TSVETANA PARASKOVA

La naturaleza cada vez más global del gas natural, con el aumento del suministro y el comercio de gas natural licuado (GNL), está convirtiendo a uno de los centros de comercio de gas natural clave de Europa en un punto de referencia mundial aún más importante para el precio y el comercio del gas. 

El centro comercial Dutch Title Transfer Facility (TTF) en los Países Bajos ha visto este año un interés más abierto en los contratos de gas (el número total de posiciones destacadas ocupadas por los participantes del mercado) que el interés abierto en el índice de referencia Henry Hub de EE. UU. 

El interés abierto en contratos de gas en TTF superó por primera vez el interés abierto en Henry Hub en 2020, ya que los operadores mantienen un número récord de más de 1,6 millones de posiciones abiertas en futuros y opciones negociadas en el hub holandés. 

Por otro lado, la cantidad de contratos abiertos en Henry Hub ha disminuido de un récord de 2018 de más de 1,6 millones de contratos a 1,2 millones de posiciones abiertas ahora, según datos de los operadores de intercambio CME Group e Intercontinental Exchange (ICE) compilados por Bloomberg . 

El centro TTF ha sido uno de los centros comerciales más importantes del mundo y el primero de Europa durante años. El auge del suministro de GNL en los últimos años y las crecientes importaciones de GNL en Europa han reforzado el papel de liderazgo del mercado de gas holandés en el comercio mundial de gas. Los analistas esperan que TTF continúe ganando prominencia global como un mercado en el que los clientes cubrirán sus riesgos de precios.  

El interés abierto en los futuros y opciones de TTF aumentó un 73 por ciento interanual en diciembre de 2019, dijo Intercontinental Exchange , y señaló que "TTF se está internacionalizando cada vez más y está integrado en los mercados financieros, consolidando su estado como un punto de referencia global para el gas natural". 

El récord continuó en este año, con un interés abierto en los futuros y opciones de ICE TTF en un récord de 3,1 millones de contratos al 25 de junio de 2020, un aumento de más del 70 por ciento en el año, debido a la globalización del gas natural. 

“El impulso detrás del contrato ICE TTF está impulsado por el papel único de Europa como el mercado de equilibrio global para el GNL, que está consolidando la utilidad del contrato como una herramienta importante para que los clientes cubran el riesgo del precio del gas natural. Esta tendencia está llevando a TTF a internacionalizarse cada vez más, mientras que el crecimiento récord en el uso de futuros de JKM refleja su creciente prominencia como referencia de gas natural de Asia”, dijo Intercontinental Exchange en julio. 

TTF ha reemplazado al Punto de equilibrio nacional del Reino Unido (NBP) como el principal centro de gas de Europa y el precio de referencia en términos de liquidez debido a la indexación de gas sobre gas en el noroeste de Europa, escribió Gordon Bennett, Director Gerente de Mercados de Servicios Públicos en Intercontinental Exchange, anteriormente este año. En 2019, los volúmenes de negociación de TTF aumentaron un 42 por ciento interanual, probablemente impulsado por su papel como mercado global de equilibrio para el GNL, señaló Bennett. 

“En medio de la agitación del mercado, la liberalización del GNL, un cambio hacia la fijación de precios de gas sobre gas y la disociación de los mercados de petróleo y gas natural, TTF y JKM están emergiendo como puntos de referencia globales sólidos y distintos”, agregó. 

El centro TTF ha experimentado un "aumento fenomenal de la actividad desde 2014" y ahora es, con mucho, el centro más líquido y negociado, con el mayor número de participantes de todos los centros de gas comercializados en Europa, Patrick Heather, investigador senior en Oxford Institute for Energy Studies, escribió en un comentario en mayo de 2020. 

El año pasado, los volúmenes negociados totales en TTF fueron más de tres veces mayores que su rival más cercano, el NBP en el Reino Unido, y once veces más altos que los dos centros alemanes combinados, mostró el análisis de Heather. Los volúmenes comercializados de TTF ahora representan el 79 por ciento del total del mercado europeo de gas comercializado.

En la llamada de resultados del tercer trimestre de Intercontinental Exchange la semana pasada, el presidente y director ejecutivo Jeffrey Craig Sprecher dijo : 

"En nuestros mercados globales de gas natural, los ingresos aumentaron un 27% durante los primeros nueve meses de 2020 impulsados ​​por el crecimiento continuo del GNL y, en particular, nuestro índice de referencia europeo de gas natural TTF, que sigue emergiendo como el Brent del gas natural".