Petrobras se quedó con los dos sectores licitados por 69.960 millones de reales
Aguardada con gran expectativa por el gobierno de Jair Bolsonaro , la "mega subasta" de campos de explotación petrolera en las costas de Brasil terminó con una recaudación decepcionante, luego de que muy pocas compañías internacionales hicieron ofertas y dos de las cuatro áreas en juego no despertaron ningún interés.
Al final, la estatal Petrobras se quedó con los dos sectores licitados por 69.960 millones de reales (US$ 17.233 millones), muy por debajo de la ganancia de 106.500 millones de reales (US$ 26.228 millones) que el gobierno esperaba obtener con el negocio. Uno de los campos, el mayor, bautizado Búzios, fue adjudicado a Petrobras asociada a las petroleras chinas Cnodc y Cnooc -que controlan apenas un 5% del consorcio cada una- por 68.194 millones de reales (US$ 16.794 millones); el otro, Itapú, fue otorgado a Petrobras en solitario por 1766 millones (US$ 439 millones). Las pujas por las áreas llamadas Atapú y Sépia quedaron desiertas.
La operación había originalmente despertado la atención de grandes compañías extranjeras como las estadounidenses ExxonMobil y Chevron, la británica BP, la británico-holandesa Shell, la francesa Total, la noruega Equinor, la malaya Petronas, la portuguesa Petrogal, entre otras, pero ya el lunes BP y Total desistieron de presentarse a la subasta por considerar que los precios eran muy elevados y que sus participaciones serían minoritarias ya que según la legislación brasileña actual, Petrobras debe tener mayor peso en cualquier consorcio de explotación petrolera.
Al final del evento, celebrado en un hotel del barrio carioca de Barra de Tijuca, las acciones de Petrobras cayeron un 2,6% por la frustración del mercado, y el dólar subió significativamente frente al real.
Las áreas marinas subastadas se encuentran a gran profundidad (a unos 8000 metros de la superficie), en la llamada capa pre-sal, a unos 250 kms frente a las costas del estado de Río de Janeiro. El descubrimiento de esta fuente de petróleo y gas fue hecho en 2006 y la Agencia Nacional de Petróleo estima que posee reservas de hasta 15.000 millones de barriles de crudo, las más grandes jamás halladas en Brasil y unas de las mayores del mundo.
Los decepcionantes resultados de la licitación obligarán al equipo del ministro de Economía, Paulo Guedes, a reanalizar su presupuesto, ya que contaba con esos recursos para equilibrar los gastos públicos y distribuir entre los Estados y los municipios.
Un pequeño grupo de activistas ecologistas protestó frente al hotel donde se realizó la subasta, advirtió sobre el impacto negativo que puede tener la explotación petrolera, y criticó que tanto dinero se invierta en esa actividad cuando el gobierno no ha destinado recursos suficientes para limpiar las costas del noreste de las manchas de crudo que aparecieron recientemente y aún no se sabe con exactitud su origen.
Royal Dutch Shell Plc realizó una gran inversión en energía en alta mar esta semana, es decir, energía eólica. Al día siguiente, Brasil anunció los resultados de una subasta de energía más tradicional en las aguas de su costa. No fueron buenos.
La mayor venta de depósitos de petróleo del país fracasó el miércoles por la mañana. Solo se vendieron dos de cada cuatro bloques, y solo uno de ellos involucró a licitadores extranjeros, con CNOOC Ltd. de China y China National Oil and Gas Exploration and Development Co. tomando el 10% del campo de Buzios. Petroleo Brasileiro SA tomó el otro 90% y todo el bloque Itapu. Las grandes petroleras occidentales, como Shell o Exxon Mobil Corp., no se veían por ningún lado.
La inversión petrolera en alta mar causó furor entre los grandes petroleros durante el superciclo, con un gasto de capital que casi se cuadruplicó en la década hasta 2014. Ese es el problema. Las grandes empresas invirtieron dinero en grandes proyectos de varios años propensos a retrasos y, debido a su ingeniería a medida, presupuestos en espiral. El resultado: una caída en el rendimiento del capital y la incapacidad de reducir la inversión rápidamente cuando se produjo el colapso petrolero en 2014. Aproximadamente 3.000 nuevos proyectos offshore sancionados entre 2010 y 2014 apenas han generado valor para las compañías petroleras o se espera que no generen ninguno. , según un estudio reciente publicado por Rystad Energy, una consultora:
Las inversiones más recientes obtienen mejores resultados, principalmente porque el auge se redujo, con un gasto de capital en el extranjero que cayó en más de la mitad entre 2014 y 2018. Eso eliminó el calor de la inflación de la industria; y, debido a la hoguera de los retornos en la década anterior, las grandes petroleras se volvieron más inteligentes sobre cosas como la estandarización del diseño de equipos en alta mar para reducir costos y acortar horarios. El ritmo de los nuevos proyectos se ha recuperado nuevamente después de la depresión. Exxon, por ejemplo, ha abierto efectivamente una nueva zona costa afuera con sus campos guyaneses.
Aún así, una mirada a los precios de las acciones de las empresas de servicios de campos petroleros, especialmente los tipos enfocados en el extranjero como Transocean Ltd. y Noble Corp. Plc, le dice que esta ola de inversión no se parece en nada al tsunami de antaño. Los malos recuerdos combinados con la inquietud sobre la demanda de petróleo a corto y largo plazo hacen que las apuestas audaces en grandes proyectos offshore de varios años sean difíciles de vender con inversores más interesados en los pagos. Incluso el éxito de Exxon en Guyana se ve ensombrecido por el hecho de que el proyecto de ley de gasto de capital de la compañía lo deja prestado para pagar su dividendo. Y Exxon, como Chevron Corp. y otras grandes empresas, ha invertido más de su gasto en fracking terrestre de ciclo más corto en América del Norte.
