Las ventas en corto de acciones de las mineras de litio SQM, Albemarle, Galaxy y Orocobre se dispararon este año, lo que refleja lo que los administradores de fondos consideran una señal de creciente escepticismo sobre un inminente boom de la batería.

El fuerte cortocircuito de las acciones pone a los inversores en riesgo de una restricción si los plazos del proyecto cumplen o superan las expectativas, o si la sobreoferta a corto plazo de productos químicos de la batería resulta ser más estacional que estructural, dijeron administradores de fondos y analistas.

Las ventas en corto implican un inversor bajista que vende acciones que él o ella no posee con la esperanza de volver a comprarlas de manera rentable a un precio más bajo en el futuro. Si las acciones subían en su lugar, un inversor tendría que cerrar, o "cubrir", su posición mediante la recompra de las acciones por una pérdida.

"Hay una gran cantidad de razones por las cuales las personas abrevian un nombre, pero yo diría que hoy sería una percepción de que en el corto plazo hay un exceso de oferta, el precio del litio podría caer", dijo Darko Kuzmanovic, gerente de cartera en Janus Henderson Inversores en Sydney.

"La gente podría decir: 'Si soy más bajo, tal vez exista el riesgo de que lleve más tiempo, cueste más, no cumplan con los criterios que dicen que lo harán', por lo que tal vez las acciones no funcionen tan bien "

Hay señales de que el mercado químico de baterías de China está sobreabastecido. Los precios del carbonato de litio y su materia prima espodumena se han desplomado un 38 por ciento este año.

Morgan Stanley sorprendió a los toros de litio en febrero con un pronóstico de un aumento en el suministro para "hundir" la demanda del próximo año, golpeando los precios. Los inversores escucharon, con la vista puesta en el aumento de la producción en la empresa australiana Greenbushes, la mina de litio más grande del mundo, donde se están iniciando varios proyectos más pequeños.

Cálculos de Reuters muestran que las posiciones cortas en las mineras de litio australianas Galaxy Resources y Orocobre, entre las acciones más cortadas del país, ascienden a unos 260 millones de dólares australianos, pero eso queda eclipsado por las posiciones cortas en Albemarle, que cotizan en Nueva York y suman alrededor de mil millones.

"Galaxy y Orocobre son posiblemente la más alta calidad, la más grande y la más líquida de las enumeradas en Australia (litio). Esta mayor rotación del mercado y la propiedad institucional los hace más vulnerables a las ventas en corto ", dijo Reg Spencer, analista de Canaccord.

Canaccord tiene una calificación de compra de ambas mineras, pero reconoció que un entorno de precios deficiente podría pesar más sobre las acciones.

Galaxy y Orocobre han dicho que la debilidad del precio fue mayormente estacional y que la demanda debería repuntar en la segunda mitad.

La caída de los precios del litio podría ralentizar el desarrollo de proyectos de salmueras notoriamente complejos, donde el litio se evapora efectivamente de los depósitos de sal. Orocobre sufrió retrasos repetidos y los inversionistas ven potencial para arrastraciones similares en el proyecto argentino de Galaxy, dijo un administrador de fondos.

Las acciones de Galaxy también están siendo retenidas hasta que se firme un acuerdo preliminar para vender algunos arrendamientos mineros argentinos a la siderúrgica POSCO. Se espera que el acuerdo se cierre el próximo mes.

Ben Cleary, gerente de cartera de Tribeca Investment Partners en Singapur, espera que POSCO cierre el acuerdo de $ 280 millones con Galaxy dado su nuevo enfoque en las materias primas de baterías.

"No veo mucho riesgo de que la POSCO no cierre la transacción ... Diría que el potencial para un breve apretón en la finalización es alto".

GD