Confluence detector: Oro apunta al objetivo crítico al alza en US$ 1.835
DHWANI MEHTA/FX Street
El precio del oro sintió el tirón de la gravedad en el primer día de operaciones de 2022, en lo que parece ser una corrección de los máximos de seis semanas de US$ 1.832.
Las expectativas de que los próximos eventos económicos de primer nivel en EE.UU., incluidos los PMI de ISM y las nóminas no agrícolas, confirmarán un aumento de las tasas de la Reserva Federal de EE.UU. en marzo mantienen a los alcistas con el pie atrás. Además, el estado de ánimo optimista del mercado está colaborando con el retroceso en el precio del oro.
El Detector de Confluencias Técnicas muestra que el precio del oro se cotiza por debajo de la fuerte resistencia de US$ 1,827, donde el Fibonacci 23.6% en un día coincide con el máximo anterior de cuatro horas y el SMA10 de una hora.
El próximo obstáculo superior se ve en el máximo del día anterior de US$ 1.830, por encima del cual el máximo de varias semanas de US$ 1.832 será desafiado una vez más.
El punto de pivote R1 de un día a US$ 1.835 será un hueso duro de roer para los toros del oro.
Por otro lado, el soporte fuerte está vinculado a US$ 1,821, la intersección de Fibonacci 61.8% en un día, Fibonacci 23.6% en una semana y mínimo anterior en cuatro horas.
El siguiente límite relevante se ve en 1.818, que es el punto de pivote S1 de un día.
La convergencia del SMA100 de una hora y el 23.6% de Fibonacci a un mes a US$ 1,812 será la línea en la arena para los compradores de oro.
STATE STREET GLOBAL ADVISORS: INVERSORES DEBEN MIRAR MÁS ALLA DEL 2022
NEILS CHRISTENSEN/Kitco
Después de un año decepcionante, los precios del oro están sonando en 2022 con una nota sólida, cotizando a un máximo de cinco semanas. Según George Milling-Stanley, estratega jefe de oro de State Street Global Advisors, el oro debería estar en camino de reanudar su tendencia alcista a largo plazo en el nuevo año.
George Milling-Stanley dijo que su escenario base, con una probabilidad del 50%, es que los precios del oro se negocien entre US$ 1.800 y US$ 2.000 la onza en 2022. Añadió que ve un 30% de posibilidades de que los precios del oro superen los US$ 2,000 a un nuevo récord.
"Vemos un 80% de posibilidades de que los precios del oro se mantengan en el rango actual para subir el próximo año", dijo. "Incluso con la Reserva Federal buscando ajustar las tasas de interés el próximo año, creemos que el oro tiene muchas posibilidades de subir".
En el lado negativo, Milling-Stanley dijo que State Street ve un 20% de posibilidades de que el oro se negocie entre US$ 1,600 y US$ 1,800 la onza.
Milling-Stanley reiteró su postura de que los inversores en oro no deben temer el giro inminente de la política monetaria de la Reserva Federal. Durante la última reunión de política monetaria del banco central de EE.UU., la FED señaló que finalizaría sus compras mensuales de bonos en marzo y aumentaría las tasas de interés tres veces el próximo año.
Sin embargo, Milling-Stanley señaló que durante el último ciclo de ajuste, entre 2015 y 2019, la Reserva Federal elevó las tasas de interés nueve veces y los precios del oro subieron casi un 35%. Añadió que este no es un incidente aislado. "Entre el 2004 y el 2005, el banco central de Estados Unidos elevó las tasas 17 veces y los precios del oro subieron un 70%", dijo.
"Los inversores deben mirar más allá de las tasas de política nominales y examinar otros factores como las tasas de interés reales y / o la dinámica de oferta y demanda del mercado del oro que pueden afectar el movimiento del precio del oro", agregó Milling-Stanley en su pronóstico de perspectivas para 2022.
Milling-Stanley agregó que los inversores también deben colocar la postura de la política monetaria de la Reserva Federal en una perspectiva mucho más amplia dentro de los mercados financieros. Dado que se espera que la inflación se mantenga elevada hasta 2022, las tasas de interés reales se mantendrán en territorio negativo.
Milling-Stanley dijo que es poco probable que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, adopte una postura demasiado agresiva sobre la política monetaria para combatir la inflación. Agregó que pronostica que la Reserva Federal solo aumentará las tasas de interés dos veces el próximo año, una estimación por debajo de las predicciones actuales del mercado.
"El aumento de las tasas de interés tiende a cortar el crecimiento económico y sectores importantes como el mercado de la vivienda", dijo. “Eso es lo último que la Reserva Federal querrá hacer el próximo año. Creo que la Reserva Federal toleraría una inflación entre el 3% y el 6%".
Mirando las tasas de interés y la política monetaria de EE.UU. anteriores, Milling-Stanley dijo que el oro también seguirá siendo un activo refugio atractivo en 2022, ya que los inversores buscan cubrir sus apuestas riesgosas.
