ANAHI ABELEDO
Los precios del níquel han estado aumentando constantemente este año, alcanzando máximos de 11 años el mes pasado debido a las bajas existencias y la demanda del creciente mercado de baterías para vehículos eléctricos. Las existencias de níquel mantenidas a través de la LME están en solo 75.012t, el nivel más bajo desde 2019.
La idea de que el suministro de níquel ruso podría cortarse en medio de su invasión de Ucrania, casi una quinta parte del comercio mundial de níquel refinado, ha hecho que los precios suban aún más desde el comienzo del conflicto.
La semana pasada, los precios del níquel alcanzaron los 100.000 dólares la tonelada en la LME, el doble de su máximo histórico anterior.
El analista Gavin Wendt dijo que la LME estaba en medio de una contracción masiva, con posiciones cortas sustanciales que se vieron obligadas a cubrir en un momento de baja liquidez.
“El níquel ha subido 72.000 dólares la tonelada solo esta semana” , dijo en un tuit.
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La locura llevó a que la LME detuviera la negociación en su mercado de níquel y expuso al jugador de níquel más grande del mundo, Tsingshan, a pérdidas comerciales potencialmente enormes en posiciones cortas y coberturas.
Independientemente de si 100.000 $/ton es un aumento exagerado a corto plazo o no, los precios son altos y los productores de níquel están ganando dinero en este momento. Estas son las empresas directamente expuestas a precios elevados.
Quién está produciendo y quién se está acercando?
LOS MAYORES
BHP (ASX:BHP)
El año pasado, Tesla firmó un acuerdo de suministro con BHP para la compra de su negocio Nickel West revivido en WA .
En Nickel West, la empresa produjo 39,8kt de níquel en el trimestre de diciembre, un 15 % menos que en el mismo trimestre del año pasado debido al mantenimiento planificado de la fundición Kalgoorlie, la refinería Kwinana y los concentradores Leinster y Kambalda en el trimestre de septiembre de 2021.
Pero BHP logró la primera producción vendible de cristales de sulfato de níquel de la planta de Kwinana, que dijo que era "una nueva y emocionante adición a nuestro conjunto de productos que mejorará aún más nuestra oferta en el mercado de vehículos eléctricos con batería".
Pero la compañía está mirando más allá de su zona de confort en jurisdicciones de nivel 1 (es decir, occidentales) como Canadá y Australia para encontrar y extraer recursos de la escala necesaria para ayudar a satisfacer la enorme cantidad de demanda en el futuro.
Habiendo perdido una guerra de ofertas por un explorador de níquel en predesarrollo en Canadá contra nada menos que el multimillonario de Perth, Andrew Forrest , ya ha bajado la vista sobre una mina de sulfuro de níquel propuesta en Tanzania.
En enero, Kabanga Nickel anunció un acuerdo en el que BHP invertirá hasta US$100 millones en tres tramos para reclamar una participación potencial del 15% en el desarrollo de la empresa del mismo nombre.
Previamente explorada por los gigantes mineros Glencore y Barrick, que bombearon más de 600.000m de perforación en Kabanga antes de abandonarla durante la recesión, la mina se considera el recurso de sulfuro de níquel sin explotar más grande del mundo y contiene 58Mt de mineral con una ley de 2,62. %, el equivalente a 1,86Mt de níquel metal.
El yacimiento es tan grande que Kabanga compara su yacimiento principal de 1,2 km de profundidad con cuatro Torres Eiffel y tiene una vida útil potencial de la mina de más de 30 años.
IGO Limited (ASX:IGO)
IGO ha sido un adquirente y vendedor voluntario de activos en los últimos dos años.
Ese compromiso de mejorar y reducir su enfoque en los llamados metales para baterías fue un paso más allá con la adquisición por $1.100 millones de WA, su compatriota de níquel , Western Areas (ASX:WSA) el mes pasado.
Pero la empresa se enfrenta a un retraso de dos meses en la compra hasta junio, mientras habla con su experto independiente KPMG sobre las implicaciones a medio y largo plazo para los precios del níquel debido a la reciente volatilidad.
