El cobre ya se ha duplicado desde marzo para alcanzar un máximo de nueve años
JACK FARCHY/Bloomberg
El cobre podría superar un récord de US$ 12.000 la tonelada en 18 meses debido a la nueva demanda de iniciativas ecológicas, según Concord Resources Ltd, dando uno de los pronósticos más optimistas hasta ahora para el metal.
El material de referencia ya se ha duplicado desde marzo para alcanzar un máximo de nueve años, y está aproximadamente un 7% por debajo del récord de US$ 10.190 establecido en 2011, ya que las apuestas por una recuperación económica y suministros más ajustados atraen a los inversores.
Pero los precios actuales parecerían "demasiado bajos" si los gobiernos cumplen sus promesas de infraestructura verde e incentivos para vehículos eléctricos, dijo Concord Resources Ltd.
"La gente debe ser consciente del potencial de un paradigma cambiante en términos de precios", dijo Mark Hansen, director ejecutivo de la casa comercial. "En el cobre, el mercado aún no está valorando la adición de millones de nuevas toneladas de demanda de cobre durante la próxima década".
Si los gobiernos cumplen con los planes para una mayor electrificación de las economías, los precios del cobre deberían subir a un nivel que impulse la sustitución de la demanda y que los mineros inviertan en nueva producción, según Hansen.
“Simplemente no sucede con US$ 10.000”, dijo. "Yo predeciría que si todas esas circunstancias se hacen realidad, realmente necesitamos ver US$ 12.000 de cobre para equilibrar el mercado e incentivar adecuadamente la nueva producción".
Concord es uno de varios comerciantes de metales de tamaño medio que compiten con los comerciantes líderes Glencore Plc y Trafigura Group. La compañía con sede en Londres fue rentable el año pasado y entregó 3,9 millones de toneladas de materias primas a los clientes. Tanto Glencore como Trafigura han dado opiniones optimistas sobre el mercado del cobre, pero ninguno ha hecho públicamente un pronóstico tan optimista como el de Concord.
El aluminio puede estar entre otros metales que se beneficiarán, ya que los fabricantes buscan sustituir materiales más baratos en medio del repunte del cobre, dijo Hansen. Además, la presión para limpiar los sectores intensivos en carbono podría llevar a un límite en la producción china de aluminio, empujando los precios a los "altos US$ 2,000" desde los US$ 2,200 la tonelada ahora, dijo.
Hansen dijo que el principal riesgo para su perspectiva era si los gobiernos no implementan planes para el gasto de estímulo verde. También advirtió que cualquier debilidad en la economía de China haría que los precios de los metales se tambaleen.
Aún así, ve cualquier retroceso como una oportunidad de compra y señaló los bajos inventarios luego de las grandes importaciones de China el año pasado.
"Las acciones que deberían haberse construido en una recesión y luego normalmente se reducirían en una economía en expansión no están ahí", dijo Hansen. "Ese es un factor de gran apoyo".
Además, la retirada de algunos bancos de la financiación del comercio de productos básicos había restringido la financiación a los productores, lo que podría apoyar aún más los precios.
"Existe el riesgo de que, debido a que las materias primas han sido activos relativamente subvalorados durante la mayor parte de los últimos 10 años, aquellos de nosotros en la industria no estamos reconociendo el valor de escasez de algunos de estos mercados con dinámicas de demanda que cambian rápidamente", finalizó Hansen.
EDUARDO ANDRADE/UCHile
No es para nada nuevo el tema de los llamados “superciclos” en el precio del cobre. Entre los años 2005 a 2014, según un estudio de los académicos de la Universidad de Chile, Ramón López y Gino Sturla, el fenómeno significó que en las 10 principales mineras del país la ganancia sea por más de 120 mil millones de dólares; es decir, casi un 85 por ciento del capital invertido.
Un repunte similar es lo que ha empezado a ocurrir hace algunos días, llegando incluso duplicarse el precio del metal rojo respecto del año pasado. Por tal motivo, el diputado regionalista, Jaime Mulet, anunció la presentación de un proyecto de ley que propone un impuesto especial para las exportaciones de la gran minería privada, esto tomando en cuenta que se trata de una situación excepcional para la cual las empresas no han realizado ningún esfuerzo.
“Fundamentalmente es un impuesto que se graba con el 10 por ciento cuando el valor del cobre supera los 3 dólares la libra, con el 20 por ciento cuando supera los 4 dólares, y con el 30 por ciento cuando supera los 5 dólares la libra. Este aumento de precio obedece fundamentalmente a una situación de escasez, de falta de oferta, y de una demanda que no se previó, de manera que el precio sube y sube de manera extraordinaria”, explicó el diputado sobre el funcionamiento del proyecto.
Para Mulet, a diferencia de lo ocurrido en el anterior superciclo, las ganancias generadas debieran ser compartidas por el dueño de los yacimientos, en este caso el Estado de Chile, y por las empresas que explotan las minas en concesión.
El economista y director del Programa Económico de la Fundación Chile 21, Eugenio Rivera, agrega a esto que en la actualidad Codelco ha perdido cierta relevancia en la producción nacional del cobre y que, además, la producción del país ha perdido relevancia a nivel mundial. Tomando en cuenta estos aspectos, según declaró a nuestro medio, se hace sumamente necesario no cometer los errores del pasado y aprovechar las regalías para financiar los procesos de modernización y de expansión de la producción cuprífera.
“El alto precio del cobre en la segunda mitad de la primera década del siglo XXI representó inmensas ganancias para las empresas privadas en los años 2006, 2007. Estas empresas prácticamente recuperaron su inversión en esos dos años y nosotros pagamos el hecho de que no hayamos establecido un real royalty, el impuesto específico a la producción del cobre fue algo muy débil. Se trata de establecer un royalty que permita que aquella parte que no depende del esfuerzo del empresario, sino que es propio de las riquezas naturales del país, vaya en beneficio del país”, explicó Rivera.
Por otro lado, quienes también han visto con buenos ojos la aplicación de este royalty, así como el incremento del precio del metal rojo son los propios gremios de la minería. Patricio Elgueta, por ejemplo, presidente de la Confederación de Trabajadores del Cobre, conversó con nuestro medio y manifestó que esperan que el alza pueda repercutir también en las demandas salariales que tienen actualmente con Codelco.
“Nosotros esperamos de Codelco y de las empresas privadas, que estas ganancias sean equitativas hacia los trabajadores. Cuando el precio del cobre está bajo, se aprietan los cinturones y pagan los trabajadores; entonces, lo que esperamos es que con esta situación se nos considere también en el tema de los beneficios porque harto hemos aportado en la pandemia con respecto a mantener la continuidad económica del país”, indicó.
No obstante, pese a que desde dicha organización se apoya la idea de un royalty extraordinario a la gran minería, Elgueta insistió en que el tema es más profundo aún, y que por tanto se debería apuntar también a discutirlo en instancias como la Convención Constituyente. “Estamos trabajando para eso, tenemos mucho que decir allí”, sentenció.
