La reacción de los mercados del oro y la plata al anuncio de la Reserva Federal de EE.UU. de que endurecerá la política monetaria más rápido de lo esperado y aumentará las tasas de interés tres veces el próximo año "fue sorprendente", según Carsten Menke, analista de Julius Baer

El precio del oro ganó 1% por la caída del dólar luego de que la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos decidió la retirada de sus bonos de la era pandemica a principios del próximo año.

"En nuestra opinión, esto parece más una reacción técnica a un dólar estadounidense más débil y rendimientos reales de los bonos estadounidenses más bajos que un movimiento "genuino" en los mercados del oro y la plata", explica Menke.

El oro al contado ganó un 1,1% a 1.796,47 por onza a las 10:37 a.m. mientras que los futuros del oro de EE.UU. subieron un 1,9% a 1.797,40 dólares.

El dólar cayó mientras se abarató el oro para los tenedores de otras monedas y contribuyendo a la ganancia de los lingotes, a pesar del rebote de los activos más riesgosos. Por su parte la FED se preparaba para controlar el aumento de los precios.

Asimismo, existen otros factores para el incremento del precio del dólar aparte de la caída del dólar. Según la analista de StoneX Rhona O’Connell, “existen múltiples elementos de apoyo para el oro que incluyen problemas geopolíticos y una demanda física reprimida”.

“Es probable que los precios del oro tengan otra ruptura de $ 1.800 el próximo año, ya que es probable que el dólar estadounidense se debilite y los rendimientos reales sigan siendo negativos”, informó el Standard Chartered Bank.

De cara al futuro, Menke añade, "creemos que los mercados han entrado en una fase en la que las expectativas cambiantes sobre la política monetaria de EE.UU. seguirán siendo una fuente de volatilidad de precios, muy similar a los episodios de 2013, 2014 y 2015. Entonces, las fluctuaciones a corto plazo se produjeron principalmente impulsado por cambios en el sentimiento, que se iluminaron y se oscurecieron en función de las señales que estaba enviando la FED".

"Desde un punto de vista más fundamental, creemos que los precios del oro y la plata deberían moverse a la baja en lugar de subir hacia el próximo año", completó la experta.

Sin embargo, los analistas advirtieron que el oro podría caer a la baja el próximo año, en medio del endurecimiento de la política de la FED. Otros metales también siguieron al oro, como el paladio subiendo un 7,8% a US$ 1.721,67. La plata subió un 2% a US$ 22,49 la onza, mientras que el platino ganó un 1,7% a US$ 934,05.

También se incrementaron otros metales como el paladio, el cual subió un 7,8% a US$ 1.721,67. La plata subió un 2% a US$ 22,49 la onza, mientras que el platino ganó 1,7% a US$ 934,05.

Oro sube tras anuncios de Powell

ANNA GOLUBOVA/Kitco

El oro recortó sus pérdidas y subió a nuevos máximos diarios, ya que los mercados consideraron que la conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, no fue tan agresiva tras la decisión de los bancos centrales de duplicar su ritmo de reducción.

Es "realmente apropiado" hacer este cambio de política monetaria debido al estado actual de la economía, la inflación y los salarios de Estados Unidos, dijo Powell.

"La tasa de desempleo [se proyecta] caerá al 3,5% para fin de año ... mientras que la inflación superará nuestra meta del 2% hasta bien entrado el próximo año. Los aumentos de precios ahora se han extendido a una gama más amplia de bienes y servicios", agregó.

Powell aclaró que el riesgo de una inflación persistentemente más alta es ahora mayor, lo que justifica un ritmo de tapering acelerado.

Antes de la conferencia de prensa, la FED anunció que duplicaría su ritmo de reducción a 30.000 millones de dólares al mes. Este cambio concluirá el programa de compra de activos de la Fed a principios de 2022. 

El diagrama de puntos actualizado también reveló que los funcionarios de la FED ahora proyectan tres subidas de tipos de un cuarto de punto en 2022.

Durante la conferencia de prensa, Powell enfatizó que el cronograma para elevar las tasas depende de que se cumplan las condiciones para el máximo de empleo. Añadió que la FED estaría analizando los salarios, las vacantes laborales, la tasa de desempleo y más. "Estamos avanzando rápidamente hacia el máximo empleo".