IGO no ha logrado encontrar nuevas fuentes importantes de níquel en su mina de níquel y cobre Nova desde que abrió hace cinco años y solo tiene cinco años para funcionar con las reservas actuales, por lo que la lógica detrás del acuerdo era clara.
Para el trimestre de diciembre, la empresa produjo 6.987 toneladas métricas de níquel de Nova, con un precio promedio de 27.217 AUD/t, alrededor de un 9 % más que el trimestre anterior.
La mina Odysseus de Western Areas y el complejo de níquel Cosmos más amplio en el norte de Goldfields estarán en funcionamiento durante más de una década por lo menos.
Además, IGO y Wyloo Metals firmaron un acuerdo para evaluar oportunidades para el procesamiento posterior de níquel en Australia, y si su IGO MD y CEO, Peter Bradford, es económicamente factible, considera que será una "gran oportunidad para avanzar en la relevancia de Australia en la cadena de suministro de metales para baterías". .”
La empresa con una capitalización de mercado de 9640 millones de dólares australianos tenía 569,8 millones de dólares australianos al 31 de diciembre de 2021.
NICKEL MINES (ASX:NIC)
El productor emergente de arrabio de níquel de Indonesia perdió el 30% de su valor la semana pasada en medio de las preocupaciones de los inversores sobre sus vínculos con el gigante chino del níquel Tsingshan y Shanghai Decent, una subsidiaria de Tsingshan, que posee una participación del 18,7% en NIC.
El modelo estándar de Shanghai Decent de construir plantas de arrabio de níquel con horno eléctrico de horno rotatorio es la base de la expansión de Nickel Mines.
El equipo de Tsingshan en el país construye las plantas en las que Nickel Mines luego obtiene capital para adquirir una participación mayoritaria, vendiendo a Tsingshan la participación y manteniéndola como socio minoritario.
Nickel Mines gozaba de una salud financiera fantástica antes de la restricción, generando una ganancia después de impuestos de 176,0 millones de dólares estadounidenses en 2021 y emitiendo alrededor de 100 millones de dólares en dividendos para los accionistas.
Durante el trimestre de diciembre, la compañía dijo que su mina Hengjaya produjo 4.957 toneladas de metal de níquel, con una ley promedio de arrabio de níquel ('NPI') de 12,7% y un costo efectivo promedio ponderado de producción de 12.418 USD/t.
Y su mina Ranger produjo 5.130 toneladas de níquel metálico, con una ley NPI promedio de 12,9 % y un costo efectivo promedio ponderado por producción de US$12.277/tonelada.
Nickel Mines busca más que duplicar la producción en los próximos dos años al abrir las plantas Angel y Oracle en 2022 y 2023 respectivamente. La empresa tiene una capitalización de mercado de 3.140 millones de dólares y tenía 137,9 millones de dólares al 31 de diciembre de 2021.
ANTAM (ASX:ATM)
En el año fiscal 21, la producción de níquel no auditada de la compañía indonesia de $ 5300 millones fue de 11,01 millones de toneladas métricas húmedas (wmt), lo que representa un aumento del 131 % con respecto al año fiscal 20 de 4,76 millones de wmt.
El trimestre de diciembre representó 2,7 millones de wtm y se utilizó principalmente como mineral de alimentación para la planta de ferroníquel de la compañía, además de venderse al mercado interno.
Los depósitos de mineral de níquel de ANTAM generalmente no son muy profundos, con la capa de mineral de níquel limonita por encima de la capa de saprolita, lo que hace que la extracción de limonita sea más barata y se complete antes que la saprolita.
El producto procesado que se produce actualmente es el ferroníquel, que contiene aproximadamente un 80 % de hierro y un 20 % de níquel.
El ferroníquel de la ANTAM, que se diferencia por contener alto o bajo contenido de carbono, se vende en forma de perdigones (pellets) a los productores de acero inoxidable.
