PAULA JENNINGS
Una corrida en oro lo ha impulsado a un máximo histórico en agosto de 2020, cuando casi se duplicó desde su nadir de 5 años, impulsado por un mercado de valores sobrecalentado, una pandemia furiosa y paquetes de estímulo masivos de gobiernos de todo el mundo. Pero es posible que aún no se haya perdido el mega rally.
Gold Rush 2.0 podría estar comenzando, con las mineras junior, en particular, preparándose para un bis gracias a su capacidad única de actuar como jugadas altamente apalancadas capaces de multiplicar las ganancias de oro por márgenes debido a la importancia relativa de un descubrimiento de oro. para un junior.
Las mineras junior de Canadá Amex Exploration (TSX-V: AMX) y Starr Peak Exploration (TSX.V: STE ; OTC: STRPF) han sido particularmente sobresalientes, apagando las luces durante la primera fiebre del oro después de acumular increíbles ganancias del 120% y 300%, respectivamente, durante las últimas 52 semanas.
Ambas acciones han sido increíblemente populares entre los inversores de valor gracias al enorme potencial de oro de las empresas en relación con sus valoraciones de mercado, lo que significa que tienen mucho que ganar si las cosas van bien.
Sí, en general, ha habido un renovado interés en las acciones de la minería de oro después de que Berkshire Hathaway hiciera una inversión considerable en Barrick Gold (NYSE: GOLD) el año pasado.
Pero hay mucho más que eso, incluida una administración de Biden que está a punto de lanzar un paquete de estímulo de US$ 1,9 billones que está tratando de abrirse camino a través de los canales burocráticos mientras hablamos.
Los magnates del oro ahora están acumulando activos de oro porque entienden que el repunte tiene patas y una pista de crecimiento lo suficientemente larga como para obtener ganancias de varios años. Así que ahora están ocupados buscando el próximo gran descubrimiento de un joven con una gran ventaja.
Y las mineras canadienses han prosperado. El último índice Canadian Mining Eye de EY muestra que las empresas mineras de nivel medio y junior de TSX aumentaron un 9% en el cuarto trimestre de 2020, y se espera que en 2021 superen aún más.
El magnate canadiense de los recursos Robert Friedland ha estado tomando una mayor participación de su Ivanhoe Mines Ltd (OTCQX: IVPAF), mientras que el multimillonario Eric Sprott ha estado invirtiendo activamente en empresas como Amex Exploration (OTCQX: AMXEF), Vizsla Resources Corp. (TSXV: VZLA) y Orefinders Resources Inc. (TSXV: ORX).
Pero la mayor ventaja podría terminar siendo Starr Peak. Un par de directores y los primeros inversores de Amex se han sumado a su vecino Starr Peak como accionistas, y esta broca está girando rápidamente: la compañía tiene efectivo en el banco y lanzó la perforación en enero.
Aunque el oro se encuentra en máximos de varios años, lo que implica mayores costos de entrada para los inversores, la configuración del entorno macroeconómico global sigue siendo un gran apoyo para el metal amarillo gracias a una gran cantidad de catalizadores que incluyen proyecciones para un dólar estadounidense más débil, más estímulo y rendimientos reales negativos, políticas monetarias moderadas y expectativas de inflación crecientes.
Y los inversores no tienen que preocuparse de que Wall Street u otros actores diabólicos conspiren para controlar los precios del oro.
A diferencia de la plata, que a veces ha sido víctima de esquemas masivos de bombeo y descarga como el fiasco de Hunt Brothers en la década de 1970 o, más recientemente, una contracción corta respaldada por Reddit, el mercado del oro es mucho más grande y complejo, lo que lo convierte en un hercúleo. tarea incluso para que los creadores de mercado de la LBMA (London Bullion Market Association) como Goldman Sachs la manipulen.
Afortunadamente, los inversores aún pueden aprovechar las operaciones de impulso ya que, según muchos analistas, la trayectoria del oro a largo plazo apunta en una sola dirección: ARRIBA.
Un informe reciente de SNL Metals & Mining a través de Money Week reveló que solo existen 167.000 toneladas de todo el oro que se ha extraído en la actualidad. Eso no es mucho si se considera que los bancos centrales mundiales tienen ~ 30.000 toneladas de oro en sus reservas.
Básicamente, el informe llegó a una conclusión: hemos alcanzado el "pico" del oro.
