El oro ha comenzado a recuperarse a comienzos de semana, alcanzando su precio máximo de las últimas dos semanas. La sugerencia por parte de la Reserva Federal de que los tipos de interés se van a mantener bajos durante bastante tiempo ha afectado a la cotización del dólar, lo que ha propiciado que el metal precioso vuelva a subir.
El precio del oro volvió a subir en la sesión de este lunes, 31 de agosto, alcanzando su nivel máximo de las últimas dos semanas, mientras el dólar se debilita y la nueva política monetaria de la Reserva Federal estadounidense contempla que los tipos de interés permanezcan durante bastante tiempo en un nivel bajo.
El precio spot subía un 0,3% a primera hora de la mañana, hasta los 1.969,98 dólares la onza, tras haber alcanzado su máximo desde el 19 de agosto, los 1.976 dólares la onza, a lo largo de la madrugada. Pese a ello, en lo que llevamos de mes, el precio del metal ha descendido un 0,2%.
Según señaló a Reuters el analista de IG Markets Kyle Rodda, “el dólar sufrió una importante caída el viernes, 28 de agosto, mientras el mercado acababa de digerir los resultados del Simposio de Jackson Hole y todavía se notan los beneficios colaterales en el oro. Con el dólar todavía en bajada, una continuación de esa tendencia bajista puede ser el empujón que le haga falta al oro para continuar con su subida”.
JAMES J. MCCOMBIE
A Warren Buffet no le gusta (¿o no?) el oro como inversión. El Oráculo de Omaha ha señalado que el oro simplemente se queda ahí y no hace nada. De hecho, la mayor parte del oro del mundo se encuentra en joyería o almacenado como lingotes o monedas. Pero, ese es el punto del oro, argumentarán los entusiastas: que se sienta allí y almacena su valor contra los estragos de la inflación y las bajas tasas de interés.
Una inversión de $ 10,000 en el S&P 500 realizada en 1942 se convirtió en $ 51 millones en 2018 según Buffett. La misma inversión en oro creció a $ 0,4 millones. Hubo mucha inflación inesperada y muchas recesiones entre 1942 y 2018. El oro podría haber tenido mejores resultados que las acciones cuando comenzó el pánico. Pero las crisis marcan períodos más largos de calma, y las acciones han superado al oro en el largo plazo.
Recientemente, Buffett vendió algunas de las participaciones que adquirió en los bancos en las profundidades de la gran crisis financiera. Estos oficios fueron ejemplos clásicos de su mantra de ser codicioso cuando los demás tienen miedo. Al mismo tiempo, compró acciones de la minera de oro Barrick Gold . Pero, esto no es una admisión de que el oro sea ahora una mejor inversión a largo plazo que las acciones por parte de Buffett.
Primero, los bancos están luchando por seguir siendo rentables con tasas de interés bajas, que también están impulsando los precios del oro al alza. En segundo lugar, Buffett ha aprovechado las oportunidades a corto plazo antes, como cuando compró un montón de plata en 1997. Esta podría ser una jugada similar a corto plazo. En tercer lugar, Buffet está comprando una parte de la propiedad de una empresa que espera que genere flujos de efectivo, algo que no hace el oro por sí solo.
Por lo tanto, a largo plazo, Buffett todavía parece creer que las acciones superarán al oro como siempre lo ha hecho. La evidencia está ahí para apoyar esta postura. El oro, como inversión, ha generado rendimientos inferiores a largo plazo en comparación con las acciones.
Sin embargo, sería un mal consejo recomendar invertir solo en acciones. Cada inversionista tiene diferentes objetivos y diferentes cantidades de tiempo hasta el día en que querrán cobrar. Las emergencias ocurren y es posible que las carteras deban revisarse temprano. Si esto sucede cuando las existencias bajan y la cartera está completamente en acciones, bueno, puede ver el problema.
El propio Buffett ha dicho que recomendaría invertir pasivamente el 90% en acciones y el 10% en bonos como plan de jubilación. Los bonos tienen el papel de diversificación en esta cartera 90/10. Los bonos tienden a subir de precio cuando las tasas de interés y el crecimiento son bajos, y las acciones tienden a hacer lo contrario. Agregar una inversión en oro a una cartera de acciones también puede diversificar, ya que su precio tiende a aumentar en situaciones en las que los precios de las acciones están disminuyendo.
Tiendo a mantener alrededor del 5% de mi cartera en oro y una buena parte en bonos. Sin embargo, el 70% de mi cartera está invertido en acciones. No soy tan agresivo como recomienda Buffett en el frente de las acciones, pero comparto la opinión de que las acciones son una mejor apuesta para la generación de riqueza a largo plazo que el oro.
Existe una oportunidad de mercado para aprovechar una acción con exposición al precio en alza del oro en este momento.