A la FED le gusta mirar los salarios y renunciar a las tasas. "Las grandes señales son los salarios y las tasas de renuncia. La gente renuncia porque cree que puede conseguir un mejor trabajo. Hay una cantidad récord de eso. Sugiere un mercado laboral ajustado".

Estados Unidos no volverá a la misma economía que antes de la pandemia, lo que cambiará las condiciones para el pleno empleo.

"El mercado laboral pospandémico será diferente. El nivel máximo de empleo evoluciona con el tiempo. La métrica importante que ha sido decepcionante es la tasa de participación laboral. Ese retorno a una mayor participación llevará más tiempo", explicó Powell. "Aún no tenemos una fuerte recuperación de la participación laboral. Pero tenemos que hacer cambios de política ahora con una inflación por encima de nuestra meta".

Powell señaló que la FED no aumentará las tasas hasta que se complete la reducción. "Comprar activos es agregar acomodación, aumentar las tasas es eliminar la acomodación. Ya que estamos a dos reuniones de completar la reducción, suponiendo que las cosas vayan como se espera, si queremos que despegue antes de esa fecha, detendríamos la reducción potencialmente antes. Pero no es algo que espero que suceda", dijo.

El presidente de la FED también respondió que su renombramiento no tenía nada que ver con este cambio de política, y explicó que quedó claro este otoño que la inflación era más significativa y más persistente.

"Una de las consecuencias de eso es que avanzamos gradualmente. Obtuvimos un informe de empleo sólido y revisiones de las lecturas anteriores. Y obtuvimos un IPC elevado. En este punto, decidimos que debemos buscar acelerar el taper", afirmó.

Powell señaló que la inflación de este año no es la misma inflación que el banco central buscaba en su marco anterior. "Las barreras del lado de la oferta llevaron a una curva de oferta vertical", dijo.

El titular del banco central agregó que la Fed debe realizar cambios en su política en tiempo real, lo que plantea varias complicaciones. "Una de las complicaciones es que tenemos que hacer la política en tiempo real. Hay que hacer una evaluación de cuál es el nivel de empleo máximo que es consistente con la estabilidad de precios en tiempo real", dijo al explicar la decisión de acelerar. "¿Cómo es el mercado laboral en el mundo sin COVID? Eso es algo que nos gustaría ver. Pero no parece que vaya a suceder pronto".

Las dos grandes amenazas para lograr el máximo empleo son COVID y la inflación, aclaró Powell. 

"Existe una amplia expectativa de que los cuellos de botella se aliviarán en algún momento el próximo año. Nuestra política debería comenzar a tener un efecto en eso también. No podemos actuar como si fuera una certeza. Existe un riesgo real ahora de que la inflación ser más persistentes, lo que puede poner bajo presión las expectativas de inflación. Los riesgos de inflación persistente han aumentado, esa es la razón detrás de nuestro movimiento hoy. Estamos preparados para usar nuestras herramientas para que la inflación más alta no se arraigue", explicó.

Los principales riesgos identificados por Powell fueron la aparición de una nueva variante que es resistente a las vacunas y es un riesgo cibernético.

En respuesta a la conferencia de prensa de Powell, el oro borró pérdidas anteriores y alcanzó nuevos máximos diarios. Los futuros del oro de febrero en Comex se negociaron por última vez a US$ 1.778,50, un 0,35% más en el día. 

¿Qué tan alto pueden llegar el oro y la plata en 2022? 

DAVID LIN

El Comité Federal de Mercado Abierto anunció una duplicación en el ritmo de reducción de activos el miércoles.

Los gráficos de puntos indican que habrá un promedio de tres subidas de tipos en 2022, tres más en 2023 y dos en 2024, todas en incrementos de 25 puntos básicos.

Gary Wagner, editor de TheGoldForecast.com analizó con David Lin, presentador de Kitco News, el impacto que tendrá la política monetaria el próximo año en los mercados financieros.

“Creo que la FED se equivocó. Subestimaron el ritmo al que crecerían las presiones inflacionarias y cuán persistentes serían. Ahora que están reconociendo que tenemos una inflación persistente y quitando la palabra 'transitorio', están en mi mente persiguiendo la inflación", comentó.

"En otras palabras, están reaccionando al nivel inflacionario en lugar de ser proactivos al respecto. Para mí, eso no es lo que se supone que debe hacer la Reserva Federal”, dijo Wagner.

Wagner proyecta que el oro superará a la plata en 2022.

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