Sin embargo, advierten que principalmente compran tiempo y que a mediano y largo plazo dan resultado sólo si se usan como una oportunidad para abordar los desequilibrios macroeconómicos del país.
Argentina estableció controles de capitales: los exportadores deben liquidar sus ingresos en dólares 5 días hábiles después del cobro y las empresas necesitarán permiso para girar al exterior utilidades o para comprar dólares, anunció el gobierno el domingo. Los residentes y no residentes pueden adquirir moneda extranjera por hasta u$s 10.000 y u$s 1000 mensuales, respectivamente.
Tanto el peso como las reservas extranjeras argentinas cayeron un 20% desde que el Presidente Mauricio Macri sufrió una fuerte derrota frente a su rival peronista en las primarias, lo que convirtió a la oposición en un rme favorito para recuperar el poder en octubre. La disminución de las reservas en moneda fuerte se aceleró desde que el miércoles Argentina anunció que buscará diferirlos pagos de grandes porciones de su montaña de deuda de u$s 101.000 millones.
En el corto plazo, probablemente sí. Esas medidas "detendrán la marea",señaló Gabriel Sterne, director deresearch macro global en Oxford Economics, porque deberían aliviarla actual escasez de divisas que tanto está pesando sobre la moneda local.
Jan Dehn, director de research en Ashmore, aseguró que la combinación de los controles de capital con las prórrogas para los pagos anunciadas la semana pasada "debería suavizarla demanda de dólares y mejorarla capacidad del gobierno de cumplir con elservicio de sus deudas". Además, como los controles no bloquean todos los ujos, el costo económico debería ser menor al que se sufrió con los controles "totales" impuestos porla ex Cristina Fernández de Kirchner desde 2011 a 2015, aseguró Dehn.
En una palabra, fue variado. Islandia, Grecia y Chipre con bastante éxito usaron controles para detenerla fuga de capitales (y, en el caso de Reykjavik, para protegersu moneda) inmediatamente después de la crisis nanciera global.
Los controles prolongados y amplios que aplica China al ujo de dinero que ingresa y egresa del país permitieron a Beijing retener el control casi total del yuan y amasarreservas extranjeras por u$s 3,1 billones. Sin embargo, en el caso de Nigeria algunos aseguran que el hecho de que los importadores tengan restringido el acceso a los dólares para la compra de una amplia serie de productos debilitó la actividad económica y condujo a la permanencia de tipos de cambio paralelos.
En cuanto a Argentina, Edward Glossop, economista experto en Latinoamérica en Capital Economics, armó que no sólo la anteriorronda de controles desde 2011 hasta 2015 no logró detenerla sangría de reservas extranjeras,sino que condujeron a una crisis cambiaria y de balanza de pagos. Como en aquel entonces las autoridades limitaron la caída del tipo de cambio nominal, incluso en un escenario de entre 15 y 20% de inación, el peso quedó considerablemente sobrevaluado. Eso preparó el terreno para una inmensa devaluación en diciembre de 2015 y para las otras profundas caídas del año pasado y de éste.
Hay muchas formas y grados de controles de cambio. Sterne sostiene que si bien pueden estabilizar una moneda durante un período de pánico, a mediano y largo plazo funcionan sólo si se usan como una oportunidad para abordarlos desequilibrios macroeconómicos subyacentes que justamente causaron el pánico. "Islandia, China, Grecia, Chipre tienen como común denominador que las políticas macroeconómicas en general apuntaban a volver a equilibrarla economía, porlo que los controles de capitales se pudieron retirar gradualmente o no había incentivos para ponerlos a prueba", dijo Sterne.
