Las materias primas podrían aumentar hasta en un 40%, llevándolas a territorio récord, si los inversores aumentan su asignación a las materias primas en un momento de inflación creciente, según JPMorgan Chase & Co.
Si bien las asignaciones parecen estar por encima de los promedios históricos de las materias primas, no están muy sobreponderadas, según los estrategas encabezados por Nikolaos Panigirtzoglou. Eso sugiere margen para ganancias en materias primas, dijeron, destacó Bloomberg.
Después de un breve pero glorioso aumento por encima de $5 la libra o $11,000 la tonelada hace un mes, los precios del cobre han retrocedido, con los futuros de Nueva York cotizando a ambos lados de la marca de $4,70 la libra ($10,362 la tonelada), según publicó Frik Els en Mining.com
El máximo intradiario récord establecido el 7 de marzo se produjo gracias a los inventarios mundiales históricamente bajos del metal líder y, en un informe de investigación publicado el jueves, Goldman Sachs dijo que el cobre está "caminando dormido hacia un desabastecimiento".
No es la primera advertencia de este tipo de Goldman, que es el banco de inversión más optimista sobre hacia dónde se dirigen los precios del cobre con un margen cómodo.
En febrero, Goldman señaló un "episodio de escasez" a finales de año, ya que las existencias mundiales se redujeron a poco más de 200.000 toneladas, apenas lo suficiente para cubrir tres días de consumo mundial .
En el informe del jueves, Goldman apunta a "un giro fundamental extremo" para el metal, ya que por primera vez en una década las acciones en las bolsas disminuyeron hasta marzo "en lugar de aumentar durante lo que es la principal fase de superávit estacional de este metal".
Los analistas duplicaron el déficit de metal refinado esperado para este año desde estimaciones anteriores a 374.000 toneladas y también aumentaron sustancialmente los déficits esperados para los próximos dos años.
“Sin ningún ajuste de suavizado aparente que ya esté en marcha, creemos que los precios más altos son inevitables, necesarios para estimular sustancialmente más oferta de chatarra y acelerar la destrucción de la demanda para equilibrar este mercado.
"A pesar de estos vientos de cola cada vez más fuertes, los precios del cobre solo han aumentado modestamente este año y el posicionamiento se ha mantenido estable, lo que ofrece un punto de entrada claro para que los inversores tomen posiciones largas".
Goldman también elevó sus objetivos de precios a tres, seis y 12 meses y ahora proyecta un nuevo máximo histórico dentro de tres meses y un aumento constante de los precios a 13.000 dólares la tonelada dentro de un año.
Las materias primas se dispararon a un récord el mes pasado cuando la invasión rusa de Ucrania agitó los mercados, aumentando los precios de todo, desde el petróleo hasta el trigo. Eso ayudó a estimular la inflación global ya elevada y una respuesta más dura de la Reserva Federal, lo que llevó a los inversores a evaluar la reorganización de la ponderación de los activos entre acciones, bonos y materias primas en sus carteras.
“En la coyuntura actual, donde la necesidad de coberturas contra la inflación es más elevada, es concebible que las asignaciones de materias primas a más largo plazo eventualmente aumenten por encima del 1% de los activos financieros totales a nivel mundial, superando los máximos anteriores”, escribieron los estrategas de JPMorgan en un informe de abril. 6 nota. En igualdad de condiciones, eso "implicaría otro 30% o 40% de ventaja para las materias primas de aquí", dijeron.
Las materias primas han subido en general este año, con ganancias en energía, metales y cultivos. Entre los ganadores, el crudo Brent, el punto de referencia mundial del petróleo, aumentó más del 30% y alcanzó el nivel más alto desde 2008 el mes pasado.
Entre los principales bancos, Goldman Sachs Group Inc. también ha sido consistentemente optimista sobre las materias primas, en parte por su papel como cobertura contra la inflación. Goldman advirtió en una nota del 7 de abril que se estaba produciendo un shock mundial del cobre.
