GARY WAGNER

Una combinación de factores resultó en que el oro subiera fuertemente hoy, rompiendo por encima del nivel psicológico clave de US$ 1.800 por onza. La debilidad del dólar fue un componente fuerte que contribuyó aproximadamente a 1/3 de las fuertes ganancias.

Un índice decepcionante de gerentes de compras manufactureras de EE.UU. magnificó la preocupación de que la variante Delta de Covid-19 haya frenado la recuperación económica en los Estados Unidos. 

Y que estas preocupaciones sobre el aumento de la tasa de infección debido a la variante podrían hacer que la Reserva Federal retroceda drásticamente en su cronograma para comenzar a reducir sus compras mensuales de activos de US$ 120.000 millones en bonos del Tesoro de EE.UU. y MBS (valores respaldados por hipotecas).

A partir de las 5:15 p.m. EST, el contrato Comex más activo de diciembre de 2021 se cotiza US$ 23.60 más, un aumento neto del 1.33%, y actualmente se fija en US$ 1807.80. Al mismo tiempo, los futuros de plata se cotizan con un alza del 2,31% o 0,533 dólares, y el contrato Comex de septiembre de 2021 más activo se fija actualmente en 23,64 dólares.

El índice del dólar estadounidense perdió 0,518 puntos (- 0,55%) en las operaciones de hoy y actualmente está fijado en 92,99. Después de alcanzar un máximo histórico durante el año la semana pasada, el índice del dólar se suavizó en las operaciones que comenzaron en el extranjero anoche.

Esto nos lleva al próximo evento clave de la semana, que será el Simposio económico virtual publicado por el Banco de la Reserva Federal de Kansas City. El simposio, que normalmente se lleva a cabo en Jackson Hole, Wyoming, será virtual este año debido al aumento de casos de la variante Delta en los Estados Unidos. 

Hasta hace poco, los miembros de la Reserva Federal habían expresado su creencia de que era hora de comenzar a reducir sus compras mensuales de activos. Los miembros de la FED más agresivos o agresivos sugieren que comenzarán a disminuir a fines de este año, y los miembros de la FED más conservadores o moderados que miran el primer o segundo trimestre de 2022 para comenzar a disminuir.

La reciente actitud agresiva de los miembros de la Reserva Federal llegó a su punto álgido justo después de un informe de empleo extremadamente sólido del Departamento de Trabajo de EE.UU., que indicó que se agregaron 943,000 nuevos empleos adicionales en julio. Sin embargo, la reciente invasión a los Estados Unidos de la variante delta Covid-19 ha hecho que algunos miembros de la FED reconsideren su posición en la línea de tiempo y la magnitud de la reducción.

Rob Kaplan, presidente del banco de la Reserva Federal de Dallas la semana pasada, dijo que podría "reconsiderar su llamado para que la FED comience a reducir sus 100 mil millones por mes y las compras de bonos si parece que la propagación de la variante Delta del coronavirus está desacelerando el crecimiento económico".

Lo mismo ocurre con Neel Kashkari, presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis. El jueves 19 de agosto, dijo que la “variante delta de COVID-19 importa mucho” en el próximo debate de la Reserva Federal sobre cuándo comenzar a desacelerar los US$ 120.000 millones en compras mensuales de bonos.

Desde el comienzo de la pandemia en 2020, la Reserva Federal ha apoyado firmemente la reactivación de la economía en los Estados Unidos con una cantidad sin precedentes de capital asignado cada mes para proporcionar liquidez a través de sus compras de activos. El presidente Powell declaró en numerosas ocasiones que su cronograma para reducir y normalizar las tasas dependería constantemente de los datos.

Recientemente, esos datos han sugerido que la variante Delta podría sofocar o ralentizar el crecimiento económico en los Estados Unidos. Y son estos factores los que hacen que el discurso del presidente Powell programado para el viernes 27 de agosto sea tan importante. 

La pregunta a la que los inversores buscan una respuesta es si la Reserva Federal cree o no que deberían reconsiderar su actual cronograma de reducción gradual, tal como se expresó en el acta del 18 de agosto de la última reunión del FOMC.