SQM augura un desequilibro en el mercado en los próximos 20 a 30 meses por la entrada de nueva oferta desde Australia. Y anunció que aprovechará para acumular inventarios, lo que no cayó muy bien entre analistas.
La minera no metálica SQM -ligada a la china Tianqi y al grupo Pampa-bajó ayer 5,38% en la Bolsa de Santiago, en su peor caída desde diciembre del año pasado, tras reportar sus resultados 2018 y, además, entregar sus perspectivas para el mercado del litio para este año.
La compañía anticipó que su producción de litio estará levemente por sobre la de 2018, pero debajo de las 50 mil toneladas. Ello, pese a que este año alcanzó una capacidad de producción de 70 mil toneladas del mineral, lo que había sido interpretado por analistas que siguen la acción de la compañía como que esa sería la producción 2019.
Eso provocó variaciones en los modelos de valoración de flujos 2019 por parte de algunos bancos de inversión, lo que arrastró a la acción. De hecho, en EEUU el ADR de SQM bajó 8,4%, su peor jornada desde noviembre de 2011.
¿Por qué SQM va a producir por debajo de su capacidad? Aunque las perspectivas son que la demanda seguirá creciendo -se espera un aumento de unas 60 mil toneladas solo este año- La compañía decidió como parte de su estrategia, acumular stock y recuperar inventarios este año, luego de varios años en que vendía todo lo que producía.
Esto se relaciona también con el aumento de la oferta de litio que anticipa la empresa, lo que provocará un desequilibrio en el mercado, del orden de 20 a 30 meses, afectando los precios. Por ello, en SQM ven como una buena alternativa aprovechar la coyuntura e iniciar la recuperación de sus inventarios.
La compañía reportó ayer ganancias por US$439,8 millones durante 2018, cifra que significó un aumento de 2,83% en relación a 2017. Según se desprende del estado de resultados, la firma registró ingresos por US$2.265,8 millones el año pasado, esto es un alza de 5% respecto de los US$2.157 millones del ejercicio anterior. En tanto, los ingresos por litio y derivados totalizaron US$734,8 millones en 2018, lo que implica 14,0% más respecto a 2017
La caída en las acciones se da luego que la minera no metálica decepcionara a los mercados tras prever ventas para este año menores a las esperadas. “Creemos que nuestros volúmenes de ventas en 2019 serán ligeramente más altos que los reportados en 2018, un poco menos de 50.000 toneladas métricas. Esperamos producir más de 60.000 toneladas métricas en 2019, y la diferencia entre la producción y los volúmenes de ventas se utilizará para reconstruir algunos inventarios”, dijo Ricardo Ramos, gerente general de la compañía al comentar con analistas los resultados financieros que fueron reportados esta madrugada.
Analistas estimaban ventas por unas 70.000 toneladas. Ramos también reconoció dificultades para prever el comportamiento de los ingresos. “Es muy difícil proyectar nuestros volúmenes de ventas para 2019 y 2020, ya que dependen del equilibrio entre la oferta y la demanda. La fecha de comienzo e implementación de nuevos proyectos es compleja de evaluar”, indicó el ejecutivo.
La empresa también fue menos optimista de lo que mercado esperada en cuanto a la proyecciones para el consumo. La minera estimó un aumento en la demanda de litio de 20% para este año, inferior al 27% anotado en 2018, mientras que advirtió que ante la mayor oferta y competencia en el mercado podría ser difícil mantener sus primas para el precio del litio.
“En 2018 nuestros precios promedio aumentaron más de 25% en relación con el año anterior y pudimos capturar un premio sobre el precio significativo en comparación con muchos de nuestros competidores en el mismo periodo. La nueva oferta que está ingresando al mercado podría afectar nuestra capacidad de mantener este premio en 2019”, señaló Ramos.
En este escenario la minera afirmó que “la participación de mercado no es el motor de nuestra estrategia, los márgenes impulsarán nuestras decisiones de ventas”.
La minera registró ganancias por US$ 440 millones en 2018 superiores sólo en 2,8% a las del 2017.
La Sociedad Química y Minera de Chile, más conocida como SQM, anotó ganancias (atribuibles a los propietarios de la controladora) por US$ 439,8 millones durante 2018, cifra que supone un ligero aumento de 2,83% en relación a 2017.
Según se desprende del estado de resultados que envió a la CMF, la firma ligada a Julio Ponce Lerou registró ingresos por US$ 2.265,8 millones el año pasado, esto es un alza de 5% respecto de los US$ 2.157 millones del ejercicio anterior.
Los ingresos por litio y derivados totalizaron US$734,8 millones durante los doce meses que finalizaron el 31 de diciembre de 2018, esto es un incremento del 14,0% frente a los US$644,6 millones reportados para el mismo período de 2017.
Los ingresos por litio y derivados durante el cuarto trimestre de 2018 aumentaron un 30,4% en comparación con los del cuarto trimestre de 2017. Los ingresos totales ascendieron a US$233,9 millones durante el cuarto trimestre de 2017, en comparación con los US$179,4 millones en el cuarto trimestre de 2017.
En su análisis razonado, la firma afirmó que el mercado del litio continuó su sólido crecimiento en 2018, con un aumento en la demanda total que superó el 27%, según sus estimaciones.
“El crecimiento de la demanda fue liderado por la demanda relacionada con los vehículos eléctricos: creemos que las tasas de penetración total de los vehículos eléctricos alcanzaron el 2% en 2018, y se espera que este número se duplique en los próximos cinco años. La demanda en 2019 debería ser al menos un 20% mayor que la demanda total en 2018″, indicó.
En esa línea, indicó que sus precios promedio de litio aumentaron más del 25% en relación con el año anterior y que pudieron “capturar” una prima de precio significativa en comparación con muchos de nuestros competidores en el mismo período.
“La nueva oferta que está ingresando al mercado podría afectar nuestra capacidad de mantener esta prima en 2019. Sin embargo, hay varios grados de litio de diferentes calidades disponibles en el mercado del litio y no todos los productos se venden al mismo precio”, destacó la compañía
