SUZY TAHERIAN
El informe de la Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA) pronostica que no se espera que los precios de la energía se recuperen pronto, ya que los precios del petróleo WTI se mantendrán por debajo de $ 50 / barril hasta fines de 2021. Los jugadores de energía están buscando todas las opciones para seguir adelante. El gigante petrolero BP anunció a principios de esta semana que recortará 10,000 empleos para reducir costos.
No es sorprendente que todas las compañías de energía hayan estado buscando reducir el gasto ya que los precios del petróleo se han desvanecido en los últimos años, comenzando con una caída en 2015 de más de $ 100 / barril a menos de $ 50 / barril. En los últimos 5 años, los precios del petróleo se han mantenido volátiles, pasando de menos de $ 30 / barril en 2016 a casi $ 80 / barril en 2018 y luego cayendo a casi cero a principios de este año, antes de recuperarse a $ 38 / barril ayer.
Esta volatilidad ha sacudido la industria y muchas compañías de energía están tomando el camino predecible de reducir los gastos y diferir los gastos de capital. Mientras tanto, otros buscan salvadores inesperados, desde capital privado y competidores, inversores financieros y prestamistas, hasta empresas de servicios públicos y consumidores corporativos, desde coberturas con bancos de Wall Street hasta fondos públicos del Congreso.
Gráfico de los precios del petróleo desde 2015 hasta 2020, con un pronóstico por debajo de $ 50 / barril hasta finales de 2021.
Algunas compañías petroleras están perdiendo activos valiosos para generar efectivo o buscan vender la compañía directamente. Esto ha creado un mercado de compradores de capital privado y grandes empresas. Esta es una oportunidad única para comprar buenos activos con reservas de producción probadas a bajas valoraciones de compradores en dificultades. En marzo de este año, Carl Icahn aumentó su propiedad de Occidental del 2.5% al 10%. Algunas compañías energéticas independientes más pequeñas pueden buscar evitar quiebras vendiendo a competidores más grandes. Si bien Anadarko no estaba en peligro de bancarrota, los bajos precios del petróleo lo impulsaron a aceptar ser comprados por Occidental a mediados de 2019.
Algunas compañías de energía están luchando con pactos de deuda ya que precios más bajos resultan en ganancias más bajas. Los prestamistas tienen la difícil elección de solicitar el préstamo, lo que puede llevar a la compañía a la insolvencia o renegociar los préstamos y extender aún más su responsabilidad. La refinanciación de la deuda crea oportunidades para que los inversores financieros compren la deuda o se asocien con la empresa en alguna conversión de deuda a capital.
Chesapeake Energy con una deuda de $ 9 mil millones pudo renegociar los convenios de deuda el 3 de diciembre de 2019. Sin embargo, su alto apalancamiento y los bajos precios del petróleo han aumentado las expectativas de una declaración de quiebra inminente o una posible reestructuración de la deuda. El intenso interés y la actividad de los inversores elevaron el precio de las acciones de $ 14 el viernes a $ 84.75 el lunes, con 22 paradas comerciales como se detalla en elArtículo de Forbes sobre la acción del mercado loco de Chesapeake el 9 de junio.
Muchas compañías de energía y sus grandes clientes son vulnerables a las fluctuaciones de los precios del petróleo, que pueden superar el 50% en un año determinado. Para cubrir ese riesgo, pueden recurrir a Wall Street para protección. Muchos tesoreros corporativos evitaron los derivados después de la crisis financiera de 2008, pero pueden volver a usar futuros de petróleo u opciones para protegerse contra la volatilidad.
Algunos clientes de energía corporativa con problemas de liquidez buscan reducir los costos de energía. Las empresas con una gran flota de automóviles corporativos pueden evaluar su costo total de propiedad bajo los bajos precios del petróleo y decidir que tiene sentido mantener sus automóviles a gasolina en lugar de invertir en nuevos vehículos eléctricos.
