En una señal de los cambiantes vientos políticos de América del Sur, un clan minero multimillonario está retrasando nuevas inversiones en Chile dado el contexto político en el país, al tiempo que busca avanzar con un gran gasto en Argentina.

Lundin Mining, que recientemente gastó US$1.000 millones en mejorar su operación de cobre en Chile, monitoreará los posibles cambios en las leyes chilenas antes de proceder con una expansión subterránea estimada en US$500 millones, dijo el presidente Lukas Lundin. Al otro lado de los Andes en San Juan, el grupo sueco-canadiense conversa con funcionarios argentinos sobre un proyecto multimillonario de cobre, plata y oro.

Chile se ha convertido en proveedor dominante de cobre a nivel mundial gracias a sus regulaciones estables y favorables, además de sus gigantes depósitos. Argentina, por su parte, con su política volátil y poco ortodoxa había limitado hasta ahora el desarrollo de su vasta riqueza mineral.

Sin embargo, la brecha de riesgo podría estar a punto de reducirse tras la elección en Chile de una asamblea que coloca la redacción de una nueva Constitución en gran parte en manos de la izquierda, dejando a las minas vulnerables a reglas más estrictas. La votación del fin de semana también podría agregar impulso a un proyecto de ley para crear una de las cargas fiscales más pesadas de la industria.

La perspectiva de un entorno operativo más oneroso en Chile está haciendo que la industria se detenga justo cuando el mundo clama por más cobre en una incipiente transformación a la energía verde. Para Lundin, los cambios se producen al tiempo que la empresa finaliza los estudios sobre una expansión subterránea.

“Vamos a esperar y ver antes de invertir demasiado dinero, estoy seguro de que todos los demás están haciendo lo mismo”, dijo Lundin en una entrevista el martes. “Si hay demasiada incertidumbre en el próximo año, año y medio, obviamente no presionaremos el botón”.

Los vientos en contra de la regulación en Chile provienen de los esfuerzos para abordar las desigualdades persistentes que provocaron el peor malestar social en una generación. Las tensiones se han visto exacerbadas por la pandemia y los precios récord del cobre. Aún así, el proceso constitucional durará un año y las empresas mineras extranjeras tienen acuerdos de estabilidad que las protegen de cambios fiscales hasta al menos 2023.

“Los países quieren ingresos más altos, lo entiendo”, dijo Lundin. “Pero si sube demasiado los impuestos, será muy difícil volver a invertir”.

Resultados ‘espectaculares’

En Argentina, el grupo cuyas participaciones en los negocios de minería y energía en todo el mundo suman alrededor de US$4.300 millones, está buscando desarrollar depósitos que acaben de generar “resultados de perforación espectaculares”, dijo Lundin.

Josemaria Resources del grupo, dirigido por el hijo de Lukas, Adam, está negociando términos con las autoridades tras presentar en febrero una evaluación del impacto ambiental y social. Otra unidad de Lundin está perforando el depósito Filo del Sol. El mayor de los dos proyectos de San Juan sería al menos tan grande como la mina Candelaria de Lundin en Chile y su construcción costaría entre US$4.000 y US$5.000 millones, dijo. Los funcionarios argentinos están “interesados” en que el proyecto avance, señaló.

Lundin conoce bien Argentina. Fue responsable del descubrimiento de la mina gigante Veladero, operada ahora por Barrick Gold Inc.

También ha liderado muchas fusiones y adquisiciones a lo largo de los años. Pero, a pesar de que existe un margen limitado para que los productores de cobre aceleren las expansiones de las operaciones existentes, tampoco hay muchos vehículos en los que invertir en este momento.

“Si algo tiene sentido, definitivamente lo veremos, pero no veo que sucedan tantas fusiones y adquisiciones”, señaló.

Las oportunidades limitadas de crecimiento de la oferta y los largos plazos de entrega para las nuevas minas son parte de la razón por la que Lundin dice que el ciclo ascendente del cobre podría continuar durante otra década.

Aún así, él no quiere que los precios suban demasiado dadas las demandas que podrían generar. “Si el precio es así o un poco más bajo, es muy bueno para la industria dar estabilidad y poder para poner en producción nuevos proyectos”.

NGEx actualiza estimaciones en Los Helados

NGEx Minerals (TSXV: NGEX)  actualizó las cifras del proyecto de cobre y oro Los Helados,  en Chile a la luz del reciente y sólido desempeño de los precios del cobre y el oro, así como los excelentes resultados de perforación del proyecto Filo del Sol y el progreso hacia el desarrollo de Josemaria.

Los Helados es uno de los depósitos de cobre, oro y plata sin desarrollar más grandes del mundo. Debido a que el descubrimiento de nuevos depósitos es un proceso de alto riesgo y que requiere mucho tiempo, el valor de los depósitos existentes, como Los Helados, que se encuentran en jurisdicciones mineras favorables, debe mejorarse a medida que se aceleran estas tendencias positivas del mercado

NGEx planea analizar varios pozos geotécnicos que se perforaron en el núcleo de alta ley del depósito como parte del último programa de perforación en Los Helados. Estos pozos se han conservado como núcleo completo para el trabajo de prueba geotécnica que se ha completado. Los pozos serán muestreados y analizados en las próximas semanas.

Una vez que se reciben los análisis espera que una parte del núcleo de alto grado del recurso se convierta en la categoría Medida.

Los precios utilizados para evaluar originalmente Los Helados eran $ 3,00 / lb de cobre y $ 1300 / oz de oro. Los precios spot actuales son de $ 4,66 / lb de cobre y $ 1.865 / oz de oro.Los Helados produciría un concentrado de cobre rico en oro y plata limpio y bajo en impurezas. Las impurezas como el arsénico son un problema creciente para las fundiciones y se espera que el concentrado limpio como el de Los Helados tenga una gran demanda

Factores que cambian las cifras de Los Helados

+ Los precios del cobre han subido recientemente a niveles récord de ~ US $ 4,66 por libra a medida que la economía mundial se recupera de la pandemia y las revoluciones de energía verde y electrificación cobran impulso. En un mercado con proyectos de desarrollo a gran escala limitados, la Compañía cree que esto conducirá a la revalorización de proyectos como Los Helados que fueron perforados cuando los precios eran menos de la mitad del precio spot actual.

+ Los precios del oro también son significativamente más altos a más de US $ 1850 / onza y Los Helados es un importante recurso de oro.

+ Enfoque en el distrito Los Helados es parte de un grupo de importantes depósitos de cobre, oro y plata controlados por otras entidades dentro del Grupo de Empresas Lundin que, en conjunto, comprenden el nuevo distrito de cobre y oro más grande descubierto en los Andes en las últimas décadas. La gerencia cree que los excelentes resultados de perforación publicados por Filo Mining la semana pasada, así como el progreso continuo hacia el desarrollo del depósito Josemaría, conducirán a una mayor atención para lo que es el único distrito de cobre importante en el mundo controlado por empresas de exploración junior.