Para Cochilco la tonelada de cobre tiene un precio en tono a los US$ 8.500, pero Citi estima que llegará US$ 10.000
ACEVEDO, VERA Y BRION/DIARIO FINANCIERO
Antofagasta PLC, la minera chilena ligada al grupo Luksic, llegó a subir 4% en la Bolsa de Londres, impulsada por el precio del cobre que marcó nuevos máximos desde febrero de 2012, llegando a US $ 3,92 la libra. Más tarde recortó ganancias y cerró plana en 1.715 libras esterlinas por acción, acumulando una subida de 7,76% en la semana.
La acción listada en Estados Unidos, que no transa todos los días como en el Reino Unido, subió 3,31% y acumuló una ganancia de 13,68% esta semana.
La firma aumentó su producción de cobre el último trimestre de 2020, respecto al tercer trimestre; logró una producción de 192.600 toneladas métricas en los tres meses terminados el 31 de diciembre, un 14% más que las 169.600 toneladas del tercer trimestre.
La producción anual fue de 733.900 toneladas, un 4,7% menos que en 2019 debido a las menores leyes de cobre en la mina Centinela. La compañía había pronosticado que la producción del año estaría en el extremo inferior del rango desde 725.000 a 755.000 toneladas.
Otras mineras en la Bolsa de Londres también se benefician del rally del metal rojo. Una es la minera Rio Tinto, que acumula un alza de 6,15% en los últimos cinco días. La otra es la australiana-británica BHP Group, que en el mismo período ha subido 5,46%. Ambas compañías son propietarias en Chile de Minera Escondida, BHP Group tiene el 57,5% y Rio Tinto, un 30%.
Mientras que en la Bolsa de Santiago si bien no hay acciones de mineras de cobre listadas, “si el precio del metal rojo se mantiene en los niveles en que está actualmente, podríamos ver un aumento en el backlog de las compañías de ingeniería y construcción con exposición a proyectos relacionados con este mineral, o también a empresas como Enaex o SK, cuya generación de flujo de caja dependiente significativamente -aunque de modo indirecto- de la minería del cobre ”, dice el socio de DVA Capital, Felipe Mercado.
Asimismo, el subgerente de estudios de renta variable de BICE Inversiones, Aldo Morales, indica que “por efecto del cobre entra flujo a la bolsa chilena y principalmente a los papeles que tienen mayor liquidez, mayor porcentaje dentro del IPSA y exposición a la economía local . Uno de esos sectores es el bancario, que no ve un efecto directo, pero por estos tres factores percibe un efecto positivo ”.
La libra de cobre nominal contado subió 2,81% el jueves, cerrando en US $ 3,92 en la Bolsa de Metales de Londres, según Cochilco.
Pero el cobre no ha sido la única materia prima beneficiada en lo que va del año. Otros metales industriales como por ejemplo, el aluminio ha subido en lo que va de 2021 un 6,58% de acuerdo a datos de Bloomberg. Mientras que el níquel ha escalado 12,92% y el hierro sube 15,41%.
Estas alzas han sido impulsadas por las perspectivas de recuperación económica a nivel global y por una mayor demanda de materias primas por parte de China, que comienza a levantarse a medida que Asia comienza a dejar atrás la pandemia.
Morales explica que “hay un contexto general positivo para todos los commodities por el impulso de China en la demanda, entonces, ha habido una buena performance de empresas ligadas a commodities: SQM por temas particulares del litio y CAP por el alza importante que ha tenido el hierro ”.
Mientras el cobre se fortalece, en Chile el dólar cerró ayer en $ 712,68, dando cuenta de una baja de $ 2,58. Así, anotó su séptima caída consecutiva, igualando la racha bajista que tuvo tras la última intervención del Banco Central en diciembre de 2019.
“Dado los precios del cobre, el dólar local debiera haber caído mucho más. Seguimos pensando que debiera explorar bajo $ 700 en las próximas dos a tres semanas ”, dice el economista jefe de STF Capital, Sergio Godoy.
“Es importante tener en cuenta que un dólar retrocediendo en Chile y un alza en el precio del cobre, no son fenómenos aislados. Están entrando más dólares a la economía local. En general, un contexto como el que estamos experimentando debería favorecer a las compañías que venden en peso chileno y tienen una parte importante de su estructura de costos denominada en dólares ”, señala Mercado.
