Los precios de la plata han estado llamando la atención a mitad de semana, con un aumento de la noche a la mañana que elevó el contrato de futuros de metales preciosos de septiembre en 16.5 centavos, o 0.9%, a $ 18.318 la onza, mientras que el contrato de plata de diciembre más comercializado agregó 15.8 centavos, o 0.9% , para finalizar en $ 18.456, que fue el final más alto para un contrato más activo desde abril de 2017.
Los precios al contado se cotizan actualmente a 18,32, ligeramente por debajo de los máximos nocturnos de 18,50, que fueron un total positivo del 1% en el día, habiendo viajado desde un mínimo de $ 18.07. Curiosamente, la proporción de oro y plata ahora es más de 10.4% más baja que su pico en mayo a principios de este año.
Los precios de la plata superaron nuevamente el oro en el comercio de Londres el miércoles, alcanzando máximos de 29 meses ya que el metal precioso más caro mantuvo $ 10 por debajo del pico de esta semana a nuevos máximos de 6 años en una nueva caída en las tasas de interés a más largo plazo en las economías occidentales ricas.
Los rendimientos de los bonos estadounidenses cayeron a nuevos mínimos de 3 años a medida que los precios de la deuda aumentaron en medio de otra caída en los mercados bursátiles mundiales.
El costo de endeudamiento a 10 años del Reino Unido cayó a nuevos mínimos históricos de solo 0.34% cuando el primer ministro Boris Johnson se movió para cerrar el Parlamento antes del plazo del Brexit del 31 de octubre, lo que generó acusaciones de "un golpe muy británico" por parte de los políticos de la oposición.
Mientras tanto, los costos de endeudamiento de Italia alcanzaron nuevos mínimos históricos en la esperanza de un nuevo gobierno de coalición en Roma.
Mientras que el principal producto ETF respaldado por plata, el iShares Silver Trust (NYSEArca: SLV), finalizó ayer sin cambios de tamaño, el martes se expandió el necesidad del fondo fiduciario ETF respaldado por oro más grande del mundo: el producto SPDR Gold (NYSE: GLD) 13.5 toneladas adicionales, el mayor crecimiento en 1 día desde mediados de junio.
Sin embargo, la relación Oro / Plata cayó a nuevos mínimos de 5 meses el miércoles por la mañana, ya que el metal más barato extendió la ganancia del 4% de para tocar $ 18.50 por onza por primera vez desde el Año Nuevo 2017.
Incluso con el oro subiendo de nuevo a $ 1546, eso aplastó el valor relativo del metal amarillo por debajo de 84 onzas de plata, la Ración Oro / Plata más baja desde mediados de marzo.
En lo que va de agosto, los precios de la plata han aumentado un 13,8% frente al aumento del 9,6% del oro en términos de dólares estadounidenses.
Eso ha reducido la relación Oro / Plata en casi una décima parte del pico de 26 años de este verano.
La relación entre los precios del oro y la plata.
Los precios del oro y la plata tienden a moverse en tándem en los mercados de productos básicos, subiendo y bajando más o menos en sincronía, sin embargo, este no es siempre el caso
En este caso, los comerciantes a menudo miran la relación oro / plata, que tiene como objetivo reflejar las fluctuaciones en el precio del oro y la plata entre sí.
En pocas palabras, la relación oro / plata muestra cuántas onzas de plata se necesitan para comprar una onza de oro.
Si la proporción es de 50 a uno, se necesitarán 50 onzas de plata para comprar una onza de oro, una proporción alta (por ejemplo, 100 a uno) indica que el valor del oro está arriba, mientras que una proporción más baja (50 a uno o menos) muestra el valor de esa plata ha subido.
Joni Teves, un estratega de UBS, dice que dada la alta correlación positiva entre los dos metales, la relación sirve como una "señal" de que algo los está haciendo moverse significativamente más entre sí, lo que ayuda a los comerciantes a determinar si comprar o vender cualquiera de ellos.
Ella agrega que algunos operadores incluso pueden negociar la relación en sí, apostando a si el valor del oro o la plata se moverá hacia arriba o hacia abajo en relación con su hermano.