Es simple: hemos extraído oro del suelo más rápido de lo que podemos reemplazarlo mediante nuevos descubrimientos.
Durante los últimos 24 años, hemos extraído 1,84 mil millones de onzas de oro, pero solo hemos descubierto 1,66 mil millones de onzas en 217 depósitos, lo que crea un déficit evidente. Mientras tanto, nuestras reservas de oro conocidas han disminuido a solo 674 millones de onzas de 93 depósitos desde 2000 en comparación con 1.100 millones de onzas de 124 depósitos en la década de 1990.
La ironía del oro es que nuestras tecnologías modernas no han podido mejorar mucho en el lado de la oferta de la ecuación. De hecho, la mayoría de las tecnologías de extracción de oro se desarrollaron en el siglo XVIII y gran parte del oro en uso hoy se deriva de ese período.
Verá, el pico de oro se trata de cuánto oro es razonable y económicamente recuperable. El pico de oro se refiere al punto donde la producción de oro alcanza un cenit y luego comienza a girar, y la producción disminuye más rápido que nunca.
El pico de oro representa un gran punto de inflexión para el metal precioso, pero una gran oportunidad no solo para los toros de oro, sino también para los inversores de oro que buscan obtener ganancias comprando exploradores de oro junior como Starr Peak, valorados actualmente en menos de US$ 30 por cada onza de oro posee.
Son las mineras junior como Amex Exploration (TSX-V: AMX) y Starr Peak Exploration los que probablemente tengan la clave para un nuevo suministro.
Solo el año pasado, Starr Peak fue considerado simplemente como una buena jugada especulativa. Sin embargo, es posible que eso haya cambiado este año después de que la compañía inició una campaña de perforación que podría resultar la mejor exposición que existe.
Comenzaron la perforación en el bloque principal de su propiedad NewMetal, que cubre la mina Normétal, productora en el pasado, de la cual se produjeron ~ 10,1 millones de toneladas de 2,15% Cu, 5,12% Zn, 0,549 g / t Au y 45,25 g / t Ag. Esto probablemente minimiza el riesgo de decepcionar a los inversores con sus planes, dado que Starr Peak ha confirmado leyes y resultados históricos favorables para el área que está a punto de perforarse.
Han identificado una serie de objetivos de perforación, según un comunicado emitido a fines del año pasado. Es probable que los inversores esperen que se publiquen anuncios de estos pozos perforados en los próximos meses.
La parte más emocionante: el vecino de Starr Peak, Amex Exploration, acaba de anunciar un gigantesco hallazgo de oro.
En enero, Amex anunció el descubrimiento de una nueva estructura de oro de alta ley mediante la perforación de una intersección que arrojó 31,87 g / t Au en 5,10 metros en una nueva área objetivo en su propiedad insignia Perron. La intersección de perforación está ubicada aproximadamente a 650 metros al noroeste de la Zona de Alto Grado (HGZ) y 500 metros al noreste de la Zona del Gato Gris que representa una nueva área aurífera en la propiedad.
"Esta nueva área de oro de alta ley es un cambio de juego para el proyecto Perron. Este descubrimiento demuestra la tremenda ventaja de la propiedad Perron, ya que se encuentra en un área que habíamos interpretado como altamente prospectiva pero que hasta ahora no había sido probada. muchos más objetivos de este tipo en la propiedad Perron", dijo Jacques Trottier, presidente ejecutivo de Amex.
Starr Peak ahora está completamente preparado para aprovechar su cercanía a la de la vecina Amex Exploration, justo a tiempo después de que Amex anunciara el descubrimiento de mineral de alta ley en su propiedad adyacente de Perron.
Y Amex sigue perforando cada vez más cerca de la línea límite de Starr Peak. Según el último informe, el taladro está a menos de 1 km de la línea límite con Starr Peak y se está acercando.
Primero, estas son tendencias macro que son difíciles de superar.
La trayectoria del presupuesto federal de los Estados Unidos ha sido realmente preocupante y excelente para el oro. La carga de la deuda está aumentando en billones de dólares y el Tesoro se ve obligado a refinanciar la deuda cada vez mayor a tasas cada vez mayores.
