Los posibles recortes de tipos por parte de los bancos centrales y la tensión en Oriente Medio han devuelto al oro su papel de refugio y han llevado el precio de la onza por encima de los 1.400 dólares.
El oro rompió recientemente la barrera de los 1.400 dólares por onza, algo que no sucedía desde hacía seis años. Marcó máximos en 1.439 dólares, con una revalorización superior al 10% en 2019.
Varias son las causas del repunte del precio del metal amarillo. Por una parte, el debilitamiento del dólar, presionado por las expectativas de un cambio de la política monetaria de la Reserva Federal estadounidense. Los analistas esperan una rebaja de los tipos de interés en la próxima reunión de julio después de nueve subidas desde diciembre de 2015 (cuatro de ellas en 2018). Los estímulos que prepara el Banco Central Europeo también podrían beneficiar al precio del oro.
Por otro lado, las tensiones en Oriente Medio, con las sanciones de Estados Unidos contra el régimen de Teherán, después de que la semana pasada Donald Trump estuviera a punto de dar la orden definitiva de comenzar los ataques a Irán, llevan a los inversores a buscar activos refugio, entre los que destaca el oro, junto a la deuda segura, como la alemana, con sus rendimientos en zona de mínimos históricos.
Las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China también han dirigido hacia el oro a muchos inversores ante el temor de que la desaceleración económica que están provocando se convierta en una recesión global.
La cotización de la onza de oro podría subir hasta los 1.500-1.600 dólares, en los próximos meses, según algunos analistas, si los bancos centrales mantienen sus estímulos monetarios.
Para WisdomTree, entre los factores que también impulsarán la cotización del oro destacan los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos, que se mantendrán en los niveles actuales, y la inflación, que alcanzará el 2%.
Los fondos que invierten en oro se están beneficiando del repunte el metal precioso y en 2019 son varios los que acumulan rentabilidades superiores al 20%.
El Schroder ISF Global Gold, de Schroders, acumula este año una rentabilidad del 28,62%. Este fondo invierte al menos dos tercios de su patrimonio en acciones de compañías relacionadas con la industria del oro. También invierte en oro y otros metales preciosos a través de acciones y fondos. El fondo no está expuesto a oro ni metales preciosos físicos, ni a través de contratos de futuros sobre productos físicos. Entre sus principales posiciones, el fondo invierte en acciones de la estadounidense Newmont Goldcorp, que es uno de los mayores explotadores de oro del mundo, con minas activas en Australia, Estados Unidos, Indonesia, Ghana, Nueva Zelanda y Perú; y en Agnico Eagle Mines, productor de oro canadiense que opera en Canadá, Finlandia y México.
Otro fondo que destaca este año es el Edmond de Rothchild Goldsphere, de Edmond de Rothchild AM, con un rendimiento del 25,40%. Su objetivo es superar al índice de referencia (FTSE Gold Mines Price Index), invirtiendo al menos el 70% de sus activos en el sector de la exploración, extracción, procesamiento y/o comercialización de oro. Además de en Agnico Eagle Mines y Newmont Goldcorp, como el anterior, invierte en acciones de Barrick Gold, multinacional con sede en Toronto, que opera y tiene proyectos en 15 países, entre los que se encuentran Argentina, Australia, Canadá, Chile, Costa de Marfil, Mali, Senegal, Estados Unidos y Zambia. También tiene posiciones en la también canadiense Kirkland Lake Gold, que tiene como objetivo para este año producir entre 950.000 y 1.000.000 de onzas de oro en sus en Canadá y Australia; y en el productor estadounidense Alacer Gold, que tiene su principal activo en Turquía.
El DWS Invest Gold and Precious Metals Equities, de DWS Investments y con una rentabilidad del 22,32%, invierte en acciones de empresas prometedoras a escala internacional cuyo campo de actividad es el sector de metales nobles. A sus participaciones en Newmont Goldcorp, Agnico Eagle Mines y Kirkland, suma acciones de las canadienses Franco-Nevada y Wheaton Precious Metals.
BGF World Gold Fund, de BlackRock, invierte en empresas de extracción de oro de todo el mundo, así como en acciones de metales preciosos, metáles básicos y de empresas relacionadas con la minería. Así, en su cartera, junto a las acciones de Barrick Gold, Agnico Eagle Mines, Newmont Mining y Wheaton Precious Metals, destaca su participación en Newcrest Mining, empresa con sede en Australia que se dedica a la exploración, desarrollo, extracción y venta de oro.
Con una rentabilidad en 2019 del 22,95%, el Lombard Odier Funds - World Gold Expertise invierte en renta variable internacional emitida por empresas que operan en los sectores de la extracción de oro, metales preciosos y piedras preciosas. Destaca su participación en B2Gold, que, con sede en Vancouver, cuenta con minas de oro operativas en Nicaragua, Namibia, Malí y Filipinas; y en la australiana Evolution Mining. También tiene posiciones en Kirkland Lake, Barrick Gold y Newmont Goldcorp.
Los inversores también pueden optar por uno de los múltiples ETF o fondos cotizados que existen en el mercado.
Firmas como Lyxor, iShares o Commerzbank cuentan productos referenciados al precio del oro ya sea con la compra física de lingotes o a través de futuros y derivados.
Además, también se comercializan ETF apalancados, que permiten al inversor multiplicar hasta por cinco veces la rentabilidad (o las pérdidas) del precio del metal amarillo.
