“El proceso de puesta a punto será glacial en términos de velocidad”, dijo Parrilla, con sede en Madrid, quien predijo correctamente en 2016 que el oro alcanzaría un récord en cinco años. "Creo que los impulsores de la fuerza del oro no solo permanecen, sino que en realidad se han fortalecido", agregó. 

El administrador del fondo dijo que se mantiene firme en su opinión de que el oro podría subir de US$ 3.000 a US$ 5.000 la onza en los próximos tres a cinco años. El activo refugio, que alcanzó un máximo histórico de US$ 2,075.47 en agosto de 2020 cuando la pandemia causó estragos en la economía mundial, se ha negociado cerca de US$ 1,800 en las últimas semanas.

El oro se desplomó después del cambio radical de la FED en junio, cuando los funcionarios aceleraron su cronograma para endurecer las políticas y dijeron que comenzarían a discutir la reducción de la compra de bonos. 

Los bonos del Tesoro se han recuperado desde finales de marzo incluso cuando la inflación se acelera, lo que ha llevado los rendimientos reales a 10 años a un mínimo histórico. Por lo general, eso aumentaría el atractivo de tener lingotes que no devengan intereses, pero los precios aún están muy por debajo del máximo del año pasado.

El oro está desconectado de algunos de los movimientos en los bonos del Tesoro y de los rendimientos reales, pero podría recibir un impulso de un evento de riesgo importante que dejaría en claro que los bancos centrales no tienen el control tanto como la gente piensa, dijo Parrilla, quien ha trabajó en Goldman Sachs Group y Bank of America Merrill Lynch y tiene 25 años de experiencia en el comercio de metales preciosos.

La mayoría de los analistas esperan que el oro disminuya gradualmente durante los próximos años. La recuperación posterior a la pandemia, la reducción gradual de la FED y un dólar más fuerte pesarán sobre el metal, que caerá a US$ 1,700 la onza para fines de año y luego disminuirá aún más en 2022, dijeron estrategas de UBS Group AG, incluidos Wayne Gordon y Giovanni Staunovo en un informe. 

El rendimiento del fondo Quadriga Igneo, que se lanzó en 2018, se ha resentido recientemente debido a su estrategia de estar largo en oro y seguros y corto en acciones, pero se mantiene estable con cierta entrada de clientes, dijo Parrilla. Los administradores del fondo permanecen enfocados en su mandato y nada ha afectado fundamentalmente su visión, dijo.

"La impresión de dinero del banco central no está realmente resolviendo problemas, está retrasando el problema", dijo Parrilla. "El oro se beneficiará únicamente de ser un activo físico que no se puede imprimir".

Los precios del oro se recuperaron después de caer por debajo del nivel de US$ 1.800 / oz durante el fin de semana. El oro al contado avanzó un 1,6% a US$ 1,815.86 / oz a la 1:37 pm ET. Los futuros del oro estadounidense tuvieron una modesta ganancia del 0,3%, cotizándose a US$ 1.822,70 / oz en Nueva York.