Para el año fiscal 2020 (finalizado en septiembre), los préstamos federales totalizaron US$ 20,3 billones, un aumento de $ 3,5 billones, lo que representa un crecimiento del 20% con respecto a los US$ 16,8 billones del año anterior. Mientras tanto, la CBO ha proyectado que el paquete de estímulo de US$ 900 mil millones de Trump aumentará el déficit presupuestario de US$ 1.810 billones a US$ 2.710 billones, o un aumento del 50%.
Ese escenario llevará la deuda pública total a la asombrosa cifra de 38 billones de dólares para 2030, más del doble de la carga en 2019 y un absurdo 123% del PIB.
La buena noticia para los alcistas del oro: los niveles de deuda han mostrado una fuerte correlación positiva con los precios del oro.
De hecho, el oro y la deuda han mostrado una impresionante correlación del 88% en el período 2000-2019. Eso incluye el período de divergencia que comenzó en 2012, cuando los precios del oro alcanzaron un máximo histórico anterior de US$ 1,920 / oz.
La fuerte correlación entre la deuda y los precios del oro significa que es probable que los precios del oro encuentren un piso de alrededor de US$ 1,900 por onza y muchos piensan que podrían estar cotizando en el rango de US$ 2,200 a US$ 2,300 durante los próximos dos años.
Al mismo tiempo, la micro tendencia de una empresa como Starr Peak es excelente.
Desde el principio, Starr Peak se ha movido de forma agresiva, lo suficiente como para recoger la tierra alrededor de Amex justo antes de su gran descubrimiento. Desde entonces, ha seguido ampliando su posición para incluir 74 reclamaciones mineras sobre 2280 hectáreas en lo que se está convirtiendo en el lugar de oro más popular del mundo en Quebec.
Y ahora está perforando. Está totalmente financiado para llevar esta campaña hasta el final.
El impulso sigue creciendo a un ritmo rápido. Esperamos los primeros resultados pronto, con el lanzamiento el 21 de enero de la campaña de perforación NewMetal dirigida a la mineralización históricamente perforada y conocida.
No hay nada mejor en el juego juvenil que perforar justo entre un nuevo descubrimiento importante y una mina masiva de producción pasada. Justo cuando el oro podría prepararse para una configuración de rally a largo plazo.
El verano pasado, el inversor legendario Warren Buffett finalmente cambió su postura negativa sobre el oro cuando Berkshire Hathaway anunció que tomaría una participación masiva en la canadiense Barrick Gold (NYSE: GOLD, TSX: ABX) en un momento en que el oro estaba subiendo.
Berkshire Hathaway compró más de US$ 560 millones en acciones de Barrick Gold. Buffett a menudo se refería al oro como inútil en su mayor parte. Pero con la desaceleración del mercado y el impacto económico de la pandemia de COVID-19, incluso si el dólar regresa temporalmente, el oro sigue siendo un activo muy atractivo para muchos inversores.
Barrick Gold, por su parte, ha tenido un comienzo de año particularmente difícil, al ver caer el precio de sus acciones desde los máximos de agosto de US$ 29 a su precio actual de US$ 20,18. Sin embargo, eso no significa que la compañía esté fuera de combate.
Barrick Gold todavía tiene un balance general saludable, con una deuda baja y suficiente efectivo disponible para mantenerse bien posicionado y relativamente adverso al riesgo.
A pesar de sus ganancias excelentes y más altas de lo esperado, el precio de las acciones de Barrick ha seguido de cerca la trayectoria del oro, con el precio del metal precioso cayendo debido a noticias económicas más positivas y un sector tecnológico floreciente. Pero según muchos analistas, es posible que esto no dure mucho más y es probable que los inversores vuelvan a acumular oro.
Newmont (NYSE: NEM, TSX: NGT) es la compañía de oro más grande del planeta, pero eso no significa que todavía no tenga potencial de crecimiento. Fundada en 1916 y con sede en Greenwood Village, Colorado, Newmont es una minera veterana con uno de los equipos ejecutivos más importantes del negocio, y sus operaciones abarcan 11 países, incluidas minas de oro en Nevada, Colorado, Ontario, Quebec, México, República Dominicana, Australia, Ghana, Argentina, Perú y Surinam.
La gran noticia para la compañía en 2019 fue la adquisición de Goldcorp. Aunque fue controvertido en ese momento, la adquisición de US$ 10 mil millones ha valido la pena. A medida que el oro subió a máximos históricos gracias a los inversores que se apilaron en oro debido a la pandemia de COVID, Newmont ha experimentado un auge en el precio de sus acciones.
