La venta de la compañía cerraría el impulso del ministro de Economía, Paulo Guedes, para maximizar la privatización, la desregulación y la actividad de libre mercado; pero la oposición política podría sofocar cualquier esfuerzo para vender la mayor empresa brasileña, considerada la joya de la corona corporativa del país.  

 El influyente ministro de finanzas de Brasil ha convencido al presidente Jair Bolsonaro de considerar el paso, una vez impensable, de privatizar la petrolera estatal Petrobras, pero la rígida oposición política podría sofocar cualquier esfuerzo para vender la joya de la corona corporativa del país. 

Petrobras fue fundada en 1953 por el ex presidente Getulio Vargas tras una campaña nacionalista que comenzó en la década de 1940 con el himno "El petróleo es nuestro".

La venta de la compañía cerraría el impulso del ministro de Economía, Paulo Guedes, un economista capacitado en la escuela de Chicago y discípulo de la economía thatcherista, para maximizar la privatización, la desregulación y la actividad de libre mercado.

Guedes, quien influye en la administración del derechista de Bolsonaro, ha dicho que si fuera por él, el Estado vendería "todo". Pero necesita obtener apoyo porque, a diferencia de otros activos estatales, la privatización de Petrobras requiere la aprobación del Congreso.

La participación del gobierno brasileño en Petrobras, incluidas las acciones propiedad del banco de desarrollo BNDES, tiene un valor de 135 mil millones de reales (US$33.000 millones) a los precios actuales del mercado.

Es difícil estimar cuánto pagaría un rival por una prima de control o cuánto podría recaudar el gobierno con la privatización total. Aún así, los ingresos de una venta contribuirían en gran medida a reducir el déficit presupuestario de Brasil.

También sería la señal más clara hasta ahora de que el gobierno se toma en serio la reducción del tamaño del Estado y su influencia en los negocios. Pero es probable que siga siendo un sueño imposible, al menos durante los tres años y medio restantes del primer mandato de Bolsonaro.

Petrobras ya está recaudando efectivo vendiendo activos no básicos y el gobierno tiene una larga lista de otras empresas que quiere privatizar primero. Además, los políticos de muchas tendencias se oponen a la venta de Petrobras, diciendo que violaría la soberanía nacional.

"Petrobras es un ejemplo exitoso de una empresa pública... así que me resulta difícil argumentar que privatizarla será más rentable para Brasil", dijo el diputado federal Marcelo Ramos, del Partido Liberal de centroderecha.

"Personalmente, estoy en contra y no creo que haya apetito por esto en el Congreso", dijo.

Todo en la mesa. Luego de una disputa sobre la venta de filiales de Petrobras, la Corte Suprema de Brasil decidió en junio que el Congreso debe aprobar cualquier venta de la compañía petrolera.

El propio Bolsonaro ha dicho en el pasado que se opuso a la privatización de Petrobras debido a su naturaleza "estratégica". La semana pasada, dijo que el gobierno estaba listo para discutir una posible venta y que las acciones de Petrobras aumentaron brevemente.

"Todo se estudia, todo se plantea, todo se discute", dijo Bolsonaro a los periodistas el jueves de la semana pasada. "Independientemente de si se privatiza o no, debe analizar el costo-beneficio, lo que es bueno para Brasil y lo que no", dijo.

Un impulso para privatizar Petrobras "envalentonará a la oposición en el Congreso, que ahora tiene más apoyo para impedir que Brasil se entregue a empresarios y/o extranjeros", dijeron analistas de Guide Investimentos en una nota a clientes la semana pasada.

Deuda de US$70.000 millones. Actualmente, el gobierno tiene una participación del 43%, 28% directamente y 15% a través de BNDES, en la novena compañía petrolera más grande del mundo por capitalización de mercado. Esa es una participación controladora porque son todas acciones con derecho a voto, equivalentes al 50,3% de las acciones comunes, según la información proporcionada por Petrobras a los reguladores de la industria de valores.

Petrobras emplea a casi 70.000 personas y es la compañía más grande de Brasil por ingresos, ganancias operativas y valor de mercado. Ha tomado medidas para reducir su enorme carga de deuda en los últimos años, ya que comenzó a ir más allá del ojo negro infligido por su parte en el escándalo de corrupción a nivel nacional expuesto por la "Operación Lava Jato".

Pero a pesar de los movimientos sin precedentes para vender activos no básicos, la deuda neta sigue en torno a los US$70.000 millones.