En general, los bajos precios del petróleo hacen que las compañías de energía renovable sean una alternativa menos competitiva. Sin embargo, la crisis de Covid-19 ha resultado en una tendencia inusual. Las oficinas, las escuelas y las tiendas están cerradas por refugios en el lugar y muchas compañías operan con una producción más baja o no tienen ninguna, por lo que la demanda de electricidad ha disminuido. Las empresas de servicios públicos están cerrando la producción oscilante, que generalmente es carbón. Mientras tanto, el sol brilla y el viento sopla, así que la energía solar y eólica continúa. Como resultado, la mezcla general de producción de energía ha visto una disminución en el carbón y un aumento en las energías renovables. La EIA pronostica que la participación del carbón en la generación de electricidad disminuirá del 24% en 2019 al 17% en 2020, y las energías renovables aumentarán su participación del 17% al 21%.
Las compañías de servicios públicos son generalmente reacias al riesgo y toman decisiones operativas conservadoras, bajo la administración de las comisiones de servicios públicos. Si bien existe cierto riesgo al comprometerse con acuerdos de suministro a largo plazo, los precios bajos actuales pueden darles la opción de fijar precios favorables con cierta indexación a la inflación o futuros precios del petróleo para mantener cierta flexibilidad. Los débiles productores de petróleo y gas incluso se han acercado a algunos clientes fuertes de servicios públicos para buscar de manera proactiva un comprador amigable. No es común ver que las empresas de servicios públicos compren a sus proveedores, pero en este entorno, la garantía de un suministro continuo para el comprador de servicios públicos y evitar la bancarrota para el productor de energía son factores potenciales para la integración vertical.
El Congreso está considerando un proyecto de ley para proporcionar $ 35 mil millones para crear 5 millones de empleos en el sector de energía limpia. Las encuestas nacionales muestran que 4 de cada 5 votantes quieren que el Congreso invierta en nuevos empleos que construyan infraestructura de energía limpia, como turbinas eólicas, paneles solares, líneas eléctricas y carga de vehículos eléctricos. El Clean Energy Jobs Fund, como se llama el proyecto de ley, emparejaría cada dólar del gobierno con aproximadamente $ 3 del sector privado para construir una gama de proyectos. Cada dólar público invertido es pagado y preservado por el fondo, lo que significa que los dólares pueden reciclarse para generar aún más inversión privada en el futuro.
Agencias
Inmerso en un proceso de diversificación energética, la energética British Petroleum reducirá aproximadamente el 15% de su fuerza laboral, medida que se profundizó tras la crisis que desató el coronavirus, informó Reuters.
El plan se enmarca en un proceso de transformación interno que tiene como objetivo empezar a dejar de lado a las energías convencionales, como el petróleo y el gas, para hacerle lugar al sector renovable, explicó Bernard Looney, su presidente ejecutivo. "La medida permitirá que cerca de 10.000 personas abandonen BP, la mayoría para fines de este año", detalló en un comunicado.
En principio, los puestos de trabajo afectados serán administrativos, en su mayoría senior, y no personal operativo. La firma británica emplea alrededor de 70.000 personas en todo el mundo.
Durante este año, British Petroleum anunció la reducción de su plan de inversión luego de que la pandemia del coronavirus redujera drásticamente la demanda mundial de petróleo. La compañía recortó el 25% de su presupuesto a u$s 12.000 millones, mientras que a través de la digitalización e integración de negocios logró ahorrar u$s 2500 millones.
Otros grandes jugadores del mercado como Shell y Chevron tomaron medidas similares. En primer lugar, la anglo-holandesa inició un programa de retiros voluntarios, mientras que la norteamericana, segundo mayor productor de petróleo de EE.UU., señaló que recortará entre 10% y 15% de su fuerza laboral global.
La petrolera británica tampoco otorgará aumentos salariales a los empleados senior hasta marzo de 2021, en tanto aseguró que es poco probable que pague bonos en efectivo este año. Sin embargo, Looney confió que es posible que la firma necesite reducir aún más los costos.
"Siempre fue parte del plan hacer de BP una empresa más ágil, rápida y con menos emisiones de carbono", dijo el ejecutivo, quien sostuvo que la pandemia del Covid-19 solamente fue un empujón que aceleró los planes de transición.
Looney, quien asumió el cargo en febrero, tiene la intención de "remodelar" el modelo de negocio de la empresa. En medio de un proceso de reinvención, el ejecutivo anunció una gran ronda de nombramientos de altos directivos durante mayo con el foco puesto en desmantelar la estructura "tradicional", relacionada a la producción de petróleo y gas y su división de refinación, comercialización y comercio.