Pero con Argentina no sucede eso", armó, dado que son pocos los que esperan que los peronistas vayan a combatirla arraigada incontinencia scal y crónica inación que padece Argentina. "Los controles de capitales son como una curita que no sirve a menos que se aborden los desequilibrios", agregó. "En el caso de Argentina,son una curita para un herida enorme". "No ha duda de que los controles de capitales funcionan. Principalmente compran tiempo, pero tienen un costo, el cual tiende a crecer con el tiempo", armó Dehn. "Habrá gente tratando de encontrarla manera de evitarlos controles, buscando vacíos legales. Esas ltraciones aumentan con el tiempo y normalmente conducen a controles más rigurosos".
CARLOS BOYADJIAN
Admiten que era una medida necesaria pero que llega muy tardíamente y piden estabilizar los mercados. Domingo cargado de tensión, intentando anticiparse al impacto sectorial que se verá a partir del lunes
Desde hace varios días y pese a las moderadas declaraciones de las principales entidades empresarias, entre los hombres y mujeres de negocios se descontaba puertas adentro que "algo había que hacer" y que "con uno u otro gobierno estas medidas se iban a tomar".
Por eso la decisión de la Casa Rosada de adoptar el control de cambios que concentra el impacto en las empresas y no así en los ciudadanos de a pie, no sorprendió a nadie. "Esto es descontar cosas que se venían hacia adelante", señaló un importante empresario del sector de industrial, y agregó que "indudablemente, volvimos a las medidas que desde el exterior creían que iban a tomarse si la Argentina iba a una situación crítica y de insolvencia". La primera reacción de muchas empresas fue encerrarse el domingo para evaluar la situación.
"Hay mucha gente reunida hoy (por ayer, domingo) junto a sus asesores para ver qué impacto inmediato tiene en su actividad", indicó otra fuente empresarial. Es una instancia de análisis empresa por empresa. "El lunes tenemos reunión del Consejo General de la UIA y no me cabe duda que este tema estará sobre la mesa", indicó un miembro de la conducción de la entidad.
"Es una medida que no nos gusta a nadie, pero a estas alturas después de cómo fue el viernes y lo que se venía el lunes, era inevitable",señaló Javier Goñi, CEO de Ledesma. Y aclaró que "a priori, el impacto en la empresas dependerá de la exibilidad del BCRA, pero habrá que ver". De todas maneras, considera que "todo esto tiene una raíz política, por eso es clave que los políticos de ambos partidos estén a la altura de las circunstancias".
Daniel Funes de Rioja, titular de Copal y vicepresidente de Asuntos Legales e Internacionales de la UIA, precisó que "son medidas intervencionistas en el medio de una crisis que, evidentemente, se precipitó, pero fue la profecía autocumplida, porque lo único que uno podía discutirsi esto pasaba ahora o después de las elecciones". Y remató: "Esto no es no es lo deseable pero es inevitable". Para el dirigente industrial José Urtubey el control de cambios "muestra el deterioro que hay en el sistema nanciero, económico y cambiario". Considera que son "medidas tardías", que van a "burocratizar más las operaciones de las empresas" y no descartó un efecto al alza sobre el dólarinformal o blue.
"Lo que estamos viendo ahora no es la consecuencia de la salida de dólares del último mes",recordó Teddy Karagozian, presidente de la textil TN&Platex,sino "el resultado de tres años y medio de desperdicio de dólares, utilizando la tasa de interés para frenar el alza y promoviendo así la importación de bienes superuos". Así,se impidieron las ganancias de las empresas manufactureras y por eso no invirtieron lo suciente, consideró el empresario. "El sector productivo no se verá afectado por estas medidas, sino más bien el sector nanciero", indicó Karagozian.
Desde Coninagro,su titular Carlos Iannizzotto, estimó que "en un barco tambaleante en materia cambiaria, las medidas suenan lógicas pero son muy tardías, se tendrían que haber tomado mucho antes". Y enfatizó en la necesidad de consenso entre los principales candidatos. En este contexto,sorprendió el comunicado de CARBAP, reclamando a los exportadores "frenar su insaciable voracidad comercial", porincumplir una resolución sobre liquidación de divisas, que perjudica a los productores.