Las acciones subieron un 6% el miércoles la semana pasada después de que los medios locales informaron que el gobierno quiere impulsar una venta en el primer mandato de Bolsonaro, pero desde entonces han retrocedido junto con el mercado en general.

Lección de historia. La semana pasada, el gobierno agregó nueve compañías a la lista de empresas controladas por el estado que se venderán, incluido el servicio postal Correios y Codesp, la compañía que administra el puerto más grande de América Latina en Santos. El gobierno espera recaudar 1,3 billones de reales (US$323.000 millones).

Brasil ha entregado gigantes controlados por el estado al sector privado anteriormente. En 1993 vendió el gigante siderúrgico CSN, en 1997 descargó el minero Vale y en 1998 el monopolio de telecomunicaciones Telebras fue subastado. 

La venta de Telebras podría ofrecer una idea del plazo potencial para Petrobras. Se realizó un cambio en la constitución del país en 1995 y la empresa no fue privatizada por otros tres años.

El monopolio de energía a través de Eletrobras también ofrece una lección sobre cómo jugar el juego largo cuando se privatizan las joyas de la corona de Brasil.

El precio de sus acciones subió la semana pasada cuando el presidente de la Cámara de Representantes, Rodrigo Maia, dijo que el Congreso renovará los esfuerzos para privatizar la compañía, casi exactamente dos años después de que el ex presidente Michel Temer anunciara su deseo de privatizarla.

Un ejecutivo de uno de los mayores inversores internacionales que adquirió los activos de Petrobras dijo recientemente que no esperaba que la compañía fuera privatizada durante el mandato de Bolsonaro, y señaló que otros activos estatales son mucho más fáciles de vender.

"Tal vez sea un proyecto para el próximo presidente", dijo, solicitando el anonimato para evitar molestar a los funcionarios del gobierno, mientras que los analistas de XP Investimentos dijeron que Petrobras está "probablemente un paso demasiado lejos" en este momento.

MARTÍN BIDEGARAY

Es el 34% de las acciones. El principal interesado era YPF, pero se le complicó en las últimas semanas.

Petrobras inició formalmente el proceso de venta de su participación en Compañía Mega. Se trata del 34% de las acciones que posee en esa empresa. La decisión fue anunciada en mayo, pero se formalizó a través de un comunicado en la Bolsa. Ya se pactaron las condiciones que deberán cumplir los ofertantes.

Mega está en el negocio petroquímico. La petrolera estatal YPF ya posee un 38% de las acciones de Mega. Y, antes del congelamiento de precios y la disparada del dólar, YPF estaba interesado en capturar la porción de Petrobras, lo que le daría el 72% de las acciones. La estadounidense Dow posee el  otro 28% de las acciones.

La planta de Mega en Bahía Blanca es utilizada en el proceso de exportación de gas licuado (GNL) que está encarando YPF.

En YPF creen que hay mucho potencial en el negocio petroquímico. De hecho, la mayoría de los expertos sostienen que el gas de Vaca Muerta servirá para impulsar a la industria petroquímica local para que tenga un desarrollo inusual. Pero el congelamiento del precio de los combustibles, la devaluación del peso y la inestabilidad financiera hundieron la cotización de YPF. La dejaron con poco margen para dedicarse a compras estratégicas. 

Los  principales clientes de Mega son Dow y Profertil. Mega posee producción de etano, propano, butano, gasolina natural y transporte de GNL. Sin embargo, en sus planes está una ampliación. Para llevarla adelante, se necesita una inversión importante. 

En la planta de Bahía Blanca, Mega produce etano -cuyo destino es la fábrica de etileno de Dow Chemical-, propano, butano y gasolina natural. Además, cuenta con un puerto.

"Los que califiquen para esta fase recibirán una carta de invitación con instrucciones detalladas sobre el proceso de desinversión, incluidas las directrices para la debida diligencia y la presentación de propuestas vinculantes", informó Petrobras.

"Esta operación está en línea con la optimización de la cartera y la mejora de la asignación de capital del para crear valor para nuestros accionistas", detalló el gigante brasileño.

Es al puerto de Mega en Bahía Blanca al que llegaron los buques metaneros con las importaciones de gas. Desde hace meses, en ese mismo puerto, comenzaron con las pruebas en la planta de licuefacción. Ya está encaminada la primera exportación de GNL desde ese lugar.

YPF espera enviar el primer barco exportador de GNL en el tercer trimestre. La compañía está realizando ajustes en la planta de Aminas, que es una que construyeron sobre tierra, dentro del complejo de Mega, para tratar el gas que lleva vía gasoducto de Vaca Muerta, antes de inyectarlo en la barcaza.