El lunes, el cobre para entrega en julio cayó en números rojos en el mercado Comex en Nueva York a $ 3.088 por libra o $ 6,800 por tonelada, mientras los operadores ponderan las crecientes tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, el principal consumidor de metales del mundo.
La industria se está reuniendo en Hong Kong para la LME Asia Week, pero los espíritus pueden verse afectados por un nuevo informe que ofrece una evaluación moderada de los efectos de la prohibición de Pekín sobre ciertos tipos de importaciones de chatarra de cobre.
El impacto neto total en el suministro de chatarra de cobre en China será mucho menor, alrededor de 100 kilotoneladas
El precio del cobre se recuperó desde mediados de los $ 2.60 cuando los rumores de una prohibición aparecieron por primera vez en agosto-septiembre del año pasado, pero la confirmación oficial del mes pasado de Beijing ha hecho poco por el precio.
Yanting Zhou y Sifang Liu, consultores sénior de Wood Mackenzie, una casade investigación, dicen que aunque la prohibición solo entra en vigencia a finales de año, la mayor parte del impacto se dejará sentir en 2018.
La llamada chatarra de categoría 7 de China, que incluye cables eléctricos y motores con un contenido de cobre de tan solo 5%, necesita procesamiento antes de poder usarse en fundiciones y refinerías, y las importaciones ya se han desplomado este año.
Las importaciones de la categoría 6 (contenido promedio de cobre del 95%) se pueden alimentar directamente a las refinerías y no están prohibidas. Los procesadores fuera de China han surgido en anticipación de la prohibición, y junto con el creciente suministro interno de chatarra de China, llenarían la mayor parte del déficit, dice Wood Mackenzie:
Aunque los volúmenes de importación de la chatarra de cobre de la categoría 7 disminuirán en 2018, prevemos que las importaciones de chatarra de cobre de la categoría 6 aumentarán a medida que se desarrolle la capacidad de procesamiento de chatarra fuera de China. Mientras tanto, también se espera que la oferta doméstica de chatarra se acelere este año.
En general, creemos que la prohibición de importación dará lugar a una pérdida de alrededor de 300 kt de cobre contenida en la chatarra importada en 2018. El impacto general neto en el suministro de chatarra de cobre en China será mucho menor alrededor de 100 kt dado el aumento previsto en suministro doméstico de chatarra este año.
Los autores creen que en 2019, el suministro de chatarra de cobre chino volvería a un crecimiento positivo de nuevo, aumentando en aproximadamente 70 kt.
Después de un salto del 30% en el precio en 2017, el cobre ha bajado un 6% hasta ahora en 2018 y el cambio en la confianza es evidente en los mercados de derivados con cambios en el posicionamiento de los especuladores de derivados a gran escala como los fondos de cobertura.
Después de alcanzar un récord histórico en septiembre del año pasado en medio de la emoción por la prohibición de las importaciones chinas, hace un mes las posiciones largas netas - apuestan a precios más altos en el futuro - cayeron al nivel más bajo desde octubre de 2016 (el cobre cotizaba alrededor de $ 2.20 por libra). )
Mientras que el posicionamiento alcista ha mejorado, según los datos semanales del Compromiso de los operadores de la CFTC, los llamados inversores de dinero administrado volvieron a estar en modo de venta la semana pasada, reduciendo los largos netos en un 22%.
La cotización del cobre en la Bolsa de Metales de Londres finalizó la jornada de este lunes con una baja de 0,60% al totalizar US$3,0971 la libra, volviéndo a situarse bajo los US$3,10, nivel que había recuperado en las últimas sesiones de la semana pasada.
Ello ocurría por un aumento en las reservas de cobre, las que aumentaron 3,17% en la jornada hasta alcanzar las 289.975 toneladas métricas.
Los inventarios habían caído en más de 100.000 toneladas métricas desde marzo.
Este lunes los contratos futuros a tres meses finalizaron en US$3,1126 la libra, mientras los a diciembre 2019 y 2020 finalizaron en US$3,1706 y US$3,1797 la libra, respectivamente.
En lo que va del año el precio promedio del cobre totaliza US$3,1383 la libra, valor 19,74% superior al registrado a igual fecha del año pasado.