A partir del 28 de agosto, la proporción oro / plata es de 84 a uno, lo que indica que 84 onzas de plata comprarán una onza de oro, una proporción relativamente alta que sugiere que el ascenso de la plata se está deteniendo ligeramente por debajo de la recuperación del oro, determinó Calum Muihead.
Arkadiusz Sieron
El 1 de agosto, el WGC publicó una nueva edición de su informe trimestral sobre la demanda de oro. Según la organización, el suministro de oro creció un 6 por ciento (el reciclaje aumentó un 9 por ciento, mientras que la producción minera aumentó un 2 por ciento), mientras que la demanda de oro aumentó un 8 por ciento año tras año a 1.123 toneladas en el segundo trimestre de 2019.
El principal impulsor del aumento fueron las compras récord de los bancos centrales. Los bancos centrales compraron 224.4 toneladas de oro, 47 por ciento más que hace un año, de las cuales solo el Banco Nacional de Polonia compró 100 toneladas. Las bajas tasas de interés , la desaceleración del crecimiento global, las tensiones geopolíticas y la incertidumbre causada por las guerras comerciales volvieron el apetito de los administradores de reservas hacia el oro.
El segundo motor principal de la fuerte demanda de oro fueron las entradas de ETF. Las participaciones en ETF respaldados por oro a nivel mundial crecieron 67,2 toneladas en el segundo trimestre, alcanzando 2.548 toneladas. Las entradas fueron apoyadas por la incertidumbre geopolítica, el cambio moderado en la política monetaria de los Estados Unidos y el fuerte impulso.
Curiosamente, alrededor del 75 por ciento de todas las entradas globales durante el segundo trimestre se dirigieron a fondos listados en el Reino Unido. Indica que los inversores buscaron el refugio seguro del oro en medio de la incertidumbre que rodea al Brexit.
Cuando se trata de otras categorías , la demanda de joyas aumentó un 2 por ciento, gracias a la fuerte recuperación en el mercado de joyas de la India (la demanda aumentó un 12 por ciento). La demanda de tecnología disminuyó un 3 por ciento, afectada por un crecimiento más lento del PIB mundial y la guerra comercial entre Estados Unidos y China. La inversión en barras y monedas se hundió un 12 por ciento.
Como siempre, les recordamos a los inversores que tomen el informe del WGC con una pizca de sal. Sus datos no son adecuados en el mejor de los casos, o defectuosos en el peor. La demanda de oro aumentó un 8 por ciento, mientras que la oferta aumentó un 6 por ciento. La diferencia no es grande y no puede explicar que el precio del oro se dispare a máximos de varios años, muy por encima de $ 1,400. Curiosamente, el WGC admite que "Entre los factores que impulsaron este repunte estaban las expectativas de tasas de interés más bajas". De hecho, las expectativas juegan un papel mucho más importante que los cambios en las categorías de oferta y demanda de oro reportadas.
En julio, el WGC publicó su perspectiva de oro a mitad de año. La organización señala que en la primera mitad del año, los principales bancos centrales han señalado una postura más acomodaticia, llevando los rendimientos de los bonos globales a mínimos de varios años, convirtiendo al oro en uno de los activos con mejor rendimiento a fines de junio. Es muy importante que, debido a la caída de las tasas de interés , el mayor riesgo y el impulso, los inversores en metales preciosos hayan sido más optimistas este año.
¿Pero qué hay del futuro? El WGC cree que la incertidumbre del mercado financiero, la política monetaria acomodaticia y las bajas tasas de interés reales probablemente respaldarán la demanda de inversión en oro. Estamos de acuerdo. A fines del año anterior, pronosticamos correctamente que el ciclo de ajuste de la Fed alcanzará su punto máximo en 2018, haciendo de 2019 un mejor año para los precios del oro. En realidad, nuestra perspectiva fundamental de mitad de año es aún mejor, ya que la Fed ha revertido su postura y ha reducido la tasa de fondos federales, terminando efectivamente el ciclo de ajuste. Los mercados esperan más recortes este año y el banco central de EE. UU. Puede hacer lo mismo, bajo la presión de Wall Street y la Casa Blanca.
