Exxon se ha disparado un 49% este año y Chevron un 28%
Las acciones del ETF Vanguard Energy Index Fund (NYSE:VDE), cuyos 10 principales participantes incluyen Exxon Mobil (NYSE:XOM), Chevron (NYSE:CVX) y Phillips 66 (NYSE:PSX), han superado con creces la actuación del S&P 500 este año. Han subido un 49% en comparación con el índice bursátil de referencia, que ha ganado algo más de un 12%.
Este potente repunte —en uno de los sectores de peor actuación del mercado el año pasado— tiene lugar ante las señales de que la reactivación económica de Estados Unidos y otras economías seguirá alimentando la demanda de productos energéticos, lo que reforzará la situación financiera de algunas de las grandes compañías petroleras.
La economía de Estados Unidos, tras una exitosa campaña de vacunación, había casi recuperado su volumen prepandemia al final del primer trimestre, y los economistas esperan que el crecimiento se recupere aún más durante este trimestre. El crudo Brent cerró el viernes en máximos de dos años, mientras que el crudo WTI ha registrado niveles no vistos desde octubre de 2018.
El cártel de naciones productoras de petróleo, conocido como grupo OPEP+, dijo la semana pasada en sus previsiones que la demanda de petróleo aumentaría en seis millones de barriles al día en la segunda mitad. Como resultado, las reservas mundiales de petróleo caerán por debajo de su media de cinco años de 2015-2019 a finales de julio, lo que indica el fin de la superabundancia provocada por la pandemia.
A medida que la demanda energética se recupera rápidamente, algunas de las mayores reservas de petróleo han recuperado el terreno perdido. Cerrando en 61,45 dólares el viernes, Exxon se ha disparado un 49% este año, mientras que otra de las grandes empresas petroleras, Chevron, ha subido alrededor de un 28% durante el mismo período.
Si bien el mejor momento para comprar acciones de petróleo de calidad ciertamente ha quedado atrás en el ciclo actual, algunos de estos nombres siguen siendo una ganga para los inversores ávidos de rendimiento. La rentabilidad por dividendo anual del 5,7% de Exxon, por ejemplo, es cuatro veces mayor que la rentabilidad media del S&P-500.
Con la creciente demanda energética, estas empresas también están en una posición mucho mejor para cubrir los pagos de su generación de efectivo que para pedir prestado al mercado. Exxon generó 6.600 millones de dólares en flujos de caja libre durante el primer trimestre, cantidad que bastó para cubrir los dividendos por primera vez desde el otoño de 2018 y que supera los nueve trimestres anteriores juntos.
La mejora de los márgenes también ayudó a Chevron a aumentar su dividendo trimestral en un 4%, mientras que Royal Dutch Shell (LON:RDSb) también elevó su dividendo un 4%, el segundo aumento desde que lo recortara el año pasado. Algunos analistas creen que a la actual subida de los precios del petróleo aún le queda mucho margen.
Los fundamentales del mercado son fuertes y los precios del petróleo podrían subir a 80 dólares por barril a mediados del tercer trimestre en ausencia del suministro de Irán, dijo Fereidun Fesharaki, presidente de la consultora de la industria FGE, a Bloomberg Television la semana pasada.
Goldman Sachs (NYSE:GS) pronostica que el WTI alcanzará una media de 72,50 dólares por barril durante el segundo trimestre, antes de subir hasta 77 dólares durante el tercer trimestre. La firma cree que el Brent alcanzará los 75 dólares durante el segundo trimestre para después subir hasta 80 dólares durante la segunda mitad del año.
La recuperación económica mundial puede seguir respaldando la subida de los precios del petróleo y las acciones de algunas de las compañías petroleras más grandes en la segunda mitad de este año. Esa perspectiva favorable sugiere que estas acciones cíclicas tienen más margen de crecimiento, como Exxon y Chevron, que todavía ofrecen algunos de los rendimientos de dividendos más altos.