La exclusión de Brasil es una señal ominosa de que la disciplina de inversión exigida por los inversores en energía está ahogando una de las mayores fuentes de crecimiento del suministro de petróleo del mundo. En su último World Oil Outlook publicado esta semana, la OPEP citó a Brasil como el segundo lugar después de los EE. UU. En términos de crecimiento a mediano plazo y el número uno en términos de crecimiento proyectado a largo plazo fuera de la OPEP. Bob Brackett, analista de Sanford C. Bernstein, publicó un informe hace un par de semanas pensando si el suministro mundial de petróleo en alta mar alcanzaría su punto máximo el próximo año, tal vez para siempre.
Las implicaciones son profundas. Existe una amplia gama de puntos de vista sobre cuándo la demanda mundial de petróleo se desacelerará o alcanzará un pico total. Si es más tarde que en la próxima década, entonces la disminución de la producción en alta mar que inevitablemente seguirá a un éxodo masivo de esta parte del negocio podría avivar otro ciclo ascendente en los precios. La subasta de Brasil sugiere, sin embargo, que tales posibilidades juegan un segundo violín a las expectativas por parte de muchos inversores de que el petróleo ha entrado en sus años crepusculares.
Tales resultados son ominosos para los proveedores de servicios offshore, por supuesto, y para los países involucrados. La moneda de Brasil se desplomó el miércoles por la mañana cuando el mercado digirió la falta de capital extranjero destinado a los recursos petroleros más selectos del país.
Otro país que debería tomar nota es Arabia Saudita. Al igual que Brasil, está tratando de tentar a los compradores extranjeros a pagar una parte de su oro negro. En la misma mañana, surgieron informes de que Saudi Arabian Oil Co. está buscando compromisos de entidades estatales chinas para invertir en su OPI. Dichos compradores estratégicos proporcionan efectivo. Pero como Brasil podría decirle a Aramco, recurrir a ellos también dice mucho sobre el apetito más amplio por lo que está vendiendo.
O Globo
El presidente de Petrobras , Roberto Castello Branco, dijo que el hecho de que la empresa estatal ganó dos áreas en la subasta de asignación de excedentes , una sola y la otra que lidera un consorcio con empresas chinas , no aumentará El endeudamiento de la empresa. Petrobras pagará más del 90% de los $ 69.9 mil millones en bonos de firma por las dos únicas ofertas de la subasta.
- Sin duda, la adquisición del campo de Búzios (el más importante de la subasta) requiere una cantidad sustancial de recursos, pero estamos preparados financieramente para ello. Seguimos comprometidos con el objetivo de desapalancamiento para 2020. No habrá aumento de la deuda en dólares y continuaremos ejecutando nuestra estrategia que incluye la gestión activa de la cartera, la disciplina en la ubicación del capital ", dijo Castello Branco después de la subasta.
El ejecutivo aseguró que Petrobras utilizará los $ 34 mil millones que recibirá de la Unión, refiriéndose a la modificación del contrato de asignación, y poseerá fondos del efectivo para cubrir las ofertas realizadas el miércoles. Y minimizó la caída de las acciones de la compañía en la bolsa de valores poco después de la feria, indicando que las fluctuaciones a corto plazo son parte del mercado.
- No me queda bien y es difícil explicar los movimientos del mercado a muy corto plazo. Las acciones suelen dar un paseo al azar. No sé por qué algunos querían especular. La acción se abrió más alto, luego cayó. Veamos, lo que importa es la tendencia. Estamos trabajando para agregar valor a nuestro accionista, para que las acciones valen mucho más. Creemos que hemos hecho lo correcto en esa dirección ", dijo Castello Branco.
El presidente de Petorbras también dijo que la adquisición del área de Buzios garantizará a Petrobras su futuro como una compañía petrolera de clase mundial:
- Después de años sin subastas de petróleo y el desmantelamiento que sufrió en el pasado, Petrobras se vio obligada a reducir drásticamente sus inversiones en exploración. Y ahora, la adquisición del campo Buzios proporciona el futuro para Petrobras como compañía petrolera. Buzios es el campo offshore más grande del mundo con reservas sustanciales, bajos costos de extracción y alto retorno de capital. Ya producimos 600,000 barriles de petróleo por día equivalente en estos campos, dijo.
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En un comunicado, la empresa estatal corroboró las declaraciones del ejecutivo. "La necesidad adicional de fondos no cambia el nivel de deuda de la compañía al 30 de septiembre de 2019, y estará respaldada por la disponibilidad actual de efectivo y la generación de efectivo en el cuarto trimestre de 2019".
Castello Brancos también dijo que le gustaría que la subasta hubiera tenido competencia, pero señaló que Petrobras ganó los bloques en los que tenía más interés:
“Francamente esperábamos que hubiera competencia, porque nos gusta la competencia y estamos preparados para ella. No hubo, ese es un problema que no puedo discutir.
Cuando se le preguntó si el alto reembolso que las compañías tendrían que pagar a Petrobras por las inversiones ya realizadas en las áreas, si compraban los bloques, asustaba a las partes interesadas, Castello Branco solo enfatizó la importancia de la compensación:
- La compensación de Petrobras es justa y tiene mucho sentido. Con nuevos socios, el volumen que produciría Petrobras se impulsaría, y el valor del barril de petróleo es muy importante en el flujo de caja.
