Las cotizaciones de futuros del petróleo crudo cayeron durante la jornada en los mercados asiáticos este 12 de octubre, con lo que se extiende las pérdidas observadas el 9 de octubre.
A medida que disminuyeron las interrupciones del suministro en el Golfo de Estados Unidos y Noruega, a la par que la empresa estatal de petróleo de Libia levantó la condición de “fuerza mayor” en el campo petrolero de Sharara, acción que amenaza con agregar más producción a un mercado que se tambalea por la falta de demanda.
A las 10.50 am hora de Singapur (0250 GMT), los futuros del crudo ICE Brent para entrega en diciembre bajaron 36 centavos por barril, equivalente a 0.84%, desde el cierre del 9 de octubre a US$ 42.49 por barril.
Por otra parte, el contrato de crudo ligero dulce NYMEX de noviembre bajó 33 centavos (0.81%) a US$ 40.27 por barril. Ambos mercados internacionales de crudo habían caído un 1.13% y un 1.43% en el día, respectivamente, para ubicarse en US$ 42.85 / b y US$ 40.60 / b respectivamente el 9 de octubre.
Figura 1. Precio últimos 5 días del ICE Brent para entrega en diciembre 2020.
Tres eventos fundamentales han traído de vuelta al mercado un volumen de producción considerable que había estado fuera de línea, ocasionando una trayectoria descendente de los futuros del crudo.
Dos de ellos que llevaron a la carrera descendiente de los futuros del crudo han sido la culminación de la huelga laboral en Noruega y que se disipara el huracán Delta en el Golfo de México estadounidense. Un tercer factor es el anuncio de la vuelta a producción del campo de crudo más grande de Libia.
Estos eventos habían traído un volumen considerable de producción de crudo fuera de línea y habían impulsado un 9.12% y un 8.74% en el aumento semanal del Brent de diciembre y el WTI de noviembre, respectivamente, en la semana que terminó el 9 de octubre.
La culminación de la huelga laboral en Noruega había sacado 330,000 bpd de producción equivalente de petróleo y amenazaba con cerrar hasta 1 millón de bpe / d de producción en los próximos días.
Esta huelga llegó a su fin el 9 de octubre después de que el estado liderando los esfuerzos de mediación, logró que las compañías noruegas de petróleo y gas llegaran a un acuerdo salarial con la Unión de Lerderne.
Mientras tanto, en el Golfo de México de EE.UU., después de haber pasado lo peor del huracán Delta, los productores de petróleo y gas han comenzado a reasignar tripulaciones a plataformas marinas para inspeccionar la infraestructura en busca de daños, realizar las reparaciones necesarias y posteriormente reanudar la producción, informó S&P Global Platts.
Según datos de la Oficina de Seguridad y Cumplimiento Ambiental de EE.UU., el 91.7%, equivalente a 1.7 millones de bpd de la producción de petróleo y el 62% o 1.69 billones de pies cúbicos por día de la producción de gas permanecieron fuera de línea en el Golfo al 10 de octubre.
De acuerdo con S&P Global Platts Analytics, el Golfo de Estados Unidos ha estado produciendo cerca de 1.8 millones de bpd de crudo antes de huracán Delta. Dadas las reducciones generalizadas, la recuperación del volumen puede tardar hasta dos semanas después del impacto máximo, que probablemente se haya alcanzado.
Otro elemento importante que contribuyó a deteriorar la ecuación del lado de la oferta vino de parte de la Corporación Nacional de Petróleo de Libia al informar que también había levantado la fuerza mayor en Sharara
Se espera que la producción en Libia, miembro de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), aumente a más de 300,000 barriles por día (bpd) después de que se levantara el domingo la fuerza mayor.
Más petróleo de parte de este miembro de la OPEP podría complicar los esfuerzos de la alianza para reducir el suministro en el mercado, ya que, a pesar de un mejor cumplimiento de las cuotas en el mes de septiembre, la alianza OPEP+ tiene actualmente 2.37 millones de bpd de recortes de compensación para el resto del año.
Stephen Innes, estratega jefe de mercado de AXI, dijo en una nota del 12 de octubre: "Según los perforadores locales, el campo Sharara de Libia bombeará inicialmente 40,000 barriles de crudo por día antes de alcanzar su capacidad de casi 300,000 barriles en 10 días. La permanencia de estos barriles que regresan al mercado preocupará a los alcistas del petróleo y proporcionarán preocupaciones a la OPEP".
Sin embargo, el impacto de los desarrollos bajistas del lado de la oferta puede haber sido amortiguado por la información de que Arabia Saudita está reconsiderando la reducción de las cuotas de producción de la OPEP+ a principios de 2021, cuando la alianza está programada para relajar los actuales 7.7 millones de bpd de reducción a solo 5.8 millones de bpd.
"Se entiende que Arabia Saudita está preocupada por las crecientes infecciones de COVID-19 en todo el mundo y su impacto en la demanda", dijeron analistas de la firma internacional ANZ, en una nota del 12 de octubre.
Los precios también se vieron presionados por un salto en los nuevos casos de COVID-19 que han aumentado las expectativas de aumento en los bloqueos.