La política monetaria fácil debería reducir aún más las tasas de interés reales. Hoy, alrededor de $ 16 trillones de deuda global se negocia con rendimientos negativos nominales. Y, según el WGC, el 70 por ciento de toda la deuda del mercado desarrollado se negocia con rendimientos reales negativos con el 30 por ciento restante de la deuda cerca o por debajo del 1 por ciento. En ese entorno, el oro debería verse más atractivo.
La Cumbre del G7 hizo poco para calmar las inquietudes de los inversores sobre los crecientes riesgos económicos. Brasil rechazó ula ayuda para acabar con los incendios forestales en la selva amazónica, mientras que a los analistas no les resultó más fácil predecir los próximos pasos en la guerra comercial entre Estados Unidos y China. Puede haber solo un claro ganador: metales preciosos.
Considere que el precio de la plata ha aumentado de US$ 14.61 por onza a fines de mayo a US$ 18.20 por onza hoy. Esa es una carrera bastante espectacular para el metal precioso, que ahora se cotiza a su nivel más alto desde un breve período a principios de 2017.
Las acciones de Silvercorp Metals (NYSEMKT: SVMLF) se habían liquidado con una ganancia del 11.8%. Las acciones de Coeur Mining (NYSE: CDE) subieron un 9.8%, mientras que las acciones de Alexco Resource (NYSEMKT: AXU) subieron un 15%.
El precio del oro y la plata tiende a aumentar en tiempos de tumulto económico, ya que los inversores buscan escapar de la depreciación de las monedas y las acciones volátiles. Eso ha funcionado bastante bien para las acciones de plata últimamente, especialmente aquellas que los inversores piensan que ya están en aumento.
Por ejemplo, Silvercorp Metals tuvo un sólido primer trimestre fiscal 2020. Los volúmenes totales de ventas de plata aumentaron un 27% respecto al mismo período del año anterior, aunque los precios promedio de venta (ASP) más bajos en el período más reciente minaron algunas de las ganancias. Los ingresos de plata aumentaron "solo" 19% año tras año. Eso podría cambiar si los precios actuales de la plata se mantienen.
Coeur Mining, que puede considerarse una acción de plata y una acción de oro, también se beneficia del aumento de los precios de los metales preciosos. El negocio generó el 28% de los ingresos totales en el segundo trimestre de 2019 a partir de las ventas de plata, aunque las ventas totales de plata cayeron un 15% respecto al mismo período del año anterior. En la conferencia telefónica sobre las ganancias del segundo trimestre de 2019 , la gerencia dijo que la mitad de la disminución podría explicarse por menores volúmenes de ventas, mientras que la otra mitad se debió a menores ASP, que cayeron a solo $ 14.75 por onza en el período más reciente. Los precios de venta actuales ayudarían a obtener ingresos considerables en la segunda mitad de 2019.
Mientras tanto, Alexco Resource está trabajando para poner en línea el activo de Keno Hill después de años de estudios de factibilidad y trabajo preparatorio. La compañía cree que cuatro depósitos dentro de la superficie podrían soportar aproximadamente 4 millones de onzas de producción de plata por año, lo que no está mal para un negocio de preproducción.
Alexco Resource aún necesita renovar su licencia de uso de agua para el activo, que se espera que suceda antes de fines de 2019, y continúa explorando la superficie en mayor detalle. Pero si los precios de la plata permanecen en niveles elevados a medida que Keno Hill comienza la producción, entonces la compañía encontraría la puesta en marcha mucho más fácil.
El precio del oro y la plata tiende a aumentar en tiempos de tumulto económico, ya que los inversores buscan escapar de las monedas depreciadas y las acciones volátiles. Eso ha funcionado bastante bien para las existencias de plata últimamente. Dicho esto, los inversores con una mentalidad a largo plazo deben comprender los riesgos de invertir en acciones de oro y acciones de plata por igual, ya que tienden a tener un rendimiento inferior al S&P 500 a largo plazo.
