Los precios del oro subieron desde un mínimo de 1-1 / 2 meses alcanzado en la sesión anterior, ya que el dólar cayó y las esperanzas de un mayor estímulo global apuntalaron el metal refugio seguro.
El oro al contado subió un 0,2% a 1.840,81 dólares la onza a las 0226 GMT, recuperándose de su nivel más bajo desde el 2 de diciembre en 1.809,90 dólares registrado el lunes. Los futuros del oro estadounidense subieron un 0,5% a 1.839,40 dólares.
“El factor clave parece ser la moneda (estadounidense). Los movimientos del dólar estadounidense han sido el mejor predictor de los movimientos del mercado del oro en los últimos días ”, dijo Michael McCarthy, estratega jefe de mercado de CMC Markets.
Haciendo que el oro sea atractivo para otros tenedores de divisas, el dólar cayó desde un máximo de cuatro semanas en la sesión anterior.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de referencia se mantuvieron dentro del rango, pero se mantuvieron por encima del 1%. Los rendimientos más altos de los bonos aumentan el costo de oportunidad de mantener el oro que no genera intereses.
“Los mercados de bonos están claramente sentados ante un cambio en las condiciones, y podríamos haber visto los mínimos de las tasas de interés para este ciclo ... esa será la consideración clave para los operadores de oro este año”, dijo McCarthy.
La próxima ronda de estímulo fiscal en los Estados Unidos también se centró en la propuesta del paquete de estímulo de 1,9 billones de dólares del presidente electo Joe Biden para reactivar la economía afectada por el virus. Biden está programado para ser inaugurado el miércoles.
Los ministros de finanzas de la zona euro también prometieron un apoyo fiscal continuo para sus economías y discutieron el diseño de planes de recuperación pospandémica.
El oro se considera una cobertura contra la inflación y la degradación de la moneda, probablemente como resultado de grandes medidas de estímulo.
Los casos globales de coronavirus se situaron cerca de los 95 millones con varios países aún bajo estrictas restricciones y un ritmo tibio de vacunaciones.
Entre otros metales preciosos, la plata cayó un 0,5% a 25,21 dólares la onza. El platino subió un 1,5% a $ 1.095,74, mientras que el paladio subió un 0,2% a $ 2.376,93.
JAMES HYERCZYK
El oro terminó una semana con pocas noticias a la baja tras cotizar mayoritariamente estancado en un rango mientras los traders seguían buscando ese catalizador alcista que fuera capaz de mandar los precios al alza.
En cualquier caso lo que está empezando a quedar claro para muchos de ellos es que el oro es una inversión que compite con las acciones, los bonos y las divisas, o básicamente con cualquier activo que pague algo a los inversores por tenerlo.
Además los alcistas del oro podrían empezar a darse cuenta de que los fundamentales cambian y que la promesa de más y más estímulos fiscales y monetarios podría no ser suficiente como para impulsar los precios al alza.
La semana pasada los futuros sobre el oro en Comex con entrega en febrero se liquidaban en US$ 1829,90, cayendo US$5,50 o -0,30%.
Hemos de recordar que operar en función a los titulares de la prensa ha sido un problema para los traders del oro, especialmente cuando los brokers decían a los periodistas que el oro subía por su atractivo “como valor refugio.”
Personalmente tengo mis dudas sobre esa afirmación y creo que con el tiempo se ha visto que los valores refugio reales en realidad son el dólar estadounidense, los bonos del Tesoro estadounidense y el yen japonés.
Sí es cierto que el oro a veces parece un valor refugio y eso podría confundir a los inversores pero creo que otras veces actúa como un activo en el que almacenar los fondos de manera temporal. Digo esto porque para mí parte del dinero que fue destinado a mandar las bolsas al alza a finales de noviembre en realidad salió del oro.
Esta visión quedó reforzada la semana pasada cuando vimos que los problemas en la distribución de las vacunas, el aumento de los casos de coronavirus, el empeoramiento de los datos económicos y el tono proteccionista del presidente de la Reserva Federal eran incapaces de activar una subida de los precios del oro. ¿Por qué? Básicamente porque subieron los rendimientos de los bonos del Tesoro y por la alta demanda de valores refugio como el dólar estadounidense.
Pensamos que en estos momentos esa subida de los rendimientos es el tema que más debería preocupar a los inversores del oro, mientras el contrato de futuros con entrega en febrero se mueve justo por encima del nivel del 50% de la fuerte subida que hubo entre marzo y agosto del año pasado. Es ese nivel US$ 1780,50 es el que podría actuar como una referencia dictando la dirección del mercado en el corto plazo.
Si los precios acaban poniendo a prueba al nivel en US$ 1780,50 durante la semana es posible que los compradores entren el mercado porque algunos interpretarán que ofrece valor. Para más referencias destacamos que en realidad la zona real de soporte está formada por el nivel del 50% en US$ 1780,50 y el nivel del 61,8% situado en US$ 1705,20. También nos gustaría recordar que el 30 de noviembre los compradores entraban al mercado en cuanto el precio tocaba el nivel en US$ 1767,20 y contribuían a generar una subida de casi US$ 200 en unos 30 días.
¿Volverán a entrar los compradores entre US$ 1705,20 y US$ 1780,50? Yo creo que sí pero la duda es si luego vamos a ver una subida prolongada o no. No confío demasiado en que pueda ocurrir algo así a menos que rompamos el patrón que se ha formado en el largo plazo con mínimos cada vez más bajos, además para que el oro realmente pueda subir con fuerza los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años también tendrían que romper por debajo de los mínimos registrados en diciembre y para que ocurra algo así los economistas tendrían que empezar a pronosticar una recesión en 2021.