PANORAMIC RESOURCES (ASX:PAN)
La compañía de capitalización de mercado de $ 615 millones envió su primer envío desde su mina Savannah reabierta en Kimberley a fines del año pasado y envió su segundo envío en febrero de este año.
El último envío contenía un total de 9.409 toneladas de concentrado de níquel, cobre y cobalto por un valor aproximado de 14,6 millones de dólares estadounidenses (20,5 millones de dólares australianos).
Se ha reservado un tercer envío para principios de abril, y el MD Victor Rajasooriar dijo que la reserva de mineral actual en la superficie en Savannah es de aproximadamente 30,000 toneladas, "lo que nos proporciona una amplia materia prima para la planta y una visibilidad clara de nuestro próximo envío".
La mina tiene una vida útil de 12 años con un claro potencial para ampliar aún más esto a través de la exploración en curso, que la semana pasada arrojó ensayos de la nueva intersección de perforación de zona en Savannah North, con resultados que incluyen 5,7 m con 1,47 % de Ni, 0,63 % de Cu y 0,07 % Co de 3,3 m, con leyes similares a los recursos minerales de Savannah en general.
LOS PRODUCTORES A CORTO PLAZO (ESTUDIOS AVANZADOS EN ADELANTE)
MINCOR RESOURCES (ASX:MCR)
El productor a corto plazo tiene como objetivo reiniciar sus operaciones de níquel Kambalda con el primer mineral esperado este trimestre. Esto respaldará la reapertura del concentrador Kambalda de BHP en WA en el trimestre de junio.
Y apenas el mes pasado, la compañía entregó su paquete inaugural de mineral de níquel de alto grado a Nickel West.
Múltiples impulsores de mineral ahora están en línea en Northern Operations y el desarrollo se acerca a la parte superior del yacimiento en Cassini.
"Con el precio actual del níquel sustancialmente por encima del precio supuesto utilizado en nuestro DFS, estamos increíblemente emocionados de estar en la cúspide de la producción una vez más en Kambalda", dijo el MD David Southam.
Por contexto, ese precio era de 22.500 dólares australianos por tonelada.
La compañía tiene una capitalización de mercado de $ 1 mil millones y al final del trimestre de diciembre tenía efectivo en el banco de $ 109,5 millones.
Poseidon Nickel (ASX:POS)
La compañía de capitalización de mercado de $ 278 millones respaldada por Forrest planea volver a poner en producción su mina Silver Swan de alto grado y su planta de procesamiento Black Swan para marzo de 2023.
Actualmente, la compañía está avanzando en el estudio de factibilidad financiable, que incluye la evaluación de las opciones de compra.
Y el proyecto es una de las pocas minas de níquel en la rica región de Kalgoorlie-Kambalda que actualmente no tiene contrato para vender concentrado o mineral al negocio Nickel West de BHP.
El director general Peter Harold, que anteriormente dirigió Panoramic durante el último auge del níquel en 2007, dijo el mes pasado que las opciones incluyen fundiciones de níquel tradicionales, plantas de lixiviación existentes y plantas propuestas, como el centro Kalgoorlie pCAM de Pure Battery Technologies Limited, con el que la empresa firmó un memorando de entendimiento el año pasado. .
Recientemente, el trabajo de prueba preliminar de lixiviación por PBT ha logrado una extracción de >90 % de níquel y >95 % de extracción de cobalto.
La compañía también es propietaria de Windarra y Lake Johnston Nickel Projects, que junto con Black Swan, tienen una base de recursos de alrededor de 400.000 toneladas de níquel y 180.000 onzas de oro.
Al 31 de diciembre, Poseidón tenía $ 21,9 millones en efectivo.
PACIFIC NICKEL MINES(ASX:PNM)
La compañía de $ 33,8 millones concluyó este mes los primeros trabajos en el Proyecto de níquel Kolosori en la isla Isabel en las Islas Salomón, donde se están enviando muestras del trabajo del pozo de prueba para su análisis.
La compañía dice que también se completó un informe geotécnico y ahora se está evaluando en preparación para el estudio de factibilidad definitivo y el diseño de construcción del área del muelle, un elemento crítico para el desarrollo del proyecto.