Por eso, cree que “podrían beneficiar a compañías del sector minorista, aquellos que están expuestos a la importación de ropa u otros bienes duraderos”.
El petróleo también ha aumentado su precio en lo que va de año, con el crudo WTI marcando un alza de 24,06% en el periodo hasta US $ 60,07 el barril. Chile es un país importador de petróleo, por lo que las alzas de su precio los perjudican. No obstante "en el efecto sobre los términos de intercambio de Chile es mucho más relevante un alza como la que ha tenido el cobre que la del petróleo", dice Godoy.
En esto concuerda Morales, quien señala que “en Chile pesa mucho más lo que pasa con el Cobre porque somos el principal productor mundial, el alza del petróleo afecta, pero en mucha menor medida, por el lado de mayores costos para algunas industrias”.
DAVID NOGALES/La Tercera
Nada parece detener al precio del cobre. Y en medio del debate de si está o no en medio de un superciclo, el metal rojo experimenta otro fuerte avance y está cada vez más cerca de los US$ 4 por libra.
De acuerdo a Cochilco, el precio cerró en US$ 3,924 en el mercado spot de Londres, lo que supone su nivel más alto desde el 28 de febrero de 2012 (US$ 3,9272). Los futuros, no obstante, habían llegado a US$ 3,928 a eso de las 6 AM. Si hubiese cerrado en esos niveles, sería el precio más alto desde el 16 de septiembre de 2011 (US$ 3,983)
El alza del precio coincide con el buen desempeño que muestran otras materias primas como el petróleo, el cual está en máximos en más de un año. De acuerdo a Reuters, tanto el WTI como el Brent han subido 300% desde abril pasado.
El alza del cobre y otros commodities era favorecido por el retroceso del dólar. El famoso índice dollar index, que mide a la divisa estadounidense frente a una canasta de seis monedas líquidas, muestra un retroceso de 0,24% en este minuto.
Una baja del dólar incentiva la compra de materias primas.
El avance del cobre también coincidía con el mayor optimismo de los inversionistas debido al proceso de vacunación en el mundo y también en Chile, una de las economías que mejor lo ha hecho a esta hora.
A esto se suma la menor cantidad de contagios. De acuerdo a la Universidad Johns Hopkins, la cantidad de contagios mundiales por Covid cayeron al menor ritmo desde octubre pasado.
En ese contexto, la mayoría de las apuestas es que seguirá subiendo. De acuerdo a Cochilco, la tonelada de cobre tiene un precio en tono a los US$ 8.500, pero Citi estima que llegará US$ 10.000. JPMorgan, por su parte, ya está hablando de que las materias primas parecen haber comenzado un nuevo superciclo.
Es que no solamente sube el cobre, también los hacen los precios agrícolas y el petróleo, que ya está en máximos de 13 meses, superando la crisis del coronavirus.
Hablar de un nuevo superciclo en el cobre es temprano para Daniel Briesemann, analista de Commerzbank, quien ofrece varios argumentos para fundamentar la posibilidad de que el metal rojo sufra una corrección este mismo año.
De hecho, plantea que el efectivo avance de la vacuna si bien permitiría a las economías avanzar en su recuperación, lo que sería favorable para el cobre, también implicaría una normalización de la oferta, lo que no sería una muy buena noticia en términos de su precio.
“Creo que el cobre y el resto de los metales se mantendrán en sus altos niveles actuales o continuarán subiendo la primera mitad del año, gracias a la recuperación de China. Sin embargo, en la segunda parte del año la fotografía va a cambiar, con el retorno de los fundamentos a como estaban antes”, dijo el experto a Pulso.
¿Estamos en frente a un superciclo? Ole Hansen, de Saxo Bank, afirma que “hay muchos indicadores que apuntan en esta dirección”.
En conversación con Pulso, el experto dijo que hubo algunos reportes sobre cortes en el suministro por la pandemia, pero más allá de eso el suministro en los últimos años “no ha estado aumentando tan fuertemente como sí lo ha hecho el avance de la transformación verde. Eso genera la tormenta casi perfecta en el mercado del cobre, que podría llevar sus precios aún más alto”.
“Por otra parte, la inflación venidera de la que se ha estado hablando también está atrayendo a firmas financieras de inversión a los commodities. Los más beneficiados con eso son el cobre, platino y el crudo”, finalizó.
