MARLÉN GAC

Si bien el brote de coronavirus derivó en la peor recesión desde la Gran Depresión, los inversionistas dejaron atrás los temores y optaron por elevar con fuerza los niveles de riesgo en sus portafolios. Y en medio del incierto escenario económico, BlackRock hace sus apuestas equilibrando riesgo y retornos.

Fue el primer país en paralizar sus actividades, pero también el primero en reactivarse. Bajo ese supuesto, la gestora de activos estima un fuerte rebote de la economía de China, lo cual abre oportunidades para invertir en compañías asiáticas.

“Las ganancias e ingresos industriales de abril ya se recuperaron significativamente sobre una base anual y secuencial. Junto con otros datos positivos de encuestas, esto apunta a una fuerte mejora potencial del crecimiento económico en el segundo trimestre”, dice BlackRock.

Considerando la poca visibilidad que tiene el mercado respecto a los datos de China, el equipo de Acciones Activas Sistemáticas (Systematic Active Equity, SAE) de BlackRock determinó sus proyecciones mediante el análisis de big data. En concreto, la gestora de activos hizo un seguimiento de la actividad del gigante asiático a través del uso de aplicación móviles de uso diario en China.

“Un ejemplo de ello es el uso diario de aplicaciones móviles chinas que ayudan a facilitar actividades como compartir transporte, buscar empleo y reservar viajes. Estas métricas si bien se han recuperado después de una fuerte caída a finales de enero cuando se impusieron las medidas de confinamiento, en su mayoría permanecen por debajo de los niveles previos al brote del virus”, explica BlackRock.

Si bien los analistas de la administradora de activos destaca que las aplicaciones vinculadas a la búsqueda de empleo y viviendas son la excepción, las métricas permiten anticipar cómo podría desarrollarse la recuperación en otros sectores.

Pero la reactivación de las actividades no es el único factor que consideró BlackRock para fijar sus apuestas. Las recientes medidas de política monetaria juegan un rol fundamental en las proyecciones, pues a juicio de los analistas, no eran contundentes hasta ahora.

“El Gobierno chino dio a conocer algunas medidas políticas importantes en la reciente sesión anual de la Asamblea Popular Nacional, el máximo órgano legislativo del país. Un cambio de tono en la política monetaria, que potencialmente permitirá un mayor crecimiento del crédito, es particularmente significativo. Será un respaldo para el estímulo fiscal que, en nuestra opinión, no ha sido contundente hasta ahora. El Gobierno ha dejado atrás la idea de establecer un objetivo explícito de crecimiento para el producto bruto interno (PBI) en 2020, y se está centrando en cuestiones sociales, incluida la creación de empleo, como parte de un esfuerzo continuo para equilibrar el crecimiento económico con la estabilidad financiera y social”, dice BlackRock.

“Este escenario es una buena oportunidad que los inversionistas expongan sus portafolios a los activos chinos, que ayudan a reducir el riesgo en sus portafolios y maximizar su potencial de rendimiento. Los ETF son vehículos ideales para que los inversores obtengan exposiciones precisas de China, con un instrumento líquido y de bajo costo, algo relevante para inversores institucionales”, dice BlackRock.

En esa línea, la gestora de activos recomienda tres vehículos de inversión para inversionistas chilenos: ETF iShares MSCI China MCHI: exposición a empresas chinas medianas y grandes, FXI iShares China Large-Cap ETF FXI: exposición a grandes empresas chinas y el ETF iShares MSCI China Small-Cap ECNS: exposición a empresas pequeñas y útil para contar con una visión sobre un segmento de mercado de un único país.

“A lo largo del 2020 hemos visto un aumento en el interés de los inversionistas institucionales en exposiciones más granulares en las regiones que suelen invertir. Esto ha generado un mayor flujo a instrumentos que permiten acceder a inversiones en mercados accionarios de países a nivel individual, y China ha sido un claro receptor de dichos flujos a través de distintos instrumentos como ETFs, que brindan la posibilidad de acceder a los distintos tipos de mercados accionarios de China de manera eficiente. A medida que continuemos en este ambiente de alta dispersión en datos económicos y retornos en mercados accionarios creemos que la tendencia se mantendrá”, explicó Francisco Rosemberg, gerente comercial del segmento institucional para BlackRock Chile.