Kolosori se visualiza actualmente como un proyecto de envío directo de mineral (DSO), con su recurso de fácil acceso de 5,89 millones de toneladas con una ley de 1,55 % de níquel que no requiere procesamiento en un modelo DSO.
Actualmente se espera que produzca 93.450t de níquel contenido con una ley de 1,5% de níquel, con la opción de extraer leyes más altas de más de 1,6% de níquel al comienzo del cronograma de la mina.
La compañía también completó recientemente un estudio de marketing que mostró que el DSO se compara muy favorablemente con el DSO 'estándar' de Filipinas.
Las leyes típicas del mineral de saprolita de Filipinas están en fuerte declive, con leyes promedio de 1,68 % en 2018 que se reducen a 1,44 % de Ni en 2020 y 1,35 % en 2021.
Además, PNM dice que se reunió con posibles financiadores, está finalizando el DFS y está en camino de avanzar en las aprobaciones regulatorias, y espera recibir una concesión minera para este trimestre.
SUNRISE (ASX:SRL)
En enero, la empresa recibió un apoyo financiero condicional de hasta 400 millones de dólares en financiación de deuda para su complejo de materiales para baterías Sunrise en Nueva Gales del Sur de Export Finance Australia.
El proyecto podría ser uno de los productores integrados más grandes del mundo de sulfato de cobalto y níquel de grado de batería, apoyando la producción de hasta 25 kilotoneladas por año (ktpa) de níquel y 7ktpa de cobalto, adecuado para materias primas precursoras.
Y ya se encuentra en el estado de proyecto principal del gobierno de la Commonwealth, con una producción promedio anual equivalente de metal esperada de 21,3 kt de níquel y 4,4 kt de cobalto durante la primera década de una vida útil de 50 años.
Se completó un DFS en 2018 y se actualizó como parte de un plan de ejecución del proyecto en 2020, que revisó las estimaciones de costos, actualizó el trabajo de diseño e ingeniería y revisó el cronograma maestro para la ingeniería, adquisición, construcción, puesta en marcha y puesta en marcha del proyecto.
Las modificaciones fueron aprobadas por el gobierno estatal de Nueva Gales del Sur en enero y la empresa con una capitalización de mercado de 194,5 millones de dólares tenía 29,3 millones de dólares en efectivo en el banco al 31 de diciembre de 2021.
Queensland PACIFIC (ASX:QPM)
La compañía está trabajando en el DFS para su Townsville Energy Chemicals Hub en el norte de Queensland a mediados de año, con producción programada para 2024.
Según un PFS actualizado el año pasado, el proyecto TECH generaría $ 261 millones en EBITDA en un caso base, con un NPV después de impuestos de $ 1.47 mil millones y una TIR de 30.7%.
En particular, QPM tiene acuerdos con algunas grandes empresas mundiales, LG y POSCO han invertido 15 millones de dólares estadounidenses con un acuerdo de compra vinculante de LG por 7000 tpa de níquel y 700 tpa de cobalto, y con POSCO por 3000 tpa de níquel y 300 tpa de cobalto.
Y antes de esto, la empresa firmó un acuerdo vinculante de suministro de mineral de cinco años con Societe Le Nickel, una subsidiaria del grupo Eramet, por hasta 1 millón de wmt por año.
El proyecto TECH utilizará una alternativa al procesamiento de lixiviación ácida a alta presión llamada Proceso DNi, que, según QPM, extraerá metales de minerales de laterita de níquel (que se importarán de Nueva Caledonia) a un menor costo de capital y con mejores resultados ambientales.
La compañía de capitalización de mercado de $223 millones tenía efectivo al final del trimestre de diciembre de $47,1 millones.
BLACK STONE (ASX:BSX)
La compañía completó un PFS para su Ta Khoa Nickel en Vietnam el mes pasado, que entregará un inventario minero de 64,5Mt con una ley de 0,41% de níquel para 264.000t de níquel.