Una de las razones por las que los inversores rechazaron el oro hasta 2021 se debe a la diversión alcista sin precedentes en los mercados de valores. El S&P 500 apunta al año en máximos históricos, un 27% más en el año.
Aunque se espera que las tasas de interés reales se mantengan bajas, Milling-Stanley dijo que la inflación podría influir en las elevadas valoraciones del mercado de valores.
“Dado el fuerte repunte de los mercados financieros en 2021, el potencial de una corrección cíclica, una reversión media impulsada por la valoración, una mayor volatilidad del mercado o un riesgo de cola exógeno ha aumentado en 2022”, agregó. “Este potencial de mayor volatilidad puede empujar a los inversores a optar por el oro como cobertura potencial contra los mayores riesgos del mercado. Históricamente, el oro ha servido bien a los inversores frente a los shocks de volatilidad a corto plazo".
Milling-Stanley dijo que un factor final que debería ayudar a respaldar el oro en el nuevo año es una posible recuperación en los mercados emergentes.
“En China e India, dos de las economías emergentes clave para el mercado del oro, las señales apuntan a una mayor recuperación del consumidor a lo largo de 2022”, dijo.
CREDIT SUISSE: ORO A US$ 1.850 EN 2022 PERO A LARGO PLAZO ALREDEDOR DE US$ 1.400
El mercado del oro está comenzando la última semana de operaciones de 2021 por encima de los US$ 1,800 la onza y, según un analista de Credit Suisse, el metal precioso podría experimentar un mayor impulso alcista en el nuevo año.
En un informe reciente, Fahad Tariq, analista de metales preciosos del banco suizo, dijo que sigue siendo optimista sobre los precios del oro incluso cuando la Reserva Federal se prepara para subir las tasas de interés en 2022.
Sin embargo, el banco no espera que los precios del oro se mantengan por encima de los niveles previos a la pandemia a largo plazo.
Según Tariq, Credit Suisse espera que los precios del oro promedien alrededor de US$ 1.850 la onza. De cara al 2023, el banco espera que los precios del oro caigan a US$ 1.600 la onza y prevé que los precios a largo plazo ronden los US$ 1.400 la onza.
Tariq dijo que el impacto más significativo para el oro sigue siendo el aumento de las presiones inflacionarias y las subidas de las tasas de interés de la Reserva Federal.
"En lo que respecta a las tasas de interés, la opinión de consenso parece ser potencialmente múltiples subidas de tasas por parte de la FED en 2022 (luego de la finalización de su programa de reducción gradual de bonos), pero existe incertidumbre en términos de qué tan altas podrían subir las tasas dados los niveles récord de deuda nacional", dijo.
Aunque la Reserva Federal ha dicho que espera subir las tasas de interés al menos tres veces el próximo año, Tariq dijo que las crecientes presiones inflacionarias mantendrán las tasas reales en territorio negativo hasta 2022. Agregó que las tasas de interés reales negativas seguirían respaldando los precios del oro.
"En nuestra opinión, los riesgos incluyen una FED más agresiva, el regreso a la inflación normalizada, el efecto de sustitución con las criptomonedas y la persistente debilidad en la demanda minorista de oro", dijo Tariq.
Tariq dijo que las acciones mineras siguen siendo una inversión atractiva incluso si el precio del oro se mantiene estable en alrededor de US$ 1.850 la onza.
"A pesar de una caída en el precio del oro de un récord de ~ US$ 2,000 / oz en agosto de 2020 a ~ US$ 1,770 / oz al contado (-11.5%), el sector del oro se mantiene fundamentalmente sólido con balances sólidos (la mayoría de los productores en nuestra área de cobertura en un posición de caja neta) ", dijo en el informe.
Sin embargo, Tariq dijo que el sector de acciones de oro también podría enfrentar algunos desafíos en 2022, ya que los precios de los insumos aumentan debido a la inflación.
"Desde mediados de 2021, los inversores han estado observando más de cerca la inflación de los costos de los mineros de oro y de cara al 2022, existe la preocupación de que, como resultado de una inflación de los costos operativos del 5-10%, junto con los precios del oro potencialmente planos o decrecientes, los márgenes y el flujo de caja libre podría ser significativamente menor año contra año", dijo.
"Salvo una nueva variante de Covid-19 que resulte en casos generalizados y un regreso a los cierres de minas, no esperamos que Covid-19 sea una preocupación operativa importante en 2022".
Credit Suisse dijo que su principal elección en el sector minero es Agnico Eagle. Se convirtió en el tercer productor de oro más grande del mundo después de fusionarse con Kirkland Lake.
"Consideramos al Agnico Eagle posterior a la negociación como el productor de oro senior de mayor calidad y menor costo, con espacio para un dividendo significativamente más alto", dijo.
Las otras principales operaciones mineras del banco para el próximo año incluyen Barrick (NYSE: GOLD), Endeavour Mining (TSX: EDV), Kinross (NYSE: KGC, TSX: K), Newmont (NYSE: NEM), Triple Flag Precious Metals (TSX: TFPM) y Yamana (NYSE: AUY).
