El interés en los futuros de cobalto está siendo impulsado por los fabricantes de automóviles y las compañías de baterías que buscan cubrir su exposición a los precios
MARK BURTON Y JACK FARCHY
El comercio de futuros de cobalto está despegando en Nueva York a medida que CME Group se adelanta a su bolsa rival, la Bolsa de Metales de Londres, en el mercado volátil y de rápido crecimiento del metal crítico para baterías.
La actividad comercial en el contrato de CME ha ido ganando fuerza desde su lanzamiento en diciembre, con una oleada de transacciones recientes en contratos a largo plazo que apuntan a una actividad de cobertura significativa por parte de los usuarios industriales.
La gestión de los riesgos de precios se ha convertido en un tema complicado en la industria del cobalto, y el principal productor Glencore Plc se vio obligado a renegociar contratos con algunos de sus principales clientes chinos en 2018 después de que los precios se desplomaran. El contrato de Comex se ha recuperado un 57% en lo que va del año, lo que convierte al cobalto en uno de los productos básicos industriales con mejor desempeño este año.
El interés en los futuros de cobalto está siendo impulsado por los fabricantes de automóviles y las compañías de baterías que buscan cubrir su exposición a los precios, y por bancos como Goldman Sachs, que recientemente ha estado comprando cobalto físico mientras busca construir un negocio comercial más activo, según personas familiarizadas con el asunto.
Si bien los volúmenes comerciales aún son pequeños, CME Group tiene la ambición de convertirse en el lugar de precios dominante en el mercado para el material que se usa ampliamente en las baterías de vehículos eléctricos.
La bolsa ya ha extendido la longitud de la curva de futuros negociables dos veces desde su lanzamiento, respondiendo a las solicitudes de los clientes industriales, dijo en una entrevista el director global de metales de CME Group, Young-Jin Chang.
“Con cualquier contrato nuevo como este, los primeros en moverse tienden a ser la industria física con sus necesidades de cobertura”, dijo Chang. "Este tipo de herramientas para poder gestionar los costes fijos y asegurar los márgenes de beneficio son cada vez más importantes".
Un aumento adicional en los volúmenes de Comex sería un revés para la Bolsa de Metales de Londres, el mayor rival de CME Group en los mercados de metales industriales, que ha estado buscando atraer a la industria hacia sus propios contratos de cobalto durante años.
La LME lanzó un contrato de cobalto entregable físicamente en 2010, pero después de un comienzo prometedor, la actividad comercial ha disminuido en los últimos años en medio de preocupaciones de que parte del metal en su red de almacenes podría estar relacionado con el trabajo infantil, lo que llevó a la bolsa a emprender un proceso. revisión de la cadena de suministro. Lanzó un segundo contrato liquidado en efectivo en 2019, pero hasta ahora no ha habido actividad comercial.
El rápido crecimiento del contrato de CME Group, que se ajusta al mismo índice de Fastmarkets que la oferta de LME, se debe en gran parte a los enérgicos esfuerzos de marketing de los corredores que canalizan a los clientes al producto Comex, según dos comerciantes de cobalto familiarizados con ambos intercambios.
Por el contrario, los corredores de Londres han estado menos ansiosos por establecer clientes para comerciar con cobalto LME, principalmente debido a preocupaciones sobre los costos generales, dijeron.
Sin duda, el contrato de Comex aún está muy lejos de obtener una aceptación generalizada, y el pequeño tamaño de la industria física puede poner un límite natural al crecimiento de la negociación de futuros.
La producción mundial anual de cobalto es actualmente de unas 130.000 toneladas, en comparación con unos 20 millones de toneladas de cobre y 65 millones de toneladas de aluminio, los mayores mercados de metales básicos por valor y tamaño, respectivamente.