Su producción de concentrados durante la vida útil de la mina es de 1,9Mt con un 8% de níquel para 151.000t de níquel, un aumento del 39% en la producción de concentrados de níquel en comparación con el caso base del estudio de alcance.
BSX dice que el proyecto tiene el potencial de "transformar el papel de Vietnam en el movimiento hacia la electrificación del transporte" y generará "importantes beneficios socioeconómicos".
La economía del Proyecto Ta Khoa está respaldada por ~50% de la alimentación de concentrado para el TKR proporcionada por el TKNP, con la primera producción de concentrado establecida para 2025 antes de aumentar al diseño nominal de 8Mtpa en 2027.
La empresa tenía un saldo de caja de 60 millones de dólares al final del trimestre de diciembre y tiene una capitalización de mercado de 211 millones de dólares.
Ardea RESORUCES(ASX:ARL)
La semana pasada, la compañía obtuvo dos Licencias de Agua Subterránea para la extracción anual de 3.5Gl de recursos hídricos dentro de sus arrendamientos mineros Goongarrie Hub del Departamento de Agua y Regulación Ambiental.
Esto permitirá a Ardea extraer agua salina para el procesamiento y la extracción de agua dentro de su proyecto de níquel Kalgoorlie en el centro de Goongarrie.
El proyecto contiene 830Mt masivas con 0,71% de níquel y 0,046% de cobalto para 5,9Mt de níquel contenido y 380kt de cobalto contenido.
Se está realizando un estudio de factibilidad en el proyecto; sin embargo, debido a retrasos en el laboratorio, la compañía dice que es poco probable que el DFS se complete en el trimestre de diciembre de 2022.
Las acciones de capitalización de mercado de $ 139 millones tenían $ 6,2 millones en el banco a fines de diciembre.
australian mines (ASX: AUZ)
El proyecto de níquel-cobalto Sconi' de la compañía de capitalización de mercado de $ 79 millones en QLD, cuando esté completamente desarrollado, será uno de los productores de materiales para baterías de menor costo en el mundo con una vida útil del proyecto de más de 30 años.
La compañía tiene como objetivo una decisión final de inversión para fines del año fiscal actual, y es una condición previa de su acuerdo de compra con LGES que debe asegurar el financiamiento para la construcción del proyecto el 30 de junio de 2022 o antes.
AUZ firmó un acuerdo de 6 años el año pasado en el que LGES comprará 71.000 toneladas métricas secas de níquel y 7.000 toneladas métricas secas de cobalto como precipitado de hidróxido mixto (MHP).
Esto es suficiente níquel y cobalto para alimentar 1,3 millones de vehículos eléctricos de alto rendimiento, dice LGES.
Y durante el trimestre de diciembre, AUZ puso en marcha su planta piloto de producción de material activo de cátodo precursor (P-CAM) en Perth, que es una extensión totalmente integrada de la planta de lixiviación ácida a alta presión (HPAL) de la empresa.
La idea es permitir que los posibles socios de extracción evalúen el circuito de producción de P-CAM completamente integrado, en una sola instalación, para la materia prima alojada en laterita procedente de los Proyectos Sconi y Flemington.
Auroch Minerals (ASX: AOU)
El productor a corto plazo registró recientemente sulfuros de níquel en la última perforación en Saints Nickel Project en Australia Occidental, con ensayos de hasta 6,92 m con 2,42 % de níquel, 0,17 % de cobre y 0,63 g/t de PGE, además de muestras con una clasificación de como alto como 8,8% de níquel.
Auroch dice que el programa está bien encaminado para mejorar y ampliar el recurso mineral actual de Saints Nickel Project de 1,02Mt con un 2,0% de níquel para 21.400t de níquel contenido.
Y se completaron 10 barrenos para 2667m, incluidos tres barrenos para muestras compuestas requeridas para el trabajo de prueba metalúrgica del estudio de alcance de Saints, ya que la compañía busca aprovechar los precios récord del níquel de US $ 100,000 t a través del desarrollo a corto plazo.
Las acciones de capitalización de mercado de $ 41,5 millones tenían $ 9 en efectivo al 31 de diciembre de 2021.
