La calificación crediticia de los bonos soberanos del Perú que realiza la agencia Moody's Investors Service ya no es A3, sino que ahora es Baa1, con perspectiva estable.
Esta es la primera rebaja que tiene el país en 20 años, desde las primeras calificaciones que recibió en el año 1999, para las deudas en moneda extranjera y siete años después de las emisiones en moneda local.
La rebaja en las calificaciones son para las deudas soberanas a largo plazo en moneda local y extranjera del gobierno y la calificación del programa de bonos / certificados de depósito en moneda local.
Los bonos en dólares peruanos cayeron levemente el jueves después de una rebaja de calificación de Moody's, mientras que un dólar estable y el aumento de los precios de las materias primas respaldaron a la mayoría de las otras monedas latinoamericanas.
La agencia calificadora Moody's rebajó la calificación de Perú en un nivel a 'Baa1' el miércoles, citando un "entorno político continuamente polarizado y fracturado", que dice debilitó la capacidad de formulación de políticas. Pero la perspectiva cambió de negativa a estable.
Los bonos en dólares con vencimiento en 2025 PE022518259 = , 2027 715638BU5 = y 2030 715638DA7 = cayeron marginalmente, mientras que la moneda PEN = PE cayó 0.4%, rumbo a su peor sesión en más de tres semanas. Las acciones .SPBLPGPT cayeron un 0,2%, pero se mantuvieron cerca de los máximos de un mes.
"La perspectiva estable, sin embargo, refleja una situación fiscal aún fuerte en comparación con sus pares ... Con las tres agencias de calificación tres niveles por encima de High Yield, no prevemos riesgos de perder el estatus (grado de inversión) en el futuro previsible", Citi los estrategas dijeron del Perú.
Pero esto plantea la pregunta de si S&P y Fitch también se moverán de manera similar y esto "debería ser marginalmente negativo para los precios de los activos locales en la sesión de hoy. Sin embargo, esperaríamos que el impacto sea de corta duración".
La recuperación económica mundial está en marcha, pero la velocidad es determinada por el ritmo de la vacunación así como por el efecto de los estímulos fiscales y monetarios que han aplicado las autoridades, advirtieron analistas de la calificadora Moody´s.
De acuerdo con el vicepresidente de estrategia crediticia en Moody´s, Gersán Zurita, China es el único país del mundo que se encuentra en una fase de expansión económica y le sigue de cerca Estados Unidos, apoyado por sus importantes políticas contracíclicas y estrategias de estímulo monetario.
¿Por qué la rebaja?
La rebaja de A3 a Baa1 refleja la opinión de Moody's de que un entorno político continuamente polarizado y fracturado ha aumentado el riesgo político y ha debilitado materialmente la capacidad de formulación de políticas, destacó Gestión.
“Estas condiciones han afectado negativamente la confianza de los inversores y han socavado la resistencia económica de Perú, lo que ha afectado negativamente las perspectivas crediticias de Perú a mediano plazo”, sostiene la agencia en su informe.
La perspectiva estable refleja la opinión de Moody's de que el Perú continuará reteniendo un alto grado de fortaleza fiscal y resistencia económica en relación con sus pares de la región.
“La perspectiva estable asume que las acciones del gobierno serán consistentes con la senda de consolidación fiscal propuesta por las autoridades. Además, la perspectiva estable incorpora la expectativa de Moody's de que la política general y el marco institucional del Perú resultarán eficazmente para equilibrar las fortalezas y los riesgos crediticios subyacentes ”, explican en su comunicado.
Desviaciones significativas de la trayectoria fiscal incorporadas en el escenario base de la agencia calificadora, cambios abruptos de política o cambios institucionales que fomenten incertidumbre política o jurídica afectarían negativamente el perfil crediticio del Perú, presionando a la baja la calificación soberana y la perspectiva.
La actividad económica se recuperó a un ritmo fuerte en la primera mitad del año, lo que llevó a Moody's a revisar su pronóstico de crecimiento del PBI real para el 2021 del 9% al 12%. Sin embargo, l as proyecciones de crecimiento para los años siguientes se han reducido ya que la agencia de calificación espera que la inversión privada siga deprimida dado que el panorama de políticas en desarrollo podría conducir a una menor confianza empresarial.
En opinión de Moody's, un entorno político cada vez más polarizado y fracturado ha socavado la eficacia de la formulación de políticas, lo que ha llevado a un deterioro progresivo de la fortaleza institucional del Perú durante los últimos dos años. Más recientemente, la percepción de falta de claridad sobre las políticas de la nueva administración, los controvertidos nombramientos del gabinete, las tensiones entre los poderes ejecutivos y legislativo y las crecientes tensiones dentro del partido gobernante han subrayado varios riesgos para la gobernabilidad general, la efectividad de las políticas y la credibilidad.
El gobierno ha indicado que implementó una reducción gradual pero sostenida del déficit fiscal durante los próximos años. La opinión de Moody's es que el plan de consolidación fiscal de las autoridades estará expuesto a presiones de gasto persistentes como resultado de demandas sociales duraderas. Aun así, el escenario base de la agencia de calificación asume que la deuda pública se mantendrá por debajo del 40% del PBI, alcanzando un máximo del 37.5% en el 2022.
