NEILS CHRISTENSEN

El mercado del oro ha encontrado una nueva vida a medida que los inversores reaccionan a las crecientes presiones inflacionarias; sin embargo, un analista de mercado dijo que el oro aún necesita romper un nivel crítico para que el impulso se recupere aún más.

Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank, dijo que la semana pasada el oro obtuvo ganancias impresionantes. El mercado ha visto algunas compras posteriores. Los futuros del oro de diciembre se negociaron por última vez a US$ 1.824 la onza, un 0,40% más en el día.

Sin embargo, Hansen dijo que el mercado aún necesita superar los US$ 1,835 antes de que el mercado vea nuevas entradas de capital. Agregó que US$ 1,835 representa un punto de resistencia significativo en la tendencia bajista actual desde los máximos de agosto de 2020. Gold ha probado este nivel tres veces este verano.

"Con este repunte, debería darle al oro lo que le corresponde. Este movimiento merece algo de respeto, pero veamos si continuará esta semana. Todavía no veo el gran impulso que vendrá de los administradores de activos con dinero real", agregó. 

Hansen comentó que es necesario que haya más volatilidad en los mercados de valores para que el oro experimente un rebote sostenible al alza. Explicó que nadie está interesado en mantener un activo de refugio seguro cuando los mercados de valores están presionando a niveles récord a diario.

Si bien el mercado del oro aún tiene que demostrar su valía con una nueva ruptura, Hansen dijo que hay razones para ser optimistas. Señaló que el repunte de la renta variable se consolida en solo un puñado de acciones.

"En este momento, el mercado de valores es la cola que está moviendo el perro por completo. El riesgo está en el repunte tan concentrado en unas pocas acciones; el impulso podría girar en una moneda de diez centavos", dijo. "Por la forma en que se está comportando el mercado de valores en este momento, no me sorprendería que viéramos otro diciembre como el de 2018. Fue el peor diciembre desde 1930".

Hace tres años, el S&P 500 cayó un 14% en diciembre, cayendo a un mínimo de dos años.

En cuanto a otros posibles vientos en contra, Hansen dijo que los inversores también deben estar atentos al dólar estadounidense, ya que pone a prueba una resistencia crítica. Aunque el dólar estadounidense se mantiene persistentemente fuerte, Hansen también señaló que las crecientes presiones inflacionarias podrían terminar creando una desconexión entre el dólar estadounidense y los precios del oro.

Los temores inflacionarios se encendieron una vez más luego de que el Departamento de Trabajo de EE.UU. anuncie que los salarios registraron un aumento anual del 4,9% en octubre. Según algunos economistas, las empresas están aumentando los salarios para atraer a más trabajadores que abandonan la fuerza laboral.

Las presiones salariales están aumentando a medida que la Reserva Federal reiteró su postura de que una mayor inflación sigue siendo temporal.

La semana pasada, el banco central de Estados Unidos, como se esperaba, anunció que estaba reduciendo sus compras mensuales de bonos. Sin embargo, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que ahora no es el momento de subir las tasas de interés.

En el entorno actual, Hansen dijo que las tasas de equilibrio están subiendo, lo que es bueno para el oro.

"En este momento, la FED no tiene ni idea de la inflación, por lo que continuarán con su mensaje transitorio", dijo. "Si la inflación comienza a repuntar y los bancos centrales están detrás de la curva, entonces querrá tener algunas monedas de oro en sus bolsillos".