El año pasado, el oro se disparó de US$ 1282 a más de US$ 2000 en un momento, y las acciones de Newmont subieron con él, lo que les permitió a los inversionistas obtener retornos de hasta un 90% sobre su compra original.
Sin embargo, al igual que Barrick, Newmont ha tenido problemas en 2021, al ver caer el precio de sus acciones desde sus máximos de noviembre de 68 dólares a su precio actual de 57 dólares. Este camino ha estado muy relacionado con el precio del oro, que también ha caído en la misma cantidad de tiempo.
Yamana Gold (NYSE: AUY, TSX: YRI) es otro gigante que ha visto el precio de sus acciones especialmente afectado desde enero. Yamana ha caído hasta en un 25% solo desde enero, y sin algún apoyo a corto plazo puede incluso bajar. Pero eso no significa que no sea una gran empresa a la que valga la pena vigilar.
Recientemente, Yamana firmó un acuerdo con Glencore y Goldcorp para desarrollar y operar otro proyecto argentino, Agua Rica. El análisis inicial sugiere el potencial de una vida útil de la mina de más de 25 años con una producción anual promedio de aproximadamente 236,000 toneladas (520 millones de libras) de metal equivalente al cobre, incluidas las contribuciones de oro, molibdeno y plata, durante los primeros 10 años de operación. El acuerdo es un gran paso adelante para la región de Agua Rica y todas las mineras que trabajan en él.
En su llamada de ganancias del cuarto trimestre, el presidente y director ejecutivo de Yamana brindó a los inversionistas un vistazo de lo que está por venir: “En 2022, pronosticamos 870,000 onzas de oro y 9.4 millones de onzas de plata y en 2023, 889,000 onzas de oro y 8 millones de onzas de plata".
Es posible que Kinross Gold Corp. (NYSE: KGC; TSE: K) no esté tan establecida como algunos de sus pares centenarios, pero se está convirtiendo rápidamente en un actor importante en la industria. Con operaciones en todo el mundo, su enfoque de panorama general está dando sus frutos. El gigante de oro de US$ 11 mil millones tiene minas en Brasil, Ghana, Mauritania, Rusia y Estados Unidos, y busca expandirse aún más.
Desde 2015, Kinross ha visto subir el precio de sus acciones hasta en un 400%. De hecho, solo este año, ya ha aumentado hasta un 85%. Y Kinross no muestra signos de desaceleración. Con un balance general saludable, informes de ganancias favorables y gobiernos, bancos e inversores minoristas acumulando activos de refugio seguro, es probable que continúe subiendo.
Al igual que sus pares, Kinross registró ganancias positivas en el cuarto trimestre, pero se ha visto afectado por el precio del oro. El precio de las acciones de la empresa ha caído de 7,98 dólares el primer día de negociación del año a su precio actual de 6,80 dólares, pero no todo está perdido.
Debido a que las mineras más pequeños se benefician en gran medida incluso de los movimientos más pequeños en los precios del oro, si el precio del metal precioso experimenta un repunte en los próximos meses, Kinross probablemente será uno de los mayores benefactores.
Kirkland Lake Gold (NYSE: KL; TSX: KL) es otro de las verdaderas mineras de oro de Canadá. Aunque no es tan grande como Barrick o Newmont, Kirkland no es ajeno a los acuerdos que acaparan titulares en la industria. De hecho, recientemente, Kirkland y Newmont firmaron un acuerdo de exploración de US$ 75 millones que podría terminar siendo un cambio de juego para la industria.
Esta alianza proporcionará a Kirkland un flujo de caja para evaluar nuevas alternativas para el futuro del complejo minero, profundizar en sus propiedades existentes y sopesar otras oportunidades en las que las dos compañías auríferas puedan encontrar un terreno común en el futuro.
Según un comunicado de prensa conjunto, “Newmont ha adquirido una opción de Kirkland sobre los derechos mineros y mineras sujetas a una regalía pagadera por Newmont a Royal Gold, Inc. (Holt Royalty) a cambio de un pago de 75 millones de dólares a Kirkland Lake Gold. Newmont puede ejercer la Opción solo en caso de que Kirkland tenga la intención de reiniciar las operaciones en la Mina Holt y procesar material sujeto a la Regalía Holt”.
