China ha restringido severamente las importaciones de oro desde mayo en una medida que podría estar destinada a frenar la salida de dólares y reforzar su moneda yuan a medida que el crecimiento económico se desacelera.
La segunda economía más grande del mundo ha reducido los envíos en unas 300-500 toneladas en comparación con el año pasado - por un valor de 15-25 mil millones de dólares a precios actuales, dijeron las fuentes, hablando a condición de anonimato porque no están autorizados a hablar con los medios de comunicación.
Las restricciones se traen como una creciente confrontación comercial con los Estados Unidos, y ha arrastrado el ritmo de crecimiento de China al más lento en casi tres décadas, presionado al yuan a su nivel más bajo desde 2008.
China es el mayor importador mundial de oro, que absorbe alrededor de 1.500 toneladas de metal por valor de unos 60.000 millones de dólares el año pasado, según sus datos aduaneros, lo que equivale a un tercio del suministro total del mundo.
La demanda china de joyas de oro, barras de inversión y monedas se ha triplicado en las últimas dos décadas a medida que el país se ha vuelto rápidamente más rico. Las reservas oficiales de oro de China, mientras tanto, se multiplicaron por cinco a casi 2.000 toneladas, según datos oficiales.
Las cifras aduaneras chinas muestran que importó 575 toneladas de oro en el primer semestre del año, frente a 883 toneladas en el mismo período de 2018.
En mayo, China importó 71 toneladas, frente a 157 toneladas en mayo de 2018. En junio, el último mes para el que se dispone de datos, el descenso fue aún más agudo, con 57 toneladas enviadas en comparación con 199 toneladas en junio del año pasado.
La mayor parte de las importaciones de China -de lugares como Suiza, Australia y Sudáfrica y generalmente pagadas en dólares- son realizadas por un grupo de bancos locales e internacionales que el banco central chino ha concedido contingentes mensuales de importación.
Pero las cuotas se han reducido o no se han concedido en absoluto durante varios meses, dijeron siete fuentes de la industria de lingotes en Londres, Hong Kong, Singapur y China.
"Prácticamente, ahora no hay contingentes de importación emitidos en China", dijo una fuente. En junio y julio "junto a nada" fue importado por los bancos, dijeron.
El Banco Central Chino no respondió a una solicitud escrita de comentarios.
Las importaciones no han caído a cero porque algunos bancos todavía pueden estar recibiendo algunos contingentes y otros canales de importación, como las refinerías que reciben oro extraído semipuro, siguen abiertos, dijeron cuatro fuentes.
Dijeron que el motivo probable de China para restringir los envíos de oro era ayudar a limitar la cantidad de dinero que salía del país en medio de una caída en el valor del yuan.
Beijing ha tomado previamente medidas para frenar las salidas de capital cuando su moneda se debilitaba, como exprimir el suministro de yuanes en alta mar, frenar la facturación de las importaciones y alentar a los bancos a enviar a casa dólares retenidos en el extranjero.
También ha restringido las cuotas de importación de oro antes- más recientemente en 2016 después de que el yuan se debilite bruscamente, dijeron los banqueros de lingotes.
Pero no hasta este punto. Es "sin precedentes", dijo una fuente de la industria en Asia.
"El oro que entra es el dinero que sale", dijo informante, y agregó que los compradores chinos tienden a comprar dólares para pagar el metal. "Todo está relacionado con lo que está pasando en términos de cómo el banco central está manejando la moneda", dijo.
El yuan se ha hundido más del 10% frente al dólar desde principios del año pasado y el banco central de este mes le permitió deslizarse por debajo del umbral clave de 7 por dólar por primera vez en más de una década.
Si bien no hay datos oficiales claros para medir las salidas de capital de China, una medida popular es un componente de su balanza de pagos llamado errores y omisiones, que apuntan a salidas de 88.000 millones de dólares en los tres primeros meses de este año, la mayor cantidad registrada.
Con reservas de divisas en 3,1 billones de dólares -la más grande del mundo- China tiene la capacidad de defender su moneda.
Pero restringir las importaciones de oro es una manera fácil de reducir las salidas sin afectar la vida de las personas, dijeron los banqueros de lingotes.
Hasta ahora, el efecto en el mercado del oro más amplio se ha silenciado.
Un fuerte aumento de los precios ha llevado a muchos en China a cobrar su oro con fines de lucro, impulsando la oferta local, mientras que el resurgimiento de la demanda en otras partes del mundo ha sido lo suficientemente fuerte como para absorber el metal extra.
La desaceleración del crecimiento económico mundial está empujando a más inversores institucionales, particularmente en Europa y América del Norte, hacia el oro, tradicionalmente visto como un lugar seguro para invertir, mientras que los bancos centrales están comprando al ritmo más rápido en medio siglo.
Sin embargo, el costo del oro en China podría aumentar si el aumento de la oferta reciclada se desvaneceantes antes de que se levanten las restricciones a la importación, y la oferta podría superar rápidamente la demanda fuera de China si los inversores institucionales ralentizan sus compras.
El yuan se ha hundido más del 10% frente al dólar desde principios del año pasado y el banco central de este mes le permitió deslizarse por debajo del umbral clave de 7 por dólar por primera vez en más de una década.
Si bien no hay datos oficiales claros para medir las salidas de capital de China, una medida popular es un componente de su balanza de pagos llamado errores y omisiones, que apuntan a salidas de 88.000 millones de dólares en los tres primeros meses de este año, la mayor cantidad registrada.
Con reservas de divisas en 3,1 billones de dólares -la más grande del mundo- China tiene la capacidad de defender su moneda.
Pero restringir las importaciones de oro es una manera fácil de reducir las salidas sin afectar la vida de las personas, dijeron los banqueros de lingotes.
Hasta ahora, el efecto en el mercado del oro más amplio se ha silenciado.
Un fuerte aumento de los precios ha llevado a muchos en China a cobrar su oro con fines de lucro, impulsando la oferta local, mientras que el resurgimiento de la demanda en otras partes del mundo ha sido lo suficientemente fuerte como para absorber el metal extra.
La desaceleración del crecimiento económico mundial está empujando a más inversores institucionales, particularmente en Europa y América del Norte, hacia el oro, tradicionalmente visto como un lugar seguro para invertir, mientras que los bancos centrales están comprando al ritmo más rápido en medio siglo.
Sin embargo, el costo del oro en China podría aumentar si el aumento de la oferta reciclada se desvaneceantes antes de que se levanten las restricciones a la importación, y la oferta podría superar rápidamente la demanda fuera de China si los inversores institucionales ralentizan sus compras.
