MARGARET YANG

Los precios del oro retrocedieron ligeramente después de subir un 1,5% en los últimos dos días. Un dólar estadounidense más fuerte y unos rendimientos estables de los bonos del Tesoro ejercieron una presión a la baja sobre el metal precioso, mientras que los operadores estaban conteniendo la respiración para que los datos de inflación de Estados Unidos se publicaran el jueves.

Se espera que llegue a 4,7% en mayo, alcanzando el nivel más alto desde 2008, debido en parte a un efecto de base baja. Sin embargo, una gran desviación del pronóstico de referencia puede avivar la volatilidad del mercado, especialmente para el dólar estadounidense y los metales preciosos. 

Por ahora, parece que los precios del oro están luchando por romper la marca de US$ 1.900, un nivel de resistencia psicológica.

El oro se percibe ampliamente como un depósito de valor y una cobertura contra la inflación, por lo que una lectura del IPC más alta de lo esperado puede ser positiva para sus precios. Sin embargo, por otro lado, un exceso de inflación puede reavivar los temores de que la Fed reduzca el estímulo y ejerza presión a la baja sobre el metal amarillo. Esta dinámica mixta hace que los precios del oro sean vulnerables a una mayor volatilidad durante y después de los datos.

Los comentarios recientes de la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, parecen estar impulsando al dólar estadounidense y pesando también sobre los precios de los metales preciosos. Ella mostró su apoyo a los planes de gasto de US$ 4 billones del presidente Joe Biden, incluso si la inflación persiste hasta el próximo año.

También añadió que un entorno de tipos de interés " ligeramente superior " sería un "plus" para EE.UU. y la Fed. Esto fortaleció las perspectivas de reflación al tiempo que se hizo eco de los comentarios de varios funcionarios de la Fed sobre el inicio de un debate sobre la reducción gradual.

Índice de precios al consumidor de EE.UU. año contra año - Expectativa

Los recientes flujos de ETF mostraron que los inversores dudan en perseguir después de que los precios del oro subieron por encima de los US$ 1.900. El ETF de oro más grande del mundo, SPDR Gold Trust (GLD), vio 1.9 millones de acciones de redención neta la semana pasada, deteniendo una racha de entrada de cuatro semanas. 

Sugiere que más inversores probablemente estén buscando obtener ganancias a medida que los precios del oro se acercan a una resistencia clave en los gráficos. Los precios del oro y el número de acciones GLD en circulación han mostrado una fuerte correlación positiva en el pasado (gráfico a continuación). Por lo tanto, las salidas netas del ETF pueden indicar una debilidad de precios a corto plazo.

Precio del oro frente a acciones GLD ETF en circulación - 12 meses

Análisis técnico del precio del oro

Técnicamente, los precios del oro aumentaron más dentro de un "canal ascendente" después de completar un patrón de gráfico de "doble fondo". Los precios superaron un nivel de resistencia clave en US$ 1.875 (el retroceso de Fibonacci del 50%) y probablemente hayan abierto la puerta a un mayor potencial alcista con la vista puesta en US$ 1.922 (el retroceso de Fibonacci del 61,8%). 

El indicador MACD formó un cruce bajista y mostró una tendencia a la baja, lo que sugiere que el impulso alcista puede estar desapareciendo y puede seguir un retroceso técnico.