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Justo después de que la demanda mundial de petróleo se desplomara en un 20 por ciento en abril, los analistas predijeron que el consumo se recuperaría en la segunda mitad de 2020 y, apoyado por los recortes de producción de la OPEP+ y los recortes de Estados Unidos, ayudaría a que el mercado del petróleo se reequilibrara. Para julio, la demanda de petróleo había recuperado la mayor parte de las pérdidas sufridas durante el segundo trimestre, pero la recuperación comenzó a tambalearse con el resurgimiento de los casos de coronavirus en las principales economías, incluidas las de los Estados Unidos, India y Europa.
Las grandes incertidumbres sobre COVID-19 y la recuperación económica comenzaron a pesar sobre el mercado y los precios del petróleo a finales del verano, cuando quedó claro que 2020 no sería el año del equilibrio del mercado del petróleo, ya que el mundo todavía tiene muchas reservas excesivas de crudo y productos petrolíferos que procesar.
Las reservas se están agotando en el principal consumidor de petróleo del mundo, los Estados Unidos, pero el ritmo es muy lento. El mercado se está moviendo hacia el reequilibrio, pero este proceso probablemente tomará muchos meses más y ciertamente más de lo esperado inicialmente.
Una serie de incertidumbres presionan a la baja todas las previsiones de demanda de petróleo y los precios del petróleo en estos días, incluyendo cuándo podría estar disponible una vacuna eficaz para muchas personas en muchos países cuando las economías se recuperen, y si el comportamiento de los consumidores ha cambiado para siempre con el trabajo desde casa y los eventos y conferencias corporativas virtuales.
El reequilibrio del mercado del petróleo también depende de las políticas futuras del grupo de la OPEP+, que, tal como está, está planeando reducir adicionalmente los recortes de la producción de petróleo de 7,7 millones de bpd a 5,8 millones de bpd a partir de enero de 2021. Esto se produciría en el primer trimestre, en el que la demanda de petróleo en el mundo está típicamente en su punto más débil.
Los informes semanales de inventario en el mayor consumidor de petróleo del mundo y el mercado más transparente, los Estados Unidos, han proporcionado algunas señales alentadoras en las últimas semanas. Aún así, estamos muy lejos del equilibrio del mercado porque las existencias récord que se crearon a principios de este año deben ser reducidas.
Las existencias totales de petróleo crudo y productos en los Estados Unidos han disminuido en 10 de las últimas 11 semanas, según estima el analista de mercado de Reuters, John Kemp, basándose en los datos de la EIA.
En la última semana de reporte, la EIA reportó una acumulación de inventario de crudo de 500.000 barriles hasta el 2 de octubre, pero una disminución en las existencias de gasolina y destilados y un aumento considerable en la producción fueron los puntos más destacados del reporte semanal de inventario.
Con 492,9 millones de barriles, los inventarios de petróleo crudo de los Estados Unidos seguían estando un 12% por encima de la media de los últimos cinco años para esta época del año. El exceso de existencias, sin embargo, se ha reducido del 19% por encima de la media de cinco años en julio. Los inventarios totales de gasolina para motores estaban justo por debajo de la media de cinco años para esta época del año, la primera vez que las existencias de gasolina cayeron por debajo de la media de cinco años desde marzo.
La reducción de las existencias ya se está produciendo, pero el balance tardará más de lo esperado y podría descarrilarse con medidas más estrictas para combatir el resurgimiento de los casos de COVID-19, especialmente en la temporada de gripe de este otoño e invierno.
El Secretario General de la OPEP, Mohammad Barkindo, dijo a principios de este mes que una vacuna “mejoraría significativamente” el escenario de demanda/oferta, pero hasta ese momento, “grandes incertidumbres y riesgos continuarán desestabilizando el mercado del petróleo y afectando el ritmo de la recuperación económica”.
Estas grandes incertidumbres podrían poner a la coalición OPEP+ en un aprieto, una vez más, considerando que actualmente planea suavizar los recortes en otros 2 millones de barriles diarios a partir de enero de 2021.
El principal productor y líder de facto de la OPEP, Arabia Saudita, está, según se informa, reflexionando sobre la cancelación de la flexibilización de los recortes, dijeron esta semana altos asesores petroleros saudíes a The Wall Street Journal.
Si el aumento de los casos de COVID-19 lleva a más cierres locales y a una reducción de la actividad económica en los próximos meses, la alianza OPEP+ podría no tener otra opción que posponer la flexibilización de los recortes si quiere evitar otro aumento de las reservas de petróleo en todo el mundo en medio del estancamiento de la recuperación de la demanda de petróleo.
“A pesar de que se espera una reducción de los inventarios en los próximos meses, la EIA prevé que los altos niveles de inventario y el exceso de capacidad de producción de petróleo crudo limitarán la presión alcista sobre los precios del petróleo. La EIA prevé que los precios mensuales del Brent al contado promediarán los 42 dólares por barril durante el cuarto trimestre de 2020 y aumentarán hasta un promedio de 47 dólares por barril en 2021”, dijo la EIA en su Perspectiva Energética a Corto Plazo de octubre de esta semana.
