BNDES recaudó USD 5.200 M por 9,86% de acciones estatales
El Banco de Desarrollo Estatal Brasileño (BNDES) vendió su participación con derecho a voto en el gigante petrolero Petróleo Brasileiro SA, recaudando 22.000 millones de reales (casi USD 5.200 millones) como parte de una ola de ventas de activos con el fin de dar marcha atrás a años de creciente influencia del Gobierno en la mayor economía de América Latina.
La venta se convirtió en la mayor oferta de papeles en el mercado brasileño desde 2010. Según fuentes familiarizadas con la operación, los bancos que coordinaron la oferta establecieron el valor de cada acción en R $ 30, un descuento de solo 1.6% en relación con el precio de cierre en la Bolsa de Valores. Gracias a la gran demanda, el banco pudo disponer de un lote adicional de acciones en la oferta.
La venta de las acciones de Petrobras se consideró un paso crucial en la estrategia del BNDES para disponer de una gran parte de los más $ 100 mil millones de reales que posee en acciones consideradas "maduras" en los próximos tres años. Como GLOBO anticipó en octubre, el banco cambió sus criterios de exposición al riesgo, implementando una nueva directriz que debería requerir la venta de algo entre el 70% y el 90% de estos documentos en ese período.
Aunque la estrategia fue determinada por el Ministro de Economía, Paulo Guedes, ya al comienzo del gobierno, el BNDES vendió, por R $ 2,1 mil millones, su participación del 34% en Marfrig A mediados de enero, el banco de desarrollo también redujo a cero su posición en el distribuidor de energía Light.
La operación de este miércoles se llevó a cabo en Brasil y en la Bolsa de Nueva York, donde Petrobras tiene listados de recibos de acciones.
BNDES, como se conoce al banco, vendió los 734 millones de acciones, incluidas las sobreasignaciones, por 30 reales cada una, el miércoles por la noche, según personas familiarizadas con el asunto. La cifra representa un descuento de menos del 2% frente al precio de cierre, una indicación de que la demanda se mantuvo pese al hundimiento de los precios del crudo.
“El descuento fue bastante pequeño, especialmente si se considera el tamaño de esta oferta”, dijo Fernando Fontoura, gestor de fondos de Persevera Asset Management en São Paulo. “A menos que los precios del petróleo sigan siendo un obstáculo, debería haber más margen para un alza de las acciones ahora que el lastre de la venta ha quedado atrás”.
La oferta del BNDES se produjo en un momento de gran apetito por los papeles en la bolsa de valores brasileña. En las dos OPI (acrónimo en inglés de oferta pública inicial) ya realizadas este año, la empresa de construcción Mitre y el veterano de internet Locaweb lograron capturar en la parte superior del rango de precios previsto. En su primera sesión de negociación, el miércoles, las acciones de Mitre todavía subieron un 7,8%. La demanda entre los inversores institucionales fue el doble de la oferta.
La demanda entre los inversores minoristas también fue fuerte y, según un gerente, las casas de inversión presionaron para reducir la participación de las personas en la oferta.
Con la operación, el BNDES redujo su participación en el capital total de Petrobras de 13.65% a 8.02%. En el poder de voto, el peso del banco estatal cayó a solo 0.15%. Se espera que esta acción caiga aún más en los próximos meses, ya que la junta directiva del BNDES autorizó a su junta directiva a vender todas las acciones preferidas (PN, sin voto) hasta mediados de este año a través de la negociación en la bolsa de valores.
Desde finales del año pasado, el BNDES también se ha estado preparando para vender su participación en JBS, lo que también sellará el final de la turbulenta sociedad entre el banco y el matadero, iniciada por los gobiernos del PT y el objetivo de las críticas explícitas del presidente Jair Bolsonaro. En noviembre, el brazo tenedor de BNDES (BNDESPar) contrató a un consorcio de bancos para ayudarlo en la venta de muchas acciones estimadas en R $ 8 mil millones, incluidos Bradesco BBI, Itaú BBA y BTG Pactual.
La venta de las acciones de Petrobras, sin embargo, tomó la delantera, después de que la apertura del capital de la compañía petrolera Saudi Aramco finalmente tuvo lugar en diciembre. La administración del banco temía que la expectativa de la mayor oferta pública inicial (OPI) jamás realizada en la historia (la empresa estatal saudita recaudó US $ 25,6 mil millones) reduciría el atractivo de las acciones de Petrobras.
De todos modos, la oferta secundaria (sin emisión de nuevas acciones) de acciones de Petrobras el miércoles fue la transacción de acciones más grande en Brasil desde la capitalización de la empresa estatal, en 2010, cuando la propia empresa vendió R $ 120 mil millones de sus acciones .
En un informe, el analista Bruce Barbosa, de Nord Research, recomendó la compra de las acciones, argumentando que Petrobras ya se negociaba a precios considerados atractivos, en vista de la posibilidad de reducir la deuda y aumentar la producción y la generación de efectivo con pagos anticipados.
Un gerente, que prefirió no ser identificado, agregó que Petrobras también opera con descuentos de alrededor del 15% en comparación con sus pares en el extranjero, a pesar de la perspectiva de desapalancamiento y crecimiento de la producción. Según él, sin embargo, el impacto negativo del coronavirus en los precios del petróleo dejó sin aliento a la compañía estatal. En el año, las acciones ordinarias de Petrobras acumularon una caída de 4.75%. En 2019, sin embargo, el papel acumuló un aumento del 28,1%.
Credit Suisse, Bank of America, Bradesco BBI, Banco do Brasil, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley y XP Investimento fueron quienes coordinaron la operación.
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