mina de cobre más grande del mundo, con una capacidad de alrededor de 1,5 millones de toneladas métricas, para cerrar la brecha. La mina Escondida es propiedad de BHP Billiton (BHP), Rio Tinto (RIOgb) y Japan Escondida.

¿QUÉ COMPAÑÍAS MINERAS DE COBRE PROBABLEMENTE INVERTIRÁN MÁS EN LOS PRÓXIMOS AÑOS?
Rio Tinto es una de las principales empresas que probablemente impulsará este aumento de la inversión, ya que la empresa ya ha dado grandes pasos en la expansión de su negocio de cobre.

Recientemente, hizo una oferta para comprar la participación restante en Turquoise Hill para tomar el control mayoritario de la mina de cobre Oyu Tolgoi en Mongolia. La oferta fue completamente en efectivo y tuvo un valor aproximado de 2700 millones de dólares.

Oyu Tolgoi se considera una de las minas de cobre y oro más grandes del mundo. Por lo tanto, la decisión de Rio Tinto de simplificar su estructura anteriormente problemática y aumentar la producción de cobre llega en un momento muy oportuno.

A fines de marzo de este año, una de las mayores mineras de cobre del mundo, Codelco, también había anunciado que había comenzado las obras en el Salar de Maricunga en Chile, un proyecto que se especuló con una duración aproximada de 10 meses.

Otras empresas cupríferas, como Los Andes Copper (FWB: L41A), también han dado pasos significativos para sumar financiamiento adicional a sus proyectos cupríferos existentes.

En este caso, la compañía obtuvo recientemente alrededor de $ 4 millones de Queen's Road Capital Investment para los costos de prefactibilidad de la mina de cobre Vizcachitas en Chile.

¿QUÉ PAÍSES ES PROBABLE QUE SE BENEFICIEN MÁS DE LAS INVERSIONES EN COBRE?
Es probable que los principales productores mundiales de cobre, como Chile y Perú, sean los principales beneficiarios de esta mayor ola de inversiones.

Múltiples planes para expandir minas en Perú ya están en progreso, siendo la expansión de la mina Las Bambas, que representa alrededor del 2% del suministro global total, uno de los últimos. La mina es actualmente propiedad de MMG ( 1208 ).

Chile también ha visto recientemente la propuesta de expansión de la mina Los Bronces, propiedad de Antofagasta ( ANTO ), que hasta ahora ha encontrado resistencia debido a su impacto en los glaciares vecinos.

El país también está buscando implementar nuevas normas fiscales para los mineros, que pueden funcionar para aumentar aún más los precios del cobre, en caso de que los mineros no estén satisfechos con las nuevas regulaciones y opten por buscar en otra parte.

Actualmente, BHP ha anunciado que está dispuesta a invertir hasta 10.000 millones de dólares en Chile, pero a cambio pide “certeza jurídica” en cuanto a las condiciones fiscales y regulatorias. 

Los inversionistas especulan que una inversión de este tamaño probablemente podrá financiar el sector del cobre de Chile durante las próximas cinco décadas, aproximadamente.

Es probable que otros países con menos pero grandes minas, como Mongolia con su mina Oyu Tolgoi, también vean cierto interés por parte de las mineras de cobre en los próximos meses, ya que los precios actualmente rondan un récord en este momento.

¿QUÉ ESTÁ IMPULSANDO EL AUMENTO DE LA DEMANDA DE COBRE?
Según Heimlich, se especula que la escasez de suministro de cobre prevista para la próxima década será de aproximadamente seis millones de toneladas por año.

El cobre se considera un metal clave en la transición verde, ya que es vital para las baterías y la infraestructura de carga. Como tal, gran parte de la demanda actual del metal proviene de los sectores de vehículos eléctricos (EV) y energía limpia.

Con el aumento de la demanda de vehículos eléctricos en los últimos tiempos a medida que la mayoría de las economías intentan hacer pivotes de transición ecológica, los precios del cobre se están impulsando posteriormente. El cobre, al ser uno de los metales más utilizados después del aluminio y el acero, también se utiliza en la construcción.

El metal también está experimentando un impulso al alza debido a la recuperación tentativa de estos sectores. Además, una serie de descubrimientos positivos por parte de las empresas mineras en los últimos días también ha dado un nuevo impulso al metal rojo.

Recharge Metals (ASX: REC) ha anunciado recientemente buenos resultados de su proyecto de Australia Occidental, Brandy Hill South. Tempest (ASX: TEM) también reportó resultados prometedores de su proyecto Meleya en Australia Occidental, así como Culpeo (ASX: CPO) de su proyecto chileno Lana Corina.

¿LA DISMINUCIÓN DE LA DEMANDA DE CHINA AFECTARÁ LOS PRECIOS DEL COBRE?
China ha visto recientemente algunos problemas de demanda de productos básicos mientras lucha por recuperarse después de una nueva ola de casos de Covid-19. Esto ha llevado a bloqueos en los principales centros industriales y de fabricación de Shanghái y Dongguan.

Naturalmente, esto ha provocado una caída en la demanda de cobre, ya que China es uno de los principales consumidores del metal y representa alrededor de la mitad de la demanda mundial de cobre. Otros metales, como el níquel y el mineral de hierro, también se han visto afectados negativamente.

Según Carsten Menke, analista de Julius Baer (BAER), esto también se debió en gran medida a una disminución de las inversiones en el sector inmobiliario y de infraestructura.

Destaca que es probable que las perspectivas a largo plazo para el sector inmobiliario chino estén dictadas en gran medida por una caída en la urbanización, así como por una disminución del número de ciudadanos en edad laboral.

Aunque inicialmente los precios del cobre fueron un poco moderados tras la noticia de nuevos casos de Covid-19 en China, la demanda está comenzando a recuperarse con cautela, ya que China pretende aumentar su producción de varios metales para llenar el vacío dejado por los metales rusos.

Sin embargo, queda por verse hasta qué punto las luchas por desacelerar el crecimiento económico afectarán los precios del cobre en el futuro cercano.

QUÉ DEBEN HACER MINERAS GLOBALES PARA CUMPLIR METAS

Reuters

Las gigantes mineras deben superar la escasez de mano de obra y los elevados costos de producción derivados del COVID si quieren cumplir con sus objetivos de extracción anual, dijeron analistas, luego de reportes pesimistas sobre los ingresos corporativos del último trimestre.

Anglo American y Antofagasta, ambas con sedes de negocios en Londres, se encuentran entre las grandes compañías que han reducido sus metas de producción anual o han elevado las expectativas de gastos de capital, lo que atribuyen en parte a la fuerte presión inflacionaria procedente de los precios vertiginosos del diésel.

Como resultado, los analistas esperan que los beneficios disminuyan este año y el próximo. RBC Capital Markets, por ejemplo, espera que las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (Ebitda) de Anglo American caigan en una quinta parte en el 2022 y un 12% en el 2023.

El denominador común fueron los controles derivados de la pandemia en el estado de Australia Occidental durante gran parte del trimestre, lo que provocó una escasez de trabajadores mineros y conductores de trenes, antes de que aumentaran los casos de COVID cuando se levantaron las restricciones.

Los principales productores de mineral de hierro venden principalmente al mayor fabricante y consumidor de acero del mundo, China, pero el país continuará reduciendo su producción este año para frenar la contaminación, luego de recortar alrededor de 30 millones de toneladas de procesamiento en el 2021.

Las últimas restricciones y cierres de China por el COVID-19, una desaceleración esperada en el crecimiento económico mundial y el impacto de la guerra de Rusia en Ucrania también son amenazas potentes, dijeron los analistas.

COBRE
Para el cobre, utilizado para fabricar una amplia gama de productos, desde cables y tuberías hasta paneles solares, el período de crecimiento global más lento también constituye un revés, cada vez más probable, dijeron analistas de Jefferies.

La minera Freeport McMoRan recortó el jueves su pronóstico de ventas anuales para el año 2022-2023 a pesar de un salto de producción en el primer trimestre.

Las grandes mineras con negocios en bolsa registraron ganancias récord en el 2021, impulsadas por los elevados precios de incontables productos, desde el cobre y el mineral de hierro hasta el carbón, lo que les permitió colmar de efectivo a los accionistas.

Pero es poco probable que el escenario se repita este año, ya que la menor demanda amenaza con colisionar con una inflación más alta, lo que reduce los precios en el mercado justo cuando aumentan los costos por unidad de producción.

La anglo-australiana Rio Tinto admitió que necesitaba mejorar su rendimiento operativo después de un trimestre “desafiante” en el que los envíos de la región rica en recursos de Pilbara se redujeron a un mínimo de tres años.