El informe sobre el mercado del litio que emitió el banco de inversión internacional el pasado 26 de febrero cayó como una bomba sobre la productora nacional de ese mineral.

El documento subponderaba a las acciones de productoras de litio, entre ellas SQM, e indicaba que los nuevos proyectos de este mineral y las expansiones planificadas por los mayores productores en Chile amenazarían con agregar alrededor de 500 mil toneladas métricas por año a la oferta global proyectada para 2025.

Con esta sobreoferta, estimaron que el precio del carbonato de litio hacia 2021 habrá caído en torno a un 45%, desde los US$ 14 mil por tonelada que esperan para este año, hasta unos US$ 7.700 por tonelada para 2021.

Bastó ese informe para que las acciones de SQM al día siguiente se desplomaran 9,02%, lo que significó su mayor caída diaria desde el 16 de junio de 2015, al mismo tiempo significó una pérdida de US$ 866,2 millones en su capitalización bursátil.

Además, MS señaló en dicha oportunidad que con la nueva cuota de extracción negociada con el gobierno, SQM producirá 184 mil toneladas de carbonato de litio para 2025 y alcanzaría las 364 mil toneladas en 2030. Pues bien, ahora el polémico equipo a cargo del informe de Morgan Stanley -encabezado por Javier Martínez de Olcoz- estuvo en Chile esta semana y se reunió con inversionistas internacionales para conocer en mayor profundidad a la industria del litio local.

Viajaron al Salar de Atacama, se alojaron en el Hotel Noi y tuvieron reuniones con el CEO de SQM, Patricio de Solminihac. En Santiago tuvieron cita con el subsecretario de Minería, Pablo Terrazas. Luego de eso, emitieron otro informe para sus clientes.

¿Cambió su percepción? Para nada. Señalaron que sus estimaciones “continúan suponiendo que SQM dobla su producción de litio en 2019 y la duplica a mediados de 2023. Positivo para SQM, pero negativo para los precios del litio”, y agregaron que “continuamos pensando que las expansiones de litio de SQM serán más rápidas y más grandes de lo que piensan los optimistas del litio (…). Sus expansiones de capacidad industrial se están moviendo como se esperaba, respaldando nuestras estimaciones previamente publicadas, donde SQM alcanza alrededor de 70 k tn al año a mediados de 2018 y del orden de 90 k tn anual a mediados de 2019”.

Resaltaron que “el mensaje del Sr. De Solminihac sigue siendo bastante genérico sobre la capacidad a mediano plazo: mantener la participación en el mercado y tener la responsabilidad de suministrar a sus clientes en diferentes escenarios de demanda. Eso implica una planificación anticipada de la capacidad sobrante, lo que respalda nuestras estimaciones previas de 200 k ton de capacidad para 2023”.

Concluyen que el menor precio del litio desde 2019 impactará a las acciones de las compañías